Sebuah studi baru Morgan Stanley menunjukkan bahwa perusahaan roket swasta SpaceX, yang didirikan oleh miliarder dan pengusaha serial Elon Musk, dapat mencapai nilai $ 120 miliar. Penilaian ini akan membuat SpaceX tentang tiga kali lipat ukuran perusahaan kendaraan listrik Tesla Tesla Inc. (TSLA), dan lebih besar dari perusahaan aerospace seperti Northrop Grumman Corp (NOC), Lockheed Martin Corp (LMT) dan Raytheon Co. (RTN), yang saat ini memiliki penilaian masing-masing $ 64 miliar, $ 112 miliar dan $ 56 miliar.
Proyek Starlink
Laporan, bernama "SpaceX, Starlink dan Tesla: Pindah ke Orbit?", Menguraikan potensi keuntungan raksasa di SpaceX, dan potensi gangguan industri internet dengan konstelasi yang direncanakan SpaceX dari hampir 12.000 satelit, yang disebut Starlink. Tujuan Musk adalah mengelilingi Bumi dengan akses internet berkecepatan tinggi, latensi rendah, dan terjangkau, untuk menggantikan pesawat ruang angkasa yang lebih besar, lebih tua, dan lebih mahal yang saat ini berada sekitar 22.236 mil dari Bumi. Satelit Starlink, sebaliknya, akan berada sekitar 1.000 mil jauhnya dari Bumi, meningkatkan jangkauan dan bandwidth dan menyediakan koneksi yang ditingkatkan. Penempatan ini akan memberi SpaceX enam kali lipat jumlah semua pesawat ruang angkasa operasional di orbit.
Pada bulan Mei, SpaceX berhasil meluncurkan 60 satelit internet Starlink eksperimental, mengumpulkan nilai perusahaan $ 33, 3 miliar, per CNBC, mengutip orang-orang yang akrab dengan putaran penggalangan dana baru-baru ini.
"Ini mengasumsikan bahwa memperluas akses ke internet mendorong penetrasi broadband dari 50% menjadi 75% dari populasi global, dengan SpaceX mampu menangkap ~ 10% dari pelanggan broadband tambahan, " tulis para analis. Morgan Stanley memberikan penilaian kasus banteng pada $ 120 miliar, dengan asumsi bahwa bisnis internet satelit mampu mengambil "bagian lebih besar" dari pelanggan broadband tambahan. Penilaian "basis" analis sekitar $ 52 miliar untuk SpaceX masih akan lebih besar dari nilai $ 43, 6 miliar Tesla, karena saham pembuat mobil Palo Alto telah jatuh dekat 26% pada tahun 2019.
Sementara dokumen pemerintah menunjukkan bahwa Starlink dapat mencapai 12.000 satelit pada akhir 2027, SpaceX berencana untuk membangun jaringan yang kuat dan berjalan dalam beberapa tahun ke depan.
Inisiatif Dapat Menghasilkan $ 30B hingga $ 50B Setiap Tahun
Pada bulan Mei, Musk menunjukkan bahwa Starlink dapat menghasilkan $ 30 miliar hingga $ 50 miliar pendapatan tahunan setelah operasional jika berhasil menangkap beberapa persen dari pasar telekomunikasi global. SpaceX memperkirakan bahwa prestasi yang dapat menelan biaya perusahaan dirgantara $ 10 miliar atau lebih per tahun. Dia juga mencatat bahwa Starlink akan memiliki cakupan parsial yang konsisten dengan 400 satelit dan akan "layak secara ekonomi" dengan 1.000 satelit.
"Saya pikir dalam satu setengah tahun, mungkin dua tahun - jika semuanya berjalan baik - SpaceX mungkin akan memiliki lebih banyak satelit di orbit daripada gabungan semua satelit lainnya, " tambahnya, seperti dikutip oleh Business Insider.
Faktor lain yang tidak tersentuh dalam laporan Morgan Stanley adalah kemungkinan sistem peluncuran Starship untuk secara drastis mengurangi biaya peluncuran satelit Starlink ke orbit. Saat ini, SpaceX meluncurkan ribuan satelit ukuran meja yang dibuat khusus ke ruang angkasa dalam kelompok 60, melalui ratusan misi roket Falcon 9 yang berbeda, per BI. Sistem peluncuran baru yang sepenuhnya dapat digunakan kembali setinggi 400 kaki, dapat mengurangi biaya akses ke ruang angkasa hingga 100 hingga 1.000 kali, per Musk. Itu juga bisa dilaporkan meluncurkan ribuan roket ke luar angkasa pada saat yang bersamaan.
Sejauh pesaing yang sedang dalam proses meluncurkan konstelasi internet satelit global, SpaceX menentang OneWeb, dan Project Kuiper dari Amazon.com Inc. (AMZN).
Musk mengatakan bahwa SpaceX, yang sekarang dipegang oleh sekelompok investor swasta, pada akhirnya juga akan go public, mungkin lebih cepat daripada yang dipikirkan kebanyakan investor. Dengan valuasi yang melonjak, SpaceX bisa menjadi unicorn terbesar yang pernah menyentuh pasar publik.
Analis Morgan Stanley menambahkan bahwa investor mungkin kurang menghargai hubungan strategis dan potensi sinergi antara SpaceX dan Tesla.
Apa berikutnya?
Laporan tersebut termasuk margin kesalahan yang luas. Jika perusahaan benar-benar gagal dalam inisiatif Starlink-nya, dan tetap secara eksklusif menjadi bisnis peluncuran satelit, bisa bernilai hanya $ 5 miliar.
