Alokasi Aset vs. Pemilihan Keamanan: Tinjauan
Alokasi aset dan pemilihan keamanan adalah komponen kunci dari strategi investasi, tetapi mereka membutuhkan metodologi yang berbeda dan berbeda.
Alokasi aset adalah strategi luas yang menentukan campuran aset untuk disimpan dalam portofolio untuk keseimbangan risiko-pengembalian optimal berdasarkan profil risiko investor dan tujuan investasi. Seleksi sekuritas adalah proses mengidentifikasi sekuritas individual dalam kelas aset tertentu yang akan membentuk portofolio.
Pengambilan Kunci
- Alokasi aset menentukan campuran aset yang disimpan dalam portofolio, sementara pemilihan keamanan adalah proses mengidentifikasi sekuritas individu. Alokasi aset bertujuan untuk membangun portofolio aset yang tidak berkorelasi bersama berdasarkan risiko dan pengembalian, meminimalkan risiko portofolio sambil memaksimalkan pengembalian. Keamanan seleksi datang setelah alokasi aset telah ditetapkan, sedangkan aset, seperti dana indeks dan ETF, digunakan untuk mencapai target alokasi. Hipotesis Pasar Efisien menunjukkan bahwa alokasi aset lebih penting daripada pemilihan keamanan ketika datang untuk menciptakan strategi investasi yang sukses.
Alokasi aset
Sudah jelas bahwa berbagai jenis aset cenderung berperilaku berbeda dalam menanggapi kondisi pasar. Misalnya, dalam kondisi pasar ketika saham berkinerja baik, obligasi cenderung berkinerja buruk, atau ketika saham berkapitalisasi besar mengungguli pasar, saham berkapitalisasi kecil mungkin berkinerja buruk.
Dalam istilah investasi, aset ini tidak berkorelasi. Alokasi aset adalah praktik pencampuran aset yang tidak berkorelasi bersama untuk menemukan keseimbangan risiko dan pengembalian yang optimal berdasarkan profil investasi investor. Alokasi aset bertujuan untuk meminimalkan risiko portofolio sambil memaksimalkan pengembalian untuk portofolio yang efisien.
Untuk seorang investor yang mencari pengembalian yang lebih tinggi dengan kesediaan untuk menanggung lebih banyak risiko, alokasi aset lebih tertimbang pada ekuitas daripada obligasi. Campuran 80/20 atau 90/10 ekuitas ke obligasi akan dianggap sebagai alokasi yang agresif. Dalam porsi ekuitas dari portofolio, alokasi aset dapat dibagi lebih lanjut di antara saham pertumbuhan agresif, pasar negara berkembang, kapitalisasi kecil, kapitalisasi menengah, dan kapitalisasi besar. Investor yang lebih konservatif mungkin memilih campuran 60/40 atau 50/50 ekuitas untuk obligasi, dengan alokasi yang lebih besar ke arah saham-saham berkapitalisasi besar.
Seleksi Keamanan
Setelah strategi alokasi aset dikembangkan, sekuritas harus dipilih untuk membangun portofolio dan mengisi target alokasi sesuai dengan strategi. Sebagian besar investor biasanya memilih dari semesta reksa dana, dana indeks, dan dana yang diperdagangkan di bursa dengan mencocokkan tujuan investasi dana dengan berbagai komponen strategi alokasi aset mereka.
Sebagai contoh, seorang investor konservatif dapat melihat ke arah dana yang mencari pelestarian modal selain apresiasi modal, sementara investor yang lebih agresif dapat mempertimbangkan dana yang secara ketat mencari apresiasi modal.
Investor pasif cenderung fokus pada dana indeks berbiaya rendah yang berupaya mereplikasi komposisi indeks saham. Seorang investor konservatif dapat mempertimbangkan dana indeks yang mengikuti indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) atau indeks saham yang membayar dividen, sementara investor moderat mungkin mencampur dana indeks S&P 500 dengan alokasi yang lebih kecil di mid-cap atau kecil - Dana simpanan.
Investor aktif, yang mencari peluang untuk mengungguli indeks, dapat memilih di antara ribuan dana yang dikelola secara aktif. Investor yang lebih besar, dengan lebih dari $ 1 juta aset, mungkin memilih untuk bekerja dengan manajer uang yang memilih saham individu untuk membangun portofolio.
Pertimbangan Khusus
Alokasi aset mengasumsikan ketidakpastian tentang arah masa depan harga aset dan bahwa, tergantung pada pasar dan kondisi ekonomi pada waktu tertentu, beberapa aset akan meningkat, dan yang lain akan menurun nilainya. Alokasi aset lebih tentang mengelola risiko dan volatilitas daripada mengelola kinerja. Memilih sekuritas individual mengasumsikan pengetahuan tentang masa depan dan bahwa investor memiliki beberapa informasi yang menginformasikan kepadanya tentang arah harga di masa depan.
Hipotesis Pasar Efisien yang dikembangkan oleh William Sharp menunjukkan bahwa harga saham sepenuhnya mencerminkan semua informasi dan harapan yang tersedia, yang akan menghalangi investor untuk secara konsisten mengeksploitasi saham yang salah harga. Sharp menyimpulkan bahwa investor lebih baik memilih alokasi aset yang tepat dan berinvestasi dalam portofolio yang terdiversifikasi dengan baik dari dana yang dikelola secara pasif.
Meskipun alokasi aset dan pemilihan sekuritas yang tepat penting untuk strategi investasi, lebih penting untuk menargetkan alokasi aset yang tepat, yang kemudian dapat diisi dengan dana pelacakan indeks.
