Beberapa perusahaan terbesar di dunia dan banyak yang lebih kecil berutang banyak dari kesuksesan mereka pada manfaat yang diperoleh dari merger & akuisisi (M&A). Ungkapan "merger & akuisisi" mengacu pada strategi bisnis pembelian atau penggabungan perusahaan untuk mencapai penghematan biaya, ekspansi, peningkatan struktur modal, dan tujuan lainnya. Sayangnya, lanskap merger dan akuisisi juga dipenuhi dengan kombinasi perusahaan yang gagal berkembang karena perencanaan strategis yang buruk, uji tuntas yang tidak memadai, dan masalah lainnya. Para profesional M&A dapat membantu menghindari jebakan-jebakan ini dan memastikan bahwa kedua perusahaan bergabung dengan sukses. Baca terus untuk mengetahui apakah karier di industri yang sedang berkembang ini mungkin tepat untuk Anda.
$ 172 miliar
Jumlah merger dan akuisisi terbesar, yang terjadi pada 1999 antara perusahaan nirkabel Inggris Vodafone AirTouch dan operator nirkabel Jerman Mannesmann.
Mengapa Perusahaan Terlibat dalam M&A
Para profesional M&A perlu memahami beberapa jenis transaksi. Kesepakatan dapat melibatkan akuisisi, yang merupakan pembelian 100% dari perusahaan target. Merger adalah kombinasi dari dua perusahaan menjadi satu kesatuan.
Investasi minoritas atau non-kontrol biasanya melibatkan pembelian kurang dari 50% dari perusahaan target, dan usaha patungan dan / atau aliansi strategis adalah upaya kolaborasi antara dua entitas untuk bergabung bersama dan bekerja berdasarkan inisiatif bersama.
Perusahaan melakukan merger dan akuisisi karena berbagai alasan:
- Sinergi pendapatan. Perusahaan target dapat menawarkan peluang bagi perusahaan yang mengakuisisi untuk meningkatkan pendapatannya melalui akses ke pelanggan baru, tim pengembangan produk yang inovatif, atau jangkauan geografis yang diperluas. Garis produk dan layanan yang beragam juga dapat mengarah pada peluang cross-selling. Perusahaan juga dapat menargetkan perusahaan lain untuk memperoleh teknologi milik mereka atau departemen R&D yang unggul. Sinergi biaya. Dengan menghilangkan peran yang berlebihan melalui entitas yang baru digabungkan, manajemen berharap dapat mengurangi pengeluaran operasional atau modal. Keuangan, akuntansi, hukum, pengadaan, dan sumber daya manusia dari dua entitas dapat digabungkan untuk mencapai penghematan biaya sambil memungkinkan entitas yang baru digabungkan untuk mempertahankan talenta terbaik. Selain merampingkan inisiatif, entitas yang lebih besar dapat menikmati diskon lebih signifikan dari para pemasoknya. Pengurangan risiko modal. Perusahaan dapat dilihat sebagai aliran arus kas yang dapat dikelola oleh eksekutif senior secara proaktif untuk mengurangi volatilitas arus kas tersebut. Pasar melihat pengurangan volatilitas sebagai pengurangan risiko investasi-modal, dan penghargaan yang sesuai. Menggabungkan dua atau lebih perusahaan dan, selanjutnya, arus kas mereka dapat mengurangi risiko perusahaan portofolio secara keseluruhan. Kelipatan penilaian yang lebih tinggi. Perusahaan yang lebih besar sering dihargai dengan kelipatan yang lebih tinggi daripada perusahaan yang lebih kecil. Secara umum, perusahaan besar dianggap kurang berisiko karena sumber daya yang lebih besar dan akses ke modal.
Pengambilan Kunci
- Perusahaan mengejar merger dan akuisisi (M&A) karena berbagai alasan, termasuk meningkatkan pendapatan, mengurangi risiko modal, dan mengurangi biaya. Para pemain utama dalam proses merger dan akuisisi termasuk pejabat pengembangan bisnis (BDO) yang mengadvokasi dan memperjuangkan proses tersebut, manajemen senior yang mengembangkan strategi dan pedoman operasional, dan konsultan yang berfungsi sebagai perantara dan perantara. Profesional M&A sering ditugaskan untuk mencari sumber transaksi, menganalisis dan menilai kesepakatan, dan mengelola integrasi pasca-merger. Meskipun tidak diperlukan, sebagian besar profesional M&A memiliki gelar yang lebih tinggi, seperti sebagai MBA, dan penunjukan keuangan dan / atau akuntansi, seperti CFA dan CPA.
Pemain Kunci
Dalam sebuah perusahaan, pemain kunci dalam proses M&A termasuk profesional pengembangan bisnis perusahaan, yang berfungsi sebagai in-house champion dan champion champion dalam sebuah perusahaan yang beroperasi strategis, seringkali dengan perusahaan besar. Para pejabat pengembangan bisnis ini, atau BDO, ditugaskan untuk mengembangkan perusahaan mereka melalui akuisisi.
Anggota lain dari tim manajemen senior memainkan peran penting dalam memberikan panduan strategis dan operasional, termasuk chief executive officer, chief financial officer, dan chief operating officer. Berbagai personel transaksi, seperti pengacara, profesional manajemen risiko, dan akuntan memberikan dukungan untuk membantu memandu kesepakatan menuju kesimpulan yang sukses.
Sebagai konsultan untuk perusahaan yang terlibat dalam merger dan akuisisi, profesional dapat bekerja untuk bank investasi, yang bertindak sebagai perantara dan membantu untuk menengahi kesepakatan. Mereka dapat berfungsi sebagai penasihat sisi-beli atau sisi-penjualan untuk perusahaan pengakuisisi atau perusahaan target yang diusulkan dan juga dapat membantu membiayai suatu kesepakatan. Perusahaan ekuitas / pembelian swasta mendapatkan modal dari institusi dan individu bernilai tinggi untuk membeli dan menjalankan perusahaan. Sebagian besar perusahaan pembelian kecil, dan semua tingkatan organisasi biasanya terlibat dalam aspek-aspek spesifik dari proses pembuatan kesepakatan.
Perusahaan tujuan khusus (SPAC) adalah cangkang publik yang mengumpulkan uang dalam bentuk saham dan waran dari masyarakat yang berinvestasi secara umum. Uang yang diangkat digunakan untuk mengakuisisi perusahaan target. Akhirnya, berbagai penasihat dapat terlibat dalam suatu transaksi: penasihat dan penilaian hukum dan pajak atau perusahaan penilai menawarkan jasa konsultasi di bidang-bidang tertentu.
Peran Profesional M&A
Karena semakin banyak perusahaan yang berupaya untuk melakukan konsolidasi atau ekspansi global melalui merger dan akuisisi, peluang bagi para profesional M&A harus terus tumbuh. Mereka yang tertarik memasuki bidang ini harus berharap untuk sering bepergian dan sering bekerja berjam-jam di lingkungan stres tinggi.
Para profesional M&A ditugasi dengan berbagai tanggung jawab untuk membantu menciptakan hasil yang sukses, baik sebelum kesepakatan ditutup maupun sesudahnya. Mereka yang menyelidiki karier di bidang ini harus sangat mahir dalam strategi bisnis, keuangan, dan keterampilan interpersonal. Fleksibilitas adalah kunci, karena para profesional cenderung menghadapi berbagai masalah transaksional setiap hari, dan hampir semua transaksi yang direncanakan memiliki fitur unik. Mereka perlu menilai dengan tepat kombinasi yang diusulkan dan memastikan bahwa ekuitas yang baru digabungkan berhasil memberikan nilai pemegang saham.
Pertanyaan yang perlu ditangani oleh seorang profesional M&A meliputi:
- Bagaimana kombinasi yang diusulkan antara entitas dapat membuat nilai pemegang saham? Apakah asumsi maju masuk akal? Berapa harga yang adil untuk membayar perusahaan target? Apakah imbalan potensial cukup mengompensasi risiko yang diambil?
Misi profesional M&A adalah untuk memandu transaksi menuju kesimpulan yang sukses. Tugas dapat meliputi:
- Sumber transaksi. Ini melibatkan pengidentifikasian dan komunikasi yang tepat dengan perusahaan target yang berpotensi relevan berdasarkan kriteria akuisisi yang ditetapkan oleh manajemen. Menangani penyaringan. Pertukaran komunikasi pasti menyebabkan sebagian besar perusahaan untuk diklasifikasikan sebagai tidak layak untuk akuisisi potensial. Harapan harga mungkin tidak masuk akal, atau arah target mungkin tidak selaras dengan perusahaan yang mengakuisisi. Perbedaan substansial dalam budaya juga dapat menggagalkan kesepakatan. Penyaringan kesepakatan sangat penting karena kesepakatan dua perusahaan yang berbeda dapat menyebabkan bencana bagi semua pihak yang terlibat. Sebagai contoh, merger AOL dan Time Warner mengakibatkan hilangnya nilai yang signifikan bagi pemegang saham. Uji kelayakan. Proses mengevaluasi dan mengkonfirmasi informasi keuangan dan operasional, seperti yang disampaikan oleh manajemen perusahaan target, melibatkan melakukan penilaian risiko operasional dan hukum suatu perusahaan. Penilaian dan penataan kesepakatan. Tahap ini melibatkan melakukan kombinasi teknik penilaian, seperti metode arus kas terdiskonto (DCF). Para profesional M&A juga melihat perusahaan serupa di dalam industri dan menilai kelipatan yang sebanding. Penataan kesepakatan melibatkan keberhasilan pelaksanaan poin negosiasi, seperti kontrak karyawan, mengamankan pembiayaan untuk suatu kesepakatan, penetapan harga, dan menetapkan kepemilikan kewajiban kontinjensi. Integrasi pasca merger. Pada fase akhir ini, manajemen mengeksekusi rencana integrasi yang diamanatkan dan disetujui oleh eksekutif senior untuk berhasil mewujudkan manfaat transaksi dengan segera.
Kualifikasi
pendidikan
Praktik merger dan akuisisi membutuhkan kecakapan yang kuat dalam bidang akuntansi, keuangan, hukum, strategi, dan bisnis. Meskipun tidak perlu memiliki gelar lanjutan, banyak profesional M&A memiliki gelar MBA, dan lebih jarang, gelar hukum. Sertifikasi, seperti Chartered Financial Analyst (CFA) atau Certified Public Accountant (CPA), dapat membantu pendaratan peran M&A awal.
Bicara "Bisnis"
Profesional harus terbiasa dengan penilaian bisnis dan mampu memahami, serta berbicara, bahasa akuntansi. Pemahaman menyeluruh tentang perusahaan dan kemampuan untuk membedakan posisi yang berbeda di pasar melalui analisis laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas adalah elemen kunci dari pekerjaan. Wawancara dengan manajemen penting untuk menganalisis operasi, pendorong, dan motivasi. Memahami arus kas dari operasi dan menjadi akrab dengan perusahaan sejenis dalam industri yang sama akan memberikan beberapa dasar untuk penilaian awal dari nilai perusahaan.
Motif yang tak terucapkan seringkali dapat mendorong kesepakatan, dan kemampuan untuk mengevaluasi apa yang dikatakan dan apa yang tidak dikatakan adalah faktor kunci keberhasilan. Para profesional M&A juga harus memiliki keterampilan kepemimpinan dan kemampuan bergaul dengan orang lain. Mereka sering diuji di lingkungan yang sangat penuh tekanan, di mana titik data harus lengkap, relevan, akurat, dan tepat waktu. Memenuhi tenggat waktu pendek sangat penting, terutama dalam pasar pembelian yang kompetitif. Dengan banjir dokumen yang diakumulasikan dari komunikasi selama berbulan-bulan, pembuat kesepakatan harus siap untuk merangkum informasi menjadi beberapa halaman untuk tinjauan eksekutif. Keahlian negosiasi yang kuat memungkinkan para profesional M&A untuk memengaruhi proses untuk bergerak maju sambil menghindari jebakan yang dapat menyebabkan penghentian transaksi.
Rekam Jejak yang Terbukti
Ada banyak jalan untuk menjadi profesional M&A. Keberhasilan yang ditunjukkan dalam bisnis, apa pun bidangnya, menunjukkan bahwa seorang individu memiliki keterampilan interpersonal, ketajaman bisnis dan keuangan, sifat kepemimpinan, dan kemampuan negosiasi untuk berhasil dalam M&A. Sama pentingnya, pembuat kesepakatan harus dapat membayangkan peluang yang disajikan kesepakatan selama apa yang mungkin merupakan proses yang panjang dan kompleks.
Garis bawah
Entitas yang baru digabungkan memiliki peluang nyata untuk meningkatkan posisinya di pasar, memperkaya para pemangku kepentingan, karyawan, dan pelanggannya dan memberikan nilai pemegang saham. Meskipun banyak transaksi mencapai tujuan yang diinginkan, angka yang bagus berakhir dengan hasil yang mengecewakan. Selama proses negosiasi, kurangnya pandangan ke depan, uji tuntas yang tidak patut, atau harapan yang tidak masuk akal dapat mengurangi peluang untuk meningkatkan pendapatan dan mewujudkan sinergi biaya. Setelah kesepakatan ditutup, bentrok budaya perusahaan atau identitas perusahaan yang dilarutkan menjadi ancaman.
Untungnya, para profesional M&A yang dipersiapkan dengan baik dapat membantu menggabungkan perusahaan agar berhasil dalam transisi, menghindari potensi masalah dan membantu memastikan hasil yang bermanfaat bagi semua pihak yang terlibat. Juga, lihat "Apakah Karir di Perbankan Investasi Layak?" untuk membantu Anda memutuskan.
