DEFINISI Kondisi Zero-Gap
Kondisi zero-gap muncul ketika aset dan liabilitas yang sensitif terhadap suku bunga lembaga keuangan berada dalam keseimbangan sempurna untuk jatuh tempo tertentu. Kondisi ini mendapatkan namanya dari fakta bahwa kesenjangan durasi - atau perbedaan dalam sensitivitas aset dan kewajiban lembaga terhadap perubahan suku bunga - persis nol. Dalam kondisi ini, perubahan suku bunga tidak akan membuat surplus atau kekurangan untuk perusahaan, karena perusahaan diimunisasi untuk risiko suku bunga, untuk jatuh tempo yang diberikan.
BREAKING DOWN Kondisi Zero-Gap
Lembaga keuangan terekspos risiko tingkat bunga ketika sensitivitas tingkat bunga (juga dikenal sebagai durasi) aset mereka berbeda dari sensitivitas tingkat bunga kewajibannya. Kondisi zero-gap mengimunisasi lembaga dari risiko suku bunga dengan memastikan bahwa perubahan suku bunga tidak akan memengaruhi nilai keseluruhan kekayaan bersih perusahaan.
Karena fluktuasi suku bunga, perusahaan dan terutama lembaga keuangan menghadapi risiko kesenjangan waktu dalam sensitivitas tingkat bunga antara aset dan liabilitas mereka, yang berarti bahwa perubahan 1% dalam suku bunga dapat meningkatkan nilai asetnya dengan tingkat yang lebih rendah. dari nilai yang diperoleh untuk kewajibannya, menghasilkan kekurangan. Untuk mengurangi risiko suku bunga tersebut, perusahaan harus memastikan bahwa setiap perubahan suku bunga tidak mempengaruhi nilai keseluruhan dari nilai bersih perusahaan. Ini "imunisasi" perusahaan dari risiko tingkat bunga dipraktekkan dengan mempertahankan perbedaan dalam sensitivitas aset dan kewajiban perusahaan diberikan jatuh tempo yang sama, yang disebut kondisi zero-gap.
Kondisi zero-gap dapat dicapai dengan strategi imunisasi suku bunga. Imunisasi suku bunga adalah strategi lindung nilai yang berupaya membatasi atau mengimbangi dampak perubahan suku bunga terhadap portofolio sekuritas pendapatan tetap - termasuk campuran berbagai aset dan kewajiban sensitif suku bunga pada neraca perusahaan. Strategi imunisasi dapat menggunakan derivatif dan instrumen keuangan lainnya untuk mengimbangi risiko sebanyak mungkin ketika datang ke suku bunga, dengan mempertimbangkan baik durasi portofolio dan cembungnya, di mana cembung adalah perubahan dalam durasi ketika suku bunga bergerak (atau kelengkungan dari durasi). Dalam hal instrumen pendapatan tetap, seperti obligasi, imunisasi berupaya membatasi perubahan harga serta risiko investasi ulang.
