Daftar Isi
- Pilihan vs Berjangka: Tinjauan
- Opsi Panggilan dan Opsi Put
- Risiko Opsi
- Ambil pilihan
- Kontrak Berjangka
- Siapa Perdagangan Berjangka?
- Taruhan Berjangka Lebih Besar
- Futures Lebih Berisiko
- Opsi bersifat opsional
- Contoh Kontrak Opsi
- Contoh Kontrak Berjangka
- Perbedaan Lainnya
Pilihan vs Berjangka: Tinjauan
Opsi dan berjangka adalah produk keuangan yang digunakan investor untuk menghasilkan uang atau untuk melindungi investasi saat ini. Keduanya adalah perjanjian untuk membeli investasi pada harga tertentu pada tanggal tertentu.
- Opsi memberikan investor hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (atau menjual) saham pada harga tertentu kapan saja, selama kontrak berlaku. Kontrak berjangka mensyaratkan pembeli untuk membeli saham, dan penjual untuk menjualnya, pada tanggal tertentu di masa mendatang kecuali posisi pemegang ditutup sebelum tanggal kedaluwarsa.
Namun, opsi dan pasar berjangka sangat berbeda dalam cara mereka bekerja dan seberapa berisiko bagi investor.
Apa Perbedaan Antara Opsi dan Kontrak Berjangka?
Opsi Panggilan dan Opsi Put
Hanya ada dua jenis opsi: opsi panggilan dan opsi put. Opsi panggilan adalah penawaran untuk membeli saham pada harga tertentu, disebut strike price, sebelum perjanjian berakhir. Opsi put adalah penawaran untuk menjual saham dengan harga tertentu.
Dalam kedua kasus tersebut, opsi adalah bentuk investasi derivatif. Mereka adalah penawaran untuk membeli atau menawarkan untuk menjual saham tetapi tidak mewakili kepemilikan aktual dari investasi yang mendasarinya sampai perjanjian tersebut diselesaikan.
Sebagai contoh, katakanlah seorang investor membuka opsi panggilan untuk membeli saham XYZ dengan harga strike $ 50 sekitar tiga bulan mendatang. Stok saat ini diperdagangkan pada $ 49. Jika saham melompat ke $ 60, pembeli panggilan dapat menggunakan hak untuk membeli saham di $ 50. Pembeli itu kemudian dapat langsung menjual saham seharga $ 60 dengan laba $ 10 per saham. Atau, pembeli opsi dapat dengan mudah menjual panggilan dan mengantongi keuntungan, karena opsi panggilan bernilai $ 10 per saham.
Jika opsinya diperdagangkan di bawah $ 50 pada saat kontrak berakhir, opsinya tidak berharga. Pembeli panggilan kehilangan pembayaran dimuka untuk opsi, yang disebut premium.
Risiko Opsi
Risiko bagi pembeli opsi panggilan terbatas pada premi yang dibayarkan di muka. Premi ini naik dan turun sepanjang masa kontrak. Ini didasarkan pada sejumlah faktor, termasuk seberapa jauh harga strike dari harga keamanan yang mendasari saat ini serta berapa banyak waktu yang tersisa pada kontrak. Premi ini dibayarkan kepada investor yang membuka opsi put, juga disebut penulis opsi.
Penulis opsi ada di sisi lain perdagangan. Investor ini memiliki risiko tidak terbatas. Asumsikan dalam contoh ini bahwa stok naik hingga $ 100. Penulis opsi akan dipaksa untuk membeli saham di $ 100 per saham untuk menjualnya kepada pembeli panggilan untuk $ 50 per saham. Sebagai imbalan untuk premi kecil, penulis opsi kehilangan $ 50 per saham.
Baik pembeli opsi atau penulis opsi dapat menutup posisi mereka kapan saja dengan membeli opsi panggilan, yang membuat mereka kembali datar. Keuntungan atau kerugian adalah perbedaan antara premi yang diterima dan biaya untuk membeli kembali opsi atau keluar dari perdagangan.
Ambil pilihan
Opsi put adalah hak untuk menjual saham dengan harga strike pada atau sebelum kedaluwarsa. Seorang pedagang yang membeli opsi ini berharap harga saham pokok akan jatuh.
Misalnya, jika seorang investor memiliki put option untuk menjual XYZ seharga $ 100, dan harga XYZ turun menjadi $ 80 sebelum opsi berakhir, investor akan mendapatkan $ 20 per saham, dikurangi biaya premi. Jika harga XYZ di atas $ 100 pada saat kedaluwarsa, opsi tidak berharga dan investor kehilangan premi yang dibayarkan di muka.
Pembeli put atau penulis dapat menutup posisi opsi mereka untuk mengunci untung atau rugi kapan saja sebelum berakhir. Ini dilakukan dengan membeli opsi, dalam kasus penulis, atau menjual opsi, dalam kasus pembeli. Pembeli put juga dapat memilih untuk menggunakan hak untuk menjual dengan harga strike.
Kontrak Berjangka
Kontrak berjangka adalah kewajiban untuk menjual atau membeli aset di kemudian hari dengan harga yang disepakati.
Futures paling bisa dipahami ketika dipertimbangkan dalam hal komoditas seperti jagung atau minyak. Kontrak berjangka adalah investasi lindung nilai sejati. Seorang petani mungkin ingin mengunci harga yang dapat diterima di muka jika harga pasar jatuh sebelum panen dapat dikirimkan. Pembeli ingin mengunci harga di muka juga, jika harga melambung pada saat panen dikirimkan.
Asumsikan dua pedagang menyetujui harga $ 50 per barel pada kontrak berjangka minyak. Jika harga minyak naik hingga $ 55, pembeli kontrak menghasilkan $ 5 per barel. Penjual, di sisi lain, kalah dalam kesepakatan yang lebih baik.
Siapa Perdagangan Berjangka?
Ada perbedaan besar antara pedagang institusional dan ritel di pasar berjangka.
Futures diciptakan untuk pembeli institusional. Dealer ini berniat untuk benar-benar mengambil barel minyak mentah untuk dijual ke penyuling, atau berton-ton jagung untuk dijual ke distributor supermarket. Menetapkan harga di muka membuat bisnis di kedua sisi kontrak kurang rentan terhadap perubahan harga yang besar.
Pembeli eceran, bagaimanapun, membeli dan menjual kontrak berjangka sebagai taruhan pada arah harga keamanan yang mendasarinya. Mereka ingin mendapat untung dari perubahan harga futures, naik atau turun. Mereka tidak bermaksud untuk benar-benar menguasai produk apa pun.
Pasar untuk berjangka telah berkembang pesat di luar minyak dan jagung. Stok berjangka dapat dibeli pada masing-masing saham atau pada indeks seperti S&P 500.
Dalam kasus apa pun, pembeli kontrak berjangka tidak diharuskan membayar jumlah penuh kontrak di muka. Persentase dari harga yang disebut margin awal dibayarkan.
Misalnya, kontrak berjangka minyak adalah untuk 1.000 barel minyak. Perjanjian untuk membeli kontrak berjangka minyak seharga $ 100 mewakili setara dengan perjanjian $ 100.000. Pembeli mungkin diharuskan membayar beberapa ribu dolar untuk kontrak dan mungkin berutang lebih banyak jika bertaruh pada arah pasar terbukti salah.
Taruhan Berjangka Lebih Besar
Opsi berisiko, tetapi berjangka lebih berisiko bagi investor individu.
Kontrak opsi standar adalah untuk 100 saham. Jika stok pokok diperdagangkan pada $ 30, maka total saham adalah $ 3.000. Kontrak emas standar adalah 100 ons emas. Jika emas diperdagangkan pada $ 1.300 per ons, kontrak tersebut mewakili $ 130.000. Kontrak opsi lebih kecil secara default, meskipun investor dapat membeli beberapa kontrak.
Futures Lebih Berisiko
Ketika seorang investor membeli opsi saham, satu-satunya kewajiban keuangan adalah biaya premi pada saat kontrak dibeli. Namun, ketika penjual membuka opsi put, penjual itu terkena kewajiban maksimum dari harga pokok saham. Jika opsi put memberi pembeli hak untuk menjual saham pada $ 50 per saham tetapi saham jatuh ke $ 10, orang yang memulai kontrak harus setuju untuk membeli saham untuk nilai kontrak, atau $ 50 per saham.
Kontrak berjangka cenderung untuk sejumlah besar uang. Kewajiban untuk menjual atau membeli pada harga tertentu membuat berjangka lebih berisiko menurut sifatnya.
Kontrak berjangka, bagaimanapun, melibatkan tanggung jawab maksimum kepada pembeli dan penjual. Ketika harga saham pokok bergerak, salah satu pihak dalam perjanjian mungkin harus menyetor lebih banyak uang ke dalam akun perdagangan mereka untuk memenuhi kewajiban harian.
Ini karena keuntungan pada posisi berjangka secara otomatis ditandai ke pasar setiap hari, yang berarti perubahan dalam nilai posisi, naik atau turun, ditransfer ke akun berjangka para pihak pada akhir setiap hari perdagangan.
Opsi bersifat opsional
Investor yang membeli opsi panggilan atau put memiliki hak untuk membeli atau menjual saham pada harga tertentu. Namun, mereka tidak wajib menggunakan opsi pada saat kontrak berakhir. Pilihan investor hanya melakukan kontrak ketika mereka berada di uang, yang berarti bahwa opsi tersebut memiliki nilai intrinsik.
Pembeli kontrak berjangka berkewajiban untuk membeli saham pokok dari penjual kontrak pada saat habis masa berlakunya, tidak peduli berapa pun harga aset yang mendasarinya.
Contoh Kontrak Opsi
Untuk memperumit masalah, opsi dibeli dan dijual di masa depan. Tapi itu memungkinkan untuk ilustrasi perbedaan antara opsi dan masa depan.
Dalam contoh ini, satu kontrak opsi untuk emas di Chicago Mercantile Exchange memiliki aset dasar, satu kontrak berjangka emas COMEX.
Investor opsi dapat membeli opsi panggilan dengan premi $ 2, 60 per kontrak dengan harga strike $ 1.600 yang berakhir pada Februari 2019.
Pemegang panggilan ini memiliki pandangan bullish pada emas dan memiliki hak untuk mengasumsikan posisi emas berjangka yang mendasari sampai opsi berakhir setelah penutupan pasar pada 22 Februari 2019. Jika harga emas naik di atas strike price $ 1.600, investor akan menggunakan hak untuk membeli kontrak berjangka. Jika tidak, investor akan membiarkan kontrak opsi berakhir. Kerugian maksimum adalah premi $ 2, 60 yang dibayarkan untuk kontrak.
Contoh Kontrak Berjangka
Investor sebaliknya dapat memutuskan untuk membeli kontrak berjangka dengan emas. Satu kontrak berjangka memiliki aset dasar 100 troy ons emas.
Itu berarti pembeli wajib menerima 100 troy ons emas dari penjual pada tanggal pengiriman yang ditentukan dalam kontrak berjangka. Dengan asumsi pedagang tidak tertarik untuk benar-benar memiliki emas, kontrak akan dijual sebelum tanggal pengiriman atau digulirkan ke kontrak berjangka baru.
Ketika harga emas naik atau turun, jumlah keuntungan atau kerugian dikreditkan atau didebit ke akun investor pada akhir setiap hari perdagangan.
Jika harga emas di pasar jatuh di bawah harga kontrak yang disepakati pembeli, pembeli berjangka tetap wajib membayar penjual harga kontrak yang lebih tinggi pada tanggal pengiriman.
1:11Apa Perbedaan Antara Opsi dan Kontrak Berjangka?
Perbedaan Lainnya
Pilihan dan masa depan mungkin terdengar serupa, tetapi mereka sangat berbeda. Pasar berjangka lebih mudah dipahami tetapi memiliki risiko besar karena besarnya banyak kontrak.
Opsi pembelian bisa sangat kompleks, tetapi risikonya dibatasi hingga premi yang dibayarkan. Opsi penulis menanggung risiko lebih besar. Bahkan, penulisan opsi lebih baik diserahkan kepada pedagang opsi berpengalaman.
Pengambilan Kunci
- Opsi dan futures adalah produk perdagangan serupa yang memberi investor peluang untuk menghasilkan uang dan melakukan lindung nilai atas investasi saat ini. Opsi memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (atau menjual) aset dengan harga tertentu kapan saja selama masa kontrak. Kontrak berjangka memberi pembeli kewajiban untuk membeli aset tertentu, dan penjual untuk menjual dan menyerahkan aset itu pada tanggal tertentu di masa mendatang kecuali jika posisi pemegang ditutup sebelum kedaluwarsa.
