Gerakan Besar
Deutsche Bank AG (DB) mengumumkan akan memberhentikan 18.000 pekerja di seluruh dunia dan menutup departemen perdagangan ekuitasnya. Dalam sebuah adegan keluar dari krisis keuangan 2008, karyawan bank terlihat mengalir keluar dari kantor London (operasi Inggris menanggung beban terbesar dari pemecatan ekuitas) dan masuk ke pub terdekat.
Reaksi terhadap PHK tidak selalu negatif - kadang-kadang organisasi pemangkas berarti bahwa margin akan meningkat, dan premi layak. Namun, pemecatan Deutsche Bank adalah tanda lain dari organisasi bermasalah yang tidak pernah pulih dari pukulan satu-dua dari krisis keuangan 2008 dan krisis utang Yunani 2010 hingga 2012.
Dari perspektif teknis, saham Deutsche Bank telah menggoda dengan penembusan di atas resistensi pada $ 8 per saham pada hari Jumat. Namun, jelas bahwa saham tersebut kembali ke posisi terendahnya. Grafik di bawah ini adalah saham Jerman Deutsche Bank, dalam mata uang euro, yang saya pikir merupakan ilustrasi yang lebih baik dari gergaji tangan selama dua sesi perdagangan terakhir.
Adakah yang bisa dipelajari dari keruntuhan Deutsche Bank? Menurut pendapat saya, investor harus memperhatikan bank-bank bermasalah di Eropa dengan sangat cermat. Deutsche Bank bukan satu-satunya bank yang bermasalah - bahkan tidak dalam kondisi terburuk. Ada kemungkinan bahwa ketidakstabilan sektor perbankan Eropa dapat merembes ke sistem perbankan AS juga.
Suku bunga sangat rendah, yang dapat membantu memotivasi peminjam, tetapi itu juga berarti bahwa bank memiliki margin yang sangat ramping antara biaya pinjaman dan pendapatan bunga dari pinjaman mereka (imbal hasil). Saya tidak ingin menyesatkan dengan membandingkan ini dengan Bear Stearns pada 2008, tetapi kapitulasi Deutsche Bank adalah perkembangan yang patut dicatat yang seharusnya membuat investor lebih waspada terhadap sektor keuangan secara umum.
Russell 2000
Meskipun indeks kapitalisasi besar berada di tertinggi baru, kapitalisasi kecil terus berkinerja buruk. Sebagai contoh, indeks small-cap Russell 2000 turun dua kali lipat dari S&P 500 hari ini karena terus memantul dari level resistance saluran saat ini.
Seperti yang dapat Anda lihat dalam bagan berikut dari iShares Russell 2000 ETF (IWM), dana tersebut telah melayang di antara $ 146 dan $ 158 per saham, tidak pernah cukup menyelesaikan pola kepala dan bahu terbalik sendiri. Dukungan di $ 146 masih terlihat bagus untuk pembeli baru, dan saya berharap bahwa level resistensi yang kuat akan membebani sentimen investor jika tetap utuh.
:
Musim Penghasilan Tangguh Menjelang Bank Umum
Mengapa Penghasilan Kuartal Kedua Tidak Suram Seperti yang Mereka Lihat
Level Kunci untuk Stok Facebook di Paruh Kedua 2019
Indikator Risiko - Luas Pasar
S&P 500 telah menelusuri kembali beberapa keuntungan dari minggu lalu hari ini, tetapi volatilitas masih relatif rendah. Di permukaan, ini tampak menggembirakan. Namun, jika kita ingin mengevaluasi seberapa kuat reli, sebuah studi yang menarik adalah membandingkan S&P 500, yang diberi bobot berdasarkan kapitalisasi pasar, versus S&P 500 pada indeks yang sama bobotnya.
Saat ini, S&P 500 memiliki eksposur terbanyak ke perusahaan terbesar (pemenang) dan eksposur paling kecil ke perusahaan terkecil (seringkali saham yang kalah atau berisiko), jadi jika perusahaan terbesar melakukan dengan sangat baik, maka indeks akan naik bahkan jika perusahaan kecil berkinerja buruk. Ini bisa terjadi ketika investor bergegas ke saham yang menggunakan cadangan uang tunai untuk melakukan pembelian kembali atau menggunakan perusahaan besar sebagai strategi defensif melawan volatilitas pasar.
Indeks dengan bobot sama mengukur kinerja rata-rata S&P 500 seolah-olah setiap saham, tidak peduli seberapa besar, adalah 0, 20% dari indeks. Jika indeks sama-berat berada di bawah indeks reguler, maka kita dapat mengasumsikan bahwa luas pasar lemah.
Beberapa kali terakhir S&P 500 mencapai ketinggian baru sementara indeks yang sama-berat menunjukkan kelemahan adalah Januari 2018, September 2018, April 2019, dan Juli 2019. Ini berarti lebih sedikit saham yang mendorong reli, yang membuat pembalikan jangka pendek lebih mungkin. Seperti yang Anda lihat pada grafik berikut, putaran pelemahan ini telah ada sejak akhir Februari, jadi investor harus sedikit khawatir.
Jangan salah mengira informasi seperti ini sebagai "sinyal jual" - sebagai gantinya, ini seperti membaca ramalan cuaca. Jika ada kemungkinan peningkatan curah hujan, bawa payung saat Anda berangkat ke kantor, tetapi jangan berhenti dari pekerjaan Anda. Menurut pendapat saya, itu berarti pedagang melihat lindung nilai terhadap volatilitas mendadak begitu pendapatan mulai mengalir di bulan ini kemungkinan akan senang mereka lakukan.
:
Mengapa Perusahaan Membeli Kembali Sahamnya Sendiri?
Di Dalam Beberapa Manfaat ETF Berat Sama
3 Alasan Teknis Mengapa Pasar Bull Bisa Berakhir
Intinya - Berhati-hati Sebelum Penghasilan
Saya benci untuk meninggalkan masalah ini pada Chart Advisor dengan nada masam, tetapi ekspektasi untuk penurunan suku bunga dan pendapatan sudah sangat tinggi, saya merasa seperti ada beberapa eksposur risiko yang tidak seimbang terhadap downside dalam jangka pendek. Saya kira sisi baiknya dari situasi seperti ini adalah, jika saya benar, harus ada peluang besar untuk membeli kembali pada dukungan dalam beberapa minggu.
