Secara umum, investor mencari perusahaan dengan pengganda ekuitas rendah karena ini menunjukkan perusahaan menggunakan lebih banyak ekuitas dan lebih sedikit utang untuk membiayai pembelian aset. Perusahaan yang memiliki beban utang tinggi dapat berisiko secara finansial. Ini terutama benar jika perusahaan mulai mengalami kesulitan dalam menghasilkan arus kas dari kegiatan operasi (CFO) yang diperlukan untuk membayar utang dan biaya servis terkait, seperti bunga dan biaya.
Namun, generalisasi ini tidak berlaku untuk semua perusahaan. Ada kalanya pengganda ekuitas tinggi mencerminkan strategi perusahaan yang membuatnya lebih menguntungkan dan memungkinkannya untuk membeli aset dengan biaya lebih rendah.
Pengambilan Kunci
- Pengganda ekuitas adalah rasio keuangan yang mengukur seberapa banyak aset perusahaan dibiayai melalui ekuitas pemegang saham. Pengganda ekuitas yang rendah menunjukkan perusahaan menggunakan lebih banyak ekuitas dan lebih sedikit hutang untuk membiayai pembelian aset. umumnya dianggap sebagai investasi yang kurang berisiko karena memiliki beban utang yang lebih rendah. Namun, dalam beberapa kasus, pengganda ekuitas yang tinggi mencerminkan strategi bisnis efektif perusahaan yang memungkinkannya untuk membeli aset dengan biaya lebih rendah.
Menghitung Pengganda Ekuitas Perusahaan
Pengganda ekuitas adalah rasio yang mengukur leverage keuangan perusahaan, yang merupakan jumlah uang yang dipinjam perusahaan untuk membiayai pembelian aset. Ini adalah rumus untuk menghitung pengganda ekuitas perusahaan:
Pengganda Ekuitas = Total aset / Total ekuitas pemegang saham
Pengganda ekuitas dihitung dengan membagi total aset perusahaan dengan total ekuitas pemegang sahamnya (juga dikenal sebagai ekuitas pemegang saham).
Pengganda ekuitas yang lebih rendah menunjukkan perusahaan memiliki leverage keuangan yang lebih rendah. Secara umum, lebih baik memiliki pengganda ekuitas yang rendah karena itu berarti perusahaan tidak mengeluarkan utang berlebihan untuk membiayai asetnya. Sebagai gantinya, perusahaan menerbitkan saham untuk membiayai pembelian aset yang dibutuhkan untuk mengoperasikan bisnisnya dan meningkatkan arus kasnya.
Ketika mengevaluasi beberapa perusahaan sebagai investasi potensial, investor dapat menggunakan pengganda ekuitas untuk membandingkan perusahaan di sektor yang sama atau untuk membandingkan perusahaan tertentu dengan standar industri.
Contoh Pengganda Ekuitas
Misalkan perusahaan ABC memiliki total aset sebesar $ 10 juta dan ekuitas pemegang saham sebesar $ 2 juta. Pengganda ekuitasnya adalah 5 ($ 10 juta ÷ $ 2 juta). Ini berarti perusahaan ABC menggunakan ekuitas untuk membiayai 20% dari asetnya dan sisanya 80% dibiayai oleh utang.
Di sisi lain, perusahaan DEF, yang berada di sektor yang sama dengan perusahaan ABC, memiliki total aset sebesar $ 20 juta dan ekuitas pemegang saham sebesar $ 10 juta. Pengganda ekuitasnya adalah 2 ($ 20 juta ÷ $ 10 juta). Ini berarti perusahaan DEF menggunakan ekuitas untuk membiayai 50% dari asetnya dan sisanya dibiayai oleh utang.
Perusahaan ABC memiliki pengganda ekuitas yang lebih tinggi daripada DEF perusahaan, yang menunjukkan bahwa ABC menggunakan lebih banyak utang untuk membiayai pembelian asetnya. Pengganda ekuitas yang lebih rendah lebih disukai karena ini menunjukkan perusahaan mengambil lebih sedikit hutang untuk membeli aset. Dalam hal ini, perusahaan DEF lebih disukai daripada perusahaan ABC karena tidak berutang banyak uang dan karena itu membawa risiko lebih sedikit.
Pertimbangan Khusus
Bagi beberapa perusahaan, pengganda ekuitas yang tinggi tidak selalu sama dengan risiko investasi yang lebih tinggi. Penggunaan hutang yang tinggi dapat menjadi bagian dari strategi bisnis yang efektif yang memungkinkan perusahaan untuk membeli aset dengan biaya lebih rendah. Ini adalah kasus jika perusahaan merasa lebih murah untuk mengeluarkan hutang sebagai metode pembiayaan dibandingkan dengan menerbitkan saham.
Jika perusahaan telah menggunakan asetnya secara efektif dan menunjukkan laba yang cukup tinggi untuk membayar utangnya, maka menimbulkan utang dapat menjadi strategi positif. Namun, strategi ini memaparkan perusahaan pada risiko penurunan laba yang tidak terduga, yang kemudian dapat menyulitkan perusahaan untuk membayar utangnya.
Selain itu, pengganda ekuitas rendah tidak selalu merupakan indikator positif bagi perusahaan. Dalam beberapa kasus, itu bisa berarti perusahaan tidak dapat menemukan pemberi pinjaman yang mau meminjamkan uang. Pengganda ekuitas yang rendah juga dapat menunjukkan bahwa prospek pertumbuhan perusahaan rendah karena leverage keuangannya rendah.
