Apa Arti Dasar Pendeknya?
Short the basis mengacu pada pembelian simultan kontrak berjangka dan penjualan aset dasar di pasar spot untuk melakukan lindung nilai terhadap apresiasi harga di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Short basis mengacu pada pembelian simultan kontrak berjangka dan penjualan aset dasar di pasar spot untuk melakukan lindung nilai terhadap apresiasi harga di masa depan. Manfaat dari strategi basis pendek adalah bahwa ia mengunci harga, sehingga peningkatan komoditas harga di kemudian hari tidak akan mempengaruhi pedagang. Seorang hedger yang panjang menginginkan penyempitan dalam basis ketika mereka memotong basis.
Memahami Short the Basis
Risiko dasar adalah variasi antara harga spot komoditas yang dapat dikirim dan harga kontrak berjangka komoditas itu dengan durasi terpendek hingga jatuh tempo. Hal ini tidak dapat dihindari jika seseorang ingin melindungi eksposur mereka terhadap volatilitas harga yang merugikan, meskipun hal itu dapat dikurangi sampai batas tertentu. Ini, pada intinya, adalah tujuan dari lindung nilai lama ketika mereka "menyingkat dasar".
Berlawanan dengan lindung nilai singkat, shorting basis menyiratkan bahwa investor akan mengambil posisi pendek dalam komoditas dan posisi panjang dalam kontrak berjangka. Lindung nilai komersial menggunakan strategi berjangka ini untuk mengunci harga tunai di masa depan, dan dengan demikian menghilangkan ketidakpastian kenaikan harga yang akan mempengaruhi komitmen masa depan mereka untuk mengirimkan komoditas yang mendasarinya. Tipe hedger ini menginginkan penyempitan pada dasarnya karena hal itu akan mengurangi harga spot efektif untuk membeli komoditas itu di kemudian hari.
Manfaat dari strategi dasar pendek adalah bahwa ia mengunci harga, sehingga kenaikan harga komoditas di kemudian hari tidak akan mempengaruhi pedagang. Misalnya, produsen, yang menggunakan kapas sebagai bahan baku, mengantisipasi bahwa mereka akan membutuhkan jumlah tertentu pada titik yang ditentukan di masa depan. Harga spot, atau tunai, untuk kapas adalah $ 3, 50 dan harga kontrak berjangka yang ditentukan adalah $ 2, 20. Untuk melindungi dirinya dari kenaikan harga ketika mereka perlu membelinya, ia membeli kontrak kapas berjangka seharga $ 2, 20.
Harga berjangka mencerminkan harga komoditas fisik yang mendasarinya. Banyak futures memiliki mekanisme pengiriman fisik. Oleh karena itu, pembeli kontrak berjangka memiliki hak untuk berdiri untuk pengiriman komoditas dan penjual harus siap untuk memberikan posisi pendek yang dimiliki untuk periode pengiriman. Namun, sebagian besar kontrak berjangka dilikuidasi sebelum pengiriman. Hanya sejumlah kecil yang melalui proses pengiriman yang sebenarnya. Kontrak berjangka yang sukses tergantung pada konvergensi, proses dimana harga berjangka bertemu dengan harga fisik pada tanggal berakhirnya kontrak berjangka.
Short the Basis vs. Long the Basis
Perdagangan dasar adalah strategi yang digunakan oleh elevator (dan beberapa petani) yang ingin memanfaatkan perbedaan basis yang menguntungkan dengan mengeksploitasi perbedaan antara harga tunai dan harga berjangka. Lift biji-bijian membeli dan menjual gandum sepanjang tahun. Ketika elevator membuat komitmen untuk membeli jagung dari petani di pasar lokal, elevator juga akan menjual berjangka dekat dengan tanggal pengiriman uang tunai untuk melakukan lindung nilai. Ketika elevator membuat komitmen untuk menjual jagung kepada pembeli, mereka juga membeli futures dengan tanggal kedaluwarsa yang dekat dengan tanggal pengiriman tunai untuk melakukan lindung nilai.
Banyak daerah di seluruh negara memiliki tahun ketika basis rendah dan ketika basis tinggi. Jika Anda memahami pasar lokal Anda, ada saat-saat di mana petani dan lift mungkin ingin menjadi "Long the Basis" (Long Cash, Short Futures) atau "Short the Basis" (Short Cash, Long Futures). Pedagang dasar terlihat menjadi basis panjang ketika basis mereka rendah di pasar lokal mereka dan mereka terlihat pendek ketika basis tinggi di pasar lokal mereka.
