GICS vs. ICB Stock Classification: Suatu Tinjauan
Memahami bagaimana sektor didefinisikan sangat penting untuk mendiversifikasi portofolio saham. Yang mengatakan, ada dua sistem yang bersaing untuk mengklasifikasikan saham ke dalam sektor dan industri: Standar Klasifikasi Industri Global (GICS) dan Standar Klasifikasi Industri (ICB).
Keduanya dirancang untuk memberikan definisi industri yang akurat dan standar untuk digunakan oleh komunitas investasi global. Perbedaannya kecil dan, dalam hal apa pun, investor sering kali tidak membuat pilihan. Semua indeks utama telah mengadopsi satu atau yang lain sebagai standar mereka.
Kedua sistem klasifikasi ini dimaksudkan untuk menyediakan kerangka kerja industri dan sektor yang memungkinkan penelitian yang akurat, manajemen portofolio, dan alokasi aset. Ruang lingkup internasional mereka memungkinkan perbandingan yang berarti antara sektor dan industri di seluruh dunia.
Dalam praktiknya, sebagian besar penunjukan sektor dan industri yang sama ada dalam standar dan sebagian besar perusahaan besar secara global diklasifikasikan dalam kedua sistem.
GICS
Ada dua pendekatan untuk menugaskan perusahaan ke industri: Pendekatan berorientasi produksi dan pendekatan berorientasi pasar.
Pendekatan berorientasi produksi mendefinisikan perusahaan sesuai dengan apa yang mereka hasilkan. Perusahaan yang memproduksi alat akan diklasifikasikan berbeda dari perusahaan yang menawarkan layanan konsultasi, meskipun keduanya dijual di pasar yang sama. Tentu saja, banyak perusahaan menawarkan barang dan jasa, sehingga salurannya menjadi kabur.
GICS mengambil pendekatan berorientasi pasar. Perbedaan antara barang dan jasa konsumen telah digantikan dengan sektor-sektor yang lebih berorientasi pasar dari diskresi konsumen dan kebutuhan pokok konsumen, yang keduanya mengandung perusahaan barang dan jasa.
Perusahaan konsumen staples menjual produk dan layanan yang dianggap kebutuhan dan dengan demikian tidak mungkin sangat dirugikan oleh perlambatan ekonomi. Itu membuat mereka bagian dari sektor non-siklus. Supermarket adalah contohnya.
Perusahaan pilihan konsumen menghasilkan barang dan jasa yang bukan kebutuhan dan dengan demikian cenderung terpukul oleh perlambatan ekonomi. Produsen mobil, restoran, dan hotel ada di daftar ini. Sektor diskresi konsumen dianggap sebagai sektor siklus.
Kebutuhan pokok konsumen adalah kebutuhan dan tidak mungkin dirugikan oleh perlambatan ekonomi. Produk pilihan konsumen cenderung terpukul oleh resesi.
Sistem klasifikasi GICS terdiri dari empat tingkatan. Pada 2019, ada 11 sektor, 24 kelompok industri, 68 industri, dan 157 sub-industri. (Catatan: Judul dan angka berubah secara berkala.) 11 sektor tersebut adalah:
- Konsumen DiscretionaryConsumer StaplesEnergyBahan IndustriIndustri Perawatan KesehatanFinansialTeknologi InformasiReal EstateLayanan KomunikasiUtilitas
Perusahaan diberi kode klasifikasi GIC di tingkat sub-industri oleh Standard & Poor's dan MSCI sesuai dengan definisi mereka tentang bisnis utama perusahaan.
Sumber utama pendapatan perusahaan adalah faktor terpenting dalam menentukan aktivitas bisnis utamanya. Faktor-faktor lain, seperti analisis pendapatan dan persepsi pasar, juga dipertimbangkan.
Standar Klasifikasi Industri Global (GICS) dikembangkan bersama oleh Morgan Stanley Capital International (MSCI) dan Standard & Poor's (S&P) pada tahun 1999.
ICB
ICB menggunakan struktur empat tingkat dengan tingkat industri, supersektor, sektor, dan subsektor. Dikembangkan bersama oleh Dow Jones Indexes dan FTSE Group pada tahun 2006, ICB sekarang dimiliki sepenuhnya oleh FTSE. ICB menggunakan sistem 10 industri yang dipartisi menjadi 19 supersektor, yang selanjutnya dibagi menjadi 41 sektor, yang kemudian berisi 114 subsektor. (Catatan: Angka-angka ini dapat berubah.) Pada 2019, 10 industri adalah:
- Minyak dan Gas BumiBahan DasarIndustriBarang KonsumenPerawatan KesehatanLayanan PelangganTelekomunikasiUtilitasFinansialTeknologi
Sistem ICB mengalokasikan masing-masing perusahaan ke subsektor yang paling dekat menggambarkan sifat bisnisnya. Ketika perusahaan melakukan dua atau lebih jenis bisnis yang berbeda secara substansial, sektor yang dominan ditentukan oleh penelaahan akun yang diaudit dan laporan direksi.
Perusahaan dapat diklasifikasikan berdasarkan penggunaan langsung atau akhir dari produk, atau proses industri yang digunakan.
Pengambilan Kunci
- Harga sebuah saham cenderung bergerak naik atau turun dalam menanggapi tren yang berdampak pada seluruh sektor atau industri. Seorang investor yang mencari portofolio yang terdiversifikasi perlu mengetahui bagaimana suatu saham diklasifikasikan berdasarkan sektor dan industri. GICS dan ICB adalah dua sistem saingan untuk mengklasifikasikan stok sesuai dengan barang atau jasa yang mereka hasilkan.
Pertimbangan Khusus tentang Klasifikasi Saham
Klasifikasi saham adalah kunci bagi investor yang tujuannya adalah portofolio yang beragam. Saham cenderung bergerak naik atau turun berdasarkan faktor-faktor mendasar yang mempengaruhi seluruh industri. Jika harga saham membuat tren industri naik atau turun, itu sama pentingnya untuk diketahui.
Misalnya, ketika harga minyak naik, semua stok minyak cenderung mengikuti. Demikian pula, krisis pasar hipotek subprime 2007-2008 merusak sebagian besar saham keuangan.
Salah satu metode dasar untuk memahami risiko portofolio investasi adalah menentukan gangguan sektornya. Apakah portofolio tersebar di berbagai sektor industri atau terkonsentrasi hanya dalam beberapa sektor? Ini memberikan indikasi yang baik tentang bagaimana portofolio investasi akan merespons faktor-faktor ekonomi makro atau tren industri.
Komposisi sektor juga penting untuk strategi rotasi sektor. Investor mengikuti strategi ini memindahkan uang di antara berbagai sektor tergantung pada pandangan jangka pendek dari prospek masing-masing. Investor kelebihan sektor yang cenderung mengungguli dan underweights yang diharapkan berkinerja buruk.
Memahami suatu industri sangat membantu ketika menilai salah satu perusahaan yang ditugaskan padanya. Di beberapa industri, arus kas atau EBITDA mungkin lebih relevan daripada pendapatan. Bukan kebetulan bahwa analis riset ekuitas umumnya melindungi perusahaan dalam satu industri.
Membandingkan ICB dan GICS
Sistem ICB dan GICS tidak terlalu berbeda.
Perbedaan terbesar terletak pada bagaimana bisnis konsumen diklasifikasikan pada tingkat sektor. Dengan ICB, perusahaan yang melakukan bisnis dengan konsumen dibagi menjadi penyedia barang dan penyedia jasa. Dengan GICS, perusahaan diberi label sebagai siklus atau non-siklus, atau antara pengeluaran diskresioner dan kebutuhan pokok.
Di tingkat bawah, ada lebih banyak perbedaan, tetapi dampaknya tidak terlalu signifikan. Sebagai contoh, di ICB, perusahaan batu bara ditemukan dalam bahan dasar, tetapi di bawah GICS perusahaan ini diklasifikasikan dalam energi.
Apakah salah satu sistem lebih unggul adalah masalah preferensi. Pengguna akhir sebenarnya tidak punya pilihan, karena semua indeks utama mengaitkan saham terdaftar mereka dengan satu atau yang lain.
Namun, satu catatan: Jika diversifikasi adalah tujuan, investor yang menggunakan dana yang diperdagangkan di sektor pertukaran (ETF) harus memilih dana yang semuanya merupakan bagian dari keluarga yang sama dan menggunakan skema klasifikasi dasar yang sama.
