Apa Tingkat Repo Tersirat?
Tingkat repo tersirat adalah tingkat pengembalian yang dapat diperoleh dengan secara bersamaan menjual obligasi berjangka atau kontrak berjangka, dan kemudian membeli obligasi aktual dengan jumlah yang sama di pasar tunai menggunakan uang pinjaman. Obligasi tersebut dimiliki hingga dikirim ke kontrak berjangka atau forward dan pinjaman dilunasi.
Tingkat Repo Tersirat Dijelaskan
Tingkat repo mengacu pada jumlah yang diperoleh, dihitung sebagai laba bersih, dari pemrosesan penjualan kontrak berjangka obligasi, atau masalah lainnya, dan selanjutnya menggunakan dana pinjaman untuk membeli obligasi dengan nilai yang sama dengan pengiriman yang terjadi pada penyelesaian terkait tanggal. Tingkat repo tersirat berasal dari pasar reverse repo, yang memiliki variabel untung / rugi yang sama dengan suku bunga repo tersirat, dan menyediakan fungsi yang mirip dengan suku bunga tradisional.
Memahami Repos
Repo mengacu pada perjanjian pembelian kembali yang, dengan mengatur untuk membeli dan kemudian menjual sekuritas tertentu pada waktu tertentu dengan jumlah yang telah ditentukan, berfungsi sebagai bentuk pinjaman yang dijaminkan. Umumnya, dealer meminjam sejumlah dana kurang dari nilai obligasi tertentu dari pelanggan dan obligasi berfungsi sebagai jaminan. Karena jumlah yang dipinjam kurang dari nilai obligasi, pelanggan pinjaman memiliki tingkat risiko yang lebih rendah jika nilai obligasi menurun sebelum waktu pembayaran tercapai.
Tanggal Penyelesaian
Ketentuan mengenai kapan pelunasan pinjaman diperlukan, disebut sebagai tanggal penyelesaian, dapat bervariasi. Dalam banyak kasus, dana hanya dipegang oleh peminjam dalam semalam, menyebabkan transaksi selesai dalam hari kerja. Ketentuan yang lebih panjang dapat disediakan, meskipun mayoritas tetap di bawah 14 hari.
Dalam transaksi antara dana pasar uang dan dana lindung nilai, bank dapat berpartisipasi sebagai bentuk perantara. Hal ini memungkinkan dana pasar uang, yang didukung oleh uang tunai, dan dana lindung nilai, yang secara tradisional didukung oleh obligasi, dapat dengan lancar memindahkan dana antar entitas.
Pasar tempat transaksi ini disebut sebagai pasar repo. Setelah krisis keuangan tahun 2008, ukuran pasar repo mengalami penurunan sekitar 49%, didorong oleh keengganan industri bank untuk meminjamkan obligasi. Ini, pada gilirannya, membuatnya lebih menantang bagi investor di pasar repo untuk menemukan peminjam yang tertarik mencari uang tunai.
Aplikasi Di Luar Pasar Obligasi
Semua jenis kontrak berjangka dan kontrak berjangka memiliki tingkat repo tersirat, bukan hanya kontrak obligasi. Sebagai contoh, harga di mana gandum dapat dibeli secara bersamaan di pasar tunai dan dijual di pasar berjangka, dikurangi penyimpanan, pengiriman dan biaya pinjaman, adalah tingkat repo tersirat. Di pasar TBA sekuritas yang didukung hipotek, tingkat repo tersirat dikenal sebagai arbitrase dolar gulungan.
