Kelas Saham Biasa
Pertama, penting untuk menjernihkan titik kebingungan: jangan salah mengelompokkan kelas saham biasa dengan saham pilihan. Saham preferen adalah jenis keamanan yang sama sekali berbeda, yang memberikan pembayaran dividen prioritas kepada pemiliknya dan posisi yang lebih tinggi pada tangga prioritas jika terjadi likuidasi atau kebangkrutan perusahaan. Saham biasa merupakan bentuk pembiayaan ekuitas berperingkat rendah (dan jauh lebih lazim). Namun, suatu perusahaan dapat memilih untuk menerbitkan berbagai kelas saham biasa kepada investor, anggota dewan, atau pendiri perusahaan tertentu.
Secara umum, perusahaan yang memilih untuk memiliki beberapa kelas dari saham biasa mengeluarkan dua kelas biasanya dilambangkan sebagai saham Kelas A dan Kelas B. Praktik umum adalah untuk memberikan lebih banyak hak suara untuk satu kelas saham daripada yang lain. Sebagai contoh, sebuah perusahaan swasta yang memutuskan untuk go public biasanya akan mengeluarkan sejumlah besar saham biasa, tetapi perusahaan sesekali juga akan memberikan para pendiri, eksekutif, atau pemangku kepentingan besar lainnya dengan kelas saham biasa yang berbeda yang membawa banyak suara untuk setiap satu saham. Umumnya, "super voting" ganda adalah sekitar 10 suara per saham kelas yang lebih tinggi, meskipun kadang-kadang perusahaan memilih untuk membuatnya lebih tinggi. Biasanya, saham Kelas A lebih unggul dari saham Kelas B, tetapi tidak ada nomenklatur standar untuk beberapa kelas saham. Kadang-kadang saham Kelas B memiliki lebih banyak suara daripada rekan-rekan Kelas A mereka. Karena itu, investor harus selalu meneliti rincian kelas saham perusahaan jika mereka mempertimbangkan untuk berinvestasi di perusahaan dengan lebih dari satu kelas.
Pengambilan Kunci
- Perusahaan yang memiliki beberapa kelas saham biasa menyatakannya sebagai saham Kelas A, Kelas B, dll. Praktik umum adalah untuk menetapkan lebih banyak hak suara untuk satu kelas saham daripada yang lainnya. Biasanya saham Kelas A adalah saham biasa yang umum. Kelas saham dengan kekuatan voting lebih banyak dikenal sebagai saham super-voting.
Saham Voting dan Super Voting
Biasanya, tujuan dari saham super-voting adalah untuk memberikan orang dalam perusahaan kunci kontrol yang lebih besar atas hak suara perusahaan, dan dengan demikian dewan dan tindakan korporasi. Keberadaan saham super-voting juga dapat menjadi pertahanan yang efektif terhadap pengambilalihan bermusuhan karena orang dalam kunci dapat mempertahankan kontrol suara mayoritas perusahaan mereka tanpa benar-benar memiliki lebih dari setengah saham yang beredar.
Mengesampingkan masalah, kelas saham yang berbeda biasanya memiliki hak yang sama untuk keuntungan dan kepemilikan perusahaan. Dengan demikian, meskipun investor ritel mungkin terbatas hanya untuk membeli kelas saham biasa yang lebih rendah untuk perusahaan tertentu, mereka masih menikmati klaim yang sebanding secara proporsional dengan keuntungan perusahaan. Dalam kasus ini, investor melihat bagian yang adil dari pengembalian perusahaan atas ekuitas, meskipun mereka tidak menikmati kekuatan suara yang biasanya diberikan saham mereka tanpa adanya kelas ganda.
Asalkan para pemangku kepentingan besar yang memiliki saham suara tidak proporsional berhasil menjalankan perusahaan, ini harus menjadi perhatian kecil bagi investor, terutama investor ritel khas yang memiliki saham yang sangat kecil di perusahaan. Biasanya, keberadaan saham kelas dua hanya akan menjadi masalah jika seorang investor percaya bahwa hak pilih yang tidak proporsional memungkinkan manajemen yang lebih rendah tetap di tempatnya meskipun ada kepentingan terbaik pemegang saham.
Kelas saham juga dikaitkan dengan reksa dana, tetapi dalam kasus-kasus itu merujuk bukan pada hak suara tetapi pada struktur biaya yang dikenakan oleh investor.
Contoh Beberapa Kelas Berbagi
Salah satu contoh yang baik dari beberapa saham kelas adalah kasus Google dan entitas induknya, Alphabet, Inc. Simbol ticker saham GOOG mewakili saham Kelas C, sementara saham GOOGL mewakili saham Kelas A. Saham Kelas C (GOOG) tidak memiliki hak suara, sedangkan saham Kelas A (GOOGL) masing-masing memiliki satu suara. Kelas-kelas ini dilembagakan setelah stock split yang dihasilkan dari pembentukan Alphabet sebagai perusahaan induk. Siapa pun yang memiliki saham Google sebelum pemisahan mendapat satu saham dari saham GOOGL yang memilih dan satu saham dari saham GOOG yang tidak memberikan suara. Ada juga saham Kelas B dari saham Google, tetapi ini tidak diperdagangkan di pasar saham. Sebaliknya, saham Kelas B dimiliki oleh orang dalam Google dan investor awal dan masing-masing mendapat 10 suara, menjadikannya saham super voting.
