Kemarin, saya membahas bagaimana kita menggunakan grafik rasio untuk mengidentifikasi tren untuk peluang perdagangan dan informasi yang dapat kita gunakan untuk membuat kesimpulan tentang langkah besar berikutnya pasar saham. Hari ini, saya ingin melihat hubungan antar-pasar antara logam tidak mulia dan logam mulia yang dapat membantu memberikan informasi tentang arah suku bunga.
Bagi saya, salah satu aspek yang lebih menarik dari reli saham ini sejak terendah 24 Desember adalah betapa sedikitnya aset yang berisiko seperti yen, obligasi Treasury, dan emas telah dikembalikan. Mengambil pendekatan sederhana dan melihat kinerja mereka sejak pasar mencapai puncak pada 3 Oktober, postur defensif para pelaku pasar terlihat cukup utuh.
Koyfin.com
Salah satu hubungan antar-pasar yang kami perhatikan sebagai petunjuk tren tren obligasi negara adalah rasio logam tidak mulia dengan logam mulia, atau Dana Logam Dasar DB Invesco (DBB) vs. Dana Logam Mulia Invesco DB (DBP).
Meskipun tidak jelas selama dekade terakhir apakah yang satu secara konsisten memimpin yang lain, yang dapat kita lihat adalah bahwa mereka sering berbagi titik belok utama, dan perbedaan dalam kinerja mereka tidak dapat dipertahankan untuk periode waktu yang lama sebelum hubungan kembali ke tempatnya. Jadi ketika ada perbedaan yang signifikan, kami memperhatikan.
Optuma / All Star Charts
Pada akhir Oktober, ketika hasil 10-tahun membuat upaya lain melebihi 3%, rasio logam dasar / logam mulia membuat tinggi lebih rendah dan berguling. Ini menambah kurangnya konfirmasi yang kami lihat dari sektor-sektor sensitif lainnya dari pasar saham, seperti Bank regional dan REIT. Meskipun butuh beberapa waktu, 10-Tahun akhirnya berhasil menyusul, dan mereka kembali berdagang secara bersamaan.
Sampai kita mulai melihat perbedaan dalam aksi harga mereka, ini hanyalah titik data lain yang terus menunjukkan bahwa reli obligasi Treasury dan kinerja logam mulia mungkin memiliki lebih banyak kaki ke atas. Dan jika Treasury dan logam mulia reli, tidak mungkin kita berada di lingkungan di mana saham membuat pergerakan berkelanjutan ke atas.
Kami berpikiran terbuka dan akan menganalisis data dan menimbang bukti ketika datang, tetapi untuk sekarang, tampaknya skenario kasus terbaik untuk saham adalah konsolidasi menyamping untuk bekerja melalui semua pasokan overhead melalui waktu, bukan daripada melalui penurunan harga lebih lanjut.
