Apa Itu Efek yang Dilindungi Inflasi dari Bendahara - TIPS?
Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) adalah obligasi Treasury yang diindeks dengan inflasi untuk melindungi investor dari efek negatif dari kenaikan harga. Nilai utama TIPS naik karena inflasi naik. Inflasi adalah laju kenaikan harga di seluruh ekonomi AS yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen atau CPI.
Surat Berharga yang Dilindungi Inflasi (TIPS)
Bagaimana TIPS Bekerja
TIPS diterbitkan dengan jangka waktu lima, 10, dan 30 tahun dan dianggap sebagai investasi berisiko rendah karena pemerintah AS mendukungnya. Namun, fitur utama TIPS adalah penyesuaian inflasi. Ketika inflasi naik, yang diukur dengan CPI, nilai nominal atau nilai nominal obligasi juga naik.
TIPS membayar bunga setiap enam bulan berdasarkan tingkat bunga tetap yang ditentukan pada lelang obligasi. Namun, jumlah pembayaran bunga dapat bervariasi karena kurs diterapkan pada pokok atau nilai obligasi yang disesuaikan. Jika jumlah pokok disesuaikan lebih tinggi dari waktu ke waktu karena kenaikan harga, suku bunga akan dikalikan dengan kenaikan jumlah pokok. Akibatnya, investor menerima pembayaran bunga atau kupon yang lebih tinggi ketika inflasi naik. Sebaliknya, investor akan menerima pembayaran kupon yang lebih rendah jika terjadi deflasi.
TIPS dapat dibeli langsung dari pemerintah melalui sistem TreasuryDirect, dengan penambahan $ 100 dengan investasi minimum $ 100, dan tersedia dengan jangka waktu 5, 10, dan 30 tahun.
Beberapa investor lebih memilih untuk mendapatkan TIPS melalui reksa dana TIPS atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Namun, membeli TIPS secara langsung memungkinkan investor menghindari biaya manajemen yang terkait dengan reksa dana.
Pengambilan Kunci
- Treasury Inflation-Protected Security (TIPS) adalah obligasi Treasury AS yang diindeks ke inflasi. TIPS melindungi investor dari efek negatif dari kenaikan harga. Nilai pokok TIPS naik karena inflasi naik sementara pembayaran bunga bervariasi dengan nilai pokok obligasi yang disesuaikan. Jumlah pokok dilindungi karena investor tidak akan pernah menerima kurang dari pokok yang diinvestasikan sebelumnya.
TIPS Menanggapi Inflasi dan Deflasi
TIPS penting karena membantu memerangi risiko inflasi yang mengikis imbal hasil pada obligasi tingkat bunga tetap. Risiko inflasi adalah masalah karena tingkat bunga yang dibayarkan pada sebagian besar obligasi adalah tetap selama umur obligasi. Akibatnya, pembayaran bunga obligasi mungkin tidak mengikuti inflasi. Misalnya, jika harga naik sebesar 3% dan obligasi investor membayar 2%, investor memiliki kerugian bersih secara riil.
TIPS dirancang untuk melindungi investor dari dampak buruk kenaikan harga selama masa obligasi. Nilai nominal - pokok - meningkat dengan inflasi dan menurun dengan deflasi, sebagaimana diukur oleh CPI. Ketika TIPS jatuh tempo, pemegang obligasi dibayar pokok yang disesuaikan dengan inflasi atau pokok asli, mana yang lebih besar.
Misalkan seorang investor memiliki $ 1.000 dalam TIPS pada akhir tahun, dengan tingkat kupon 1%. Jika tidak ada inflasi yang diukur oleh CPI, investor akan menerima $ 10 pembayaran kupon untuk tahun itu. Namun, jika inflasi naik 2%, pokok $ 1.000 akan disesuaikan naik 2% menjadi $ 1.020. Tingkat kupon akan tetap sama pada 1%, tetapi akan dikalikan dengan jumlah pokok yang disesuaikan $ 1.020 untuk sampai pada pembayaran bunga sebesar $ 10, 20 untuk tahun tersebut.
Sebaliknya, jika inflasi negatif, yang dikenal sebagai deflasi, dengan harga jatuh 5%, pokok akan disesuaikan ke bawah menjadi $ 950. Pembayaran bunga yang dihasilkan akan menjadi $ 9, 50 selama setahun. Namun, pada saat jatuh tempo, investor akan menerima tidak kurang dari jumlah pokok yang diinvestasikan $ 1.000 atau pokok yang lebih tinggi yang disesuaikan, jika berlaku.
Pembayaran bunga selama masa obligasi dapat dihitung berdasarkan jumlah pokok yang lebih rendah jika terjadi deflasi, tetapi investor tidak pernah berisiko kehilangan pokok asli jika dimiliki hingga jatuh tempo. Jika investor menjual TIPS sebelum jatuh tempo di pasar sekunder, mereka mungkin menerima kurang dari pokok awal.
Pro dan Kontra dari Berinvestasi dalam TIPS
Karena kemampuan untuk meningkatkan pokok bersama dengan inflasi, suku bunga yang dikembalikan kepada investor lebih rendah daripada yang tersedia untuk sekuritas pendapatan tetap lainnya. Bunga yang dibayarkan meningkat dengan penyesuaian prinsip apa pun. Investasi ini hampir bebas risiko karena pemerintah AS mendukung hutang, dan investor akan menerima harga penuh yang diinvestasikan kembali ketika TIP jatuh tempo.
Penyesuaian inflasi tengah tahunan dari obligasi TIPS dianggap sebagai penghasilan kena pajak oleh IRS meskipun investor tidak akan melihat uang itu sampai mereka menjual obligasi atau jatuh tempo. Beberapa investor memegang TIPS di akun pensiun pajak tangguhan untuk menghindari komplikasi pajak. Namun, penting bagi investor untuk menghubungi profesional pajak untuk membahas kemungkinan konsekuensi pajak dari berinvestasi di TIPS.
TIPS biasanya membayar suku bunga yang lebih rendah daripada sekuritas pemerintah atau perusahaan lainnya, sehingga mereka tidak selalu optimal untuk investor pendapatan. Keuntungan mereka terutama perlindungan inflasi, tetapi jika inflasi minimal atau tidak ada, utilitas mereka menurun. Risiko lain yang terkait dengan TIPS adalah potensi risiko tagihan pajak yang lebih tinggi.
Pro
-
Pokok meningkat dengan inflasi yang berarti bahwa pada saat jatuh tempo, pemegang obligasi dibayar pokok yang disesuaikan dengan inflasi
-
Investor tidak akan pernah dibayar kurang dari pokok aslinya ketika TIPS jatuh tempo
-
Pembayaran bunga meningkat seiring kenaikan inflasi karena kurs dihitung berdasarkan saldo pokok yang disesuaikan
Cons
-
Suku bunga yang ditawarkan biasanya lebih rendah daripada kebanyakan obligasi pendapatan tetap yang tidak memiliki penyesuaian inflasi
-
Investor mungkin dikenai pajak yang lebih tinggi atas peningkatan pembayaran kupon
-
Jika inflasi tidak terwujud ketika TIPS diadakan, utilitas memegang TIPS menurun
Contoh TIPS Dunia Nyata
Di bawah ini adalah perbandingan dari 10-tahun TIPS dibandingkan dengan catatan Treasury 10-tahun, baik yang dikeluarkan dan dilelang oleh Departemen Keuangan AS. Treasury note (T-note) adalah obligasi jangka menengah yang jatuh tempo dalam dua, tiga, lima, atau 10 tahun. Mereka menyediakan pembayaran bunga setengah tahunan dengan tingkat kupon tetap.
Pada tanggal 29 Maret 2019, TIPS 10-tahun dilelang dengan tingkat bunga 0, 875%. Di sisi lain, surat berharga 10-tahun dilelang 15 Maret 2019, dengan tingkat bunga 2, 625% per tahun. Kita dapat melihat bahwa wesel 10 tahun membayar bunga lebih banyak yang berarti bahwa investor akan menerima pembayaran kupon yang lebih tinggi dari wesel 10 tahun dibandingkan dengan investasi TIPS. Namun, jika inflasi naik, prinsipal pada TIPS akan meningkat, memungkinkan pembayaran kupon naik sementara wesel 10-tahun ditetapkan untuk masa pakai obligasi. Meskipun TIPS melindungi dari inflasi, offset biasanya merupakan hasil yang lebih rendah daripada obligasi dengan jangka waktu yang sama.
