Apa itu Strip?
Strip adalah proses menghilangkan kupon dari obligasi dan kemudian menjual bagian-bagian yang terpisah sebagai ikatan kupon nol dan bunga yang membayar kupon obligasi. Dalam konteks obligasi, pengupasan biasanya dilakukan oleh pialang atau lembaga keuangan lainnya.
Dalam opsi, strip adalah strategi yang dibuat dengan menjadi panjang dalam satu posisi panggilan dan dua opsi put, semua dengan harga strike yang sama persis.
Strip juga disebut sebagai stripped bond atau z-bond.
Strip Dijelaskan
Istilah "strip" digunakan untuk menggambarkan tindakan yang diambil di pasar obligasi dan juga pasar opsi. Di pasar obligasi, obligasi kupon secara harfiah dilucuti dari kupon dan prinsip mereka dan dijual sebagai obligasi-z dan utang yang mengandung bunga. Di pasar opsi, strip adalah strategi investor yang mengambil posisi berlawanan dari varian.
Strip di Pasar Obligasi
STRIPS adalah akronim untuk Perdagangan Terpisah dari Bunga Terdaftar dan Prinsipal Efek. Ketika strip terjadi di pasar obligasi, obligasi atau wesel obligasi dilucuti oleh sistem pemindahbukuan komersial, secara efektif membuatnya sehingga pembayaran bunga obligasi atau wesel bayar dan pembayaran pokok menjadi entitas yang terpisah. Produk-produk investasi baru yang terpisah ini dikenal sebagai strip bond atau ikatan nol kupon.
Obligasi Nol-Kupon
Sebagai contoh, jika ada catatan Treasury dengan jatuh tempo 10 tahun dan dengan pembayaran bunga setengah tahunan, nota itu dapat dilucuti melalui proses STRIPS untuk menghasilkan 21 sekuritas utang terpisah. Karena obligasi ditetapkan untuk jatuh tempo dalam 10 tahun, pembayaran bunga setengah tahunan mewakili 10 x 2 = 20 periode pembayaran. Pada periode pembayaran terakhir, investasi pokok juga dilunasi, karenanya, alasan STRIP dapat membuat 21 instrumen utang unik. Ke 20 pembayaran bunga menjadi strip bond individu dan pembayaran prinsip tunggal menjadi obligasi sendiri.
Jumlah minimum uang yang dibutuhkan untuk membeli uang kertas prinsip tetap atau jaminan Treasury adalah $ 100. Setiap nilai nominal di atas $ 100 harus dilucuti dalam denominasi $ 100. Jenis stripped bond ini sangat menarik bagi investor yang ingin menabung untuk masa pensiun atau menerima pembayaran tetap di masa depan. Risiko memiliki jenis kendaraan investasi ini sangat rendah.
Strip sebagai Strategi Opsi
Seorang investor melakukan strategi strip dengan membeli dua opsi put dan satu opsi panggilan pada satu saham pokok. Ketiga opsi akan memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama dan harga pelaksanaan yang sama. Seorang investor akan mengambil posisi strip pada saham ketika investor percaya bahwa harga yang mendasari saham akan anjlok dalam kerangka waktu singkat. Jika investor benar dan harga menurun drastis, put akan membayar secara substansial. Namun, jika investor salah dan harga aset dasar meningkat, opsi beli akan mengurangi kerugian.
