Di pasar derivatif, hubungan antara harga aset yang mendasari dan harga strike kontrak memiliki implikasi penting. Hubungan ini merupakan penentu penting dari nilai kontrak dan, ketika pendekatan kedaluwarsa, akan menjadi faktor penentu ketika mempertimbangkan apakah kontrak opsi harus dilaksanakan.
Uang
Istilah moneyness menggambarkan seberapa jauh harga keamanan yang mendasari adalah dari harga strike kontrak opsi. Kontrak dapat berupa uang, uang, atau uang. Opsi in-the-money memiliki nilai intrinsik, yang berarti bahwa ada nilai yang dapat diambil dengan menggunakan kontrak. Opsi out-of-the-money dan at-the-money tidak memiliki nilai intrinsik.
Pengambilan Kunci
- Hubungan antara harga saham dan harga strike dari opsi memiliki pengaruh penting pada nilai kontrak dan apakah itu harus dilakukan atau tidak. Uang menggambarkan hubungan antara harga strike dan harga saham. Ketika harga saham bergerak untuk harga strike, kontrak ada di uang. Di opsi uang memiliki harga strike sama dengan harga saham. Biasanya tidak ada alasan untuk menggunakan opsi at-the-money karena tidak memiliki nilai intrinsik.
Misalnya, jika saham diperdagangkan $ 51 dan strike price dari opsi panggilan adalah $ 50, investor dapat melakukan panggilan, membeli saham seharga $ 50, menjualnya di pasar dengan $ 51, dan mengekstrak $ 1 dari nilai intrinsik. Nilai kontrak yang bukan nilai intrinsik, disebut nilai ekstrinsik atau waktu. Jadi, jika 50-strike call diperdagangkan $ 1, 50 dengan stok di $ 51, itu memiliki $ 1 dari nilai intrinsik dan 50 sen dari nilai waktu.
Apa Yang Terjadi Ketika Harga Mogok Dicapai?
Untuk opsi panggilan, nilai intrinsik adalah perbedaan antara harga saham yang mendasarinya dan harga strike kontrak opsi. Untuk opsi put, ini adalah perbedaan antara strike price kontrak opsi dan harga saham pokok.
Dalam kasus kedua opsi call dan put, jika perbedaan masing-masing antara harga strike opsi dan nilai harga saham negatif (kontrak kehabisan uang), nilai intrinsiknya adalah nol.
Selain itu, ketika harga saham yang mendasarinya mencapai harga strike kontrak opsi, opsi saham dikatakan berada di uang. Ketika sebuah kontrak bernilai, nilai intrinsik dari call and put option akan menjadi nol juga karena, jika Anda menggunakan kontrak call option (atau put option) dan kemudian menjual (atau membeli) keamanan yang mendasarinya, tidak ada untung atau rugi pada perdagangan selain biaya transaksi.
Panggilan vs. Opsi Put
Asumsikan seorang investor membeli satu kontrak opsi beli di saham ABC dengan harga strike $ 50 pada Mei dan berakhir Juli. Lebih jauh, anggaplah bahwa hari kontrak kontrak berakhir (atau hari Jumat ketiga bulan Juli). Saat terbuka, saham diperdagangkan pada $ 49 dan opsi panggilan keluar dari uang — itu tidak memiliki nilai intrinsik karena harga saham diperdagangkan di bawah strike price. Namun, pada penutupan hari perdagangan, harga saham berada di $ 50.
Ketika harga saham sama dengan strike price, kontrak opsi tidak memiliki nilai intrinsik dan bernilai uang. Oleh karena itu, sebenarnya tidak ada alasan untuk melaksanakan kontrak ketika dapat dibeli di pasar dengan harga yang sama. Kontrak opsi tidak dilaksanakan dan kadaluwarsa tidak berharga.
Menjalankan opsi sebelum kedaluwarsa (yang tidak mungkin dilakukan dengan beberapa opsi bergaya Eropa) menyebabkan pemegang menyerah dan kehilangan nilai waktu yang tersisa dari opsi tersebut.
Di sisi lain, anggap trader lain membeli satu kontrak put option pada saham ABC dengan harga strike $ 50 dan berakhirnya Juli. Pada hari kedaluwarsa, jika saham diperdagangkan pada $ 49 (di bawah harga strike) di pagi hari, opsi ada dalam uang karena memiliki $ 1 nilai intrinsik satu dolar ($ 50 - $ 49).
Namun, katakanlah bahwa saham menguat dan pada akhir hari perdagangan, ditutup pada $ 50. Kontrak opsi ada pada uang karena harga saham sama dengan strike price dan tidak memiliki nilai intrinsik. Oleh karena itu, opsi put juga kedaluwarsa tanpa dilaksanakan karena melakukannya tidak menghasilkan uang.
