Apa itu Obligasi Transportasi
Obligasi pengangkutan adalah obligasi dengan tingkat bunga tetap yang dikeluarkan oleh lembaga pemerintah lokal, regional, negara bagian, dan federal untuk mendanai proyek-proyek di sektor transportasi. Ini dapat mencakup inisiatif seperti pembangunan dan peningkatan jalan raya, jembatan, pelabuhan, bandara, jalur kereta api dan sistem angkutan umum.
Meskipun yurisdiksi dapat menerbitkan obligasi, sektor transportasi unik karena proyek mungkin perlu menjangkau wilayah yang luas, seperti wilayah metropolitan yang besar. Dalam kasus ini, kabupaten khusus sering dibuat untuk mengoordinasikan kebutuhan transportasi regional.
BREAKING DOWN TRANSPORTASI
Struktur ikatan transportasi seperti banyak obligasi daerah, yang diterbitkan oleh pemerintah daerah, dan yang diterbitkan oleh pemerintah negara bagian. Obligasi untuk negara bagian dan entitas pemerintah umumnya memiliki peringkat kredit yang lebih tinggi daripada obligasi yang diterbitkan oleh kota-kota kecil.
Misalnya, Distrik Rapid Transit District (BART) dibentuk pada tahun 1957 untuk menyediakan transit kereta api di empat kabupaten di wilayah Teluk San Francisco. Maskapai ini mengoperasikan lebih dari 600 mobil rel lebih dari 500 mil trek. Kabupaten memiliki wewenang untuk memungut pajak properti dan meminjam dana dengan menerbitkan obligasi, meskipun pembiayaan tersebut membutuhkan persetujuan pemilih oleh warga di daerah tersebut.
Kebutuhan transportasi lain seperti layanan udara menerima dana melalui obligasi transportasi yang dikeluarkan oleh lokal, negara bagian, atau kabupaten khusus yang dibentuk untuk tujuan itu. Port Authority New York dan New Jersey, misalnya, mengoperasikan beberapa bandara selain mengelola fasilitas pelabuhan, jembatan, terowongan dan terminal bus.
Bagaimana Ikatan Transportasi Bekerja
Pembiayaan obligasi transportasi terjadi dalam beberapa cara.
- Obligasi kewajiban umum (GO), dari pemerintah negara bagian dan lokal, telah didukung oleh pajak penghasilan pemerintah, pajak penjualan, dan pajak yang dipungut lainnya. Obligasi pendapatan, disusun sedemikian rupa sehingga sumber pendapatan yang ditunjuk digunakan untuk membayar bunga dan pokok. Karena tol dan tarif khusus sering dibebankan untuk menggunakan jalan raya, jembatan dan fasilitas transit lainnya, obligasi ini mungkin sesuai untuk pembiayaan transportasi. Secara umum, bagaimanapun, obligasi pendapatan memerlukan tingkat bunga yang lebih tinggi karena risiko yang dihadapi investor jika pendapatan tidak mencapai proyeksi. Kemitraan publik-swasta adalah entitas di mana otoritas pemerintah dan perusahaan swasta bekerja sama untuk menciptakan badan baru untuk mendanai inisiatif spesifik.
Sebagai contoh, manajemen Proyek Terowongan Sungai Elizabeth adalah oleh perusahaan swasta, Elizabeth River Crossings OpCo LLC, dan Departemen Transportasi Virginia. Obligasi pendapatan telah dikeluarkan untuk membantu membiayai proyek ini, yang mendanai jalan tol dan terowongan di dekat Portsmouth, Virginia.
Kemitraan swasta-publik lainnya adalah proyek Eagle P3 FasTracks untuk membangun atau memperluas jalur kereta komuter di wilayah Denver, Colorado. Denver Transit Partners, sebuah konsorsium dari beberapa perusahaan swasta dan Regional Transport District (RTD) telah bermitra dalam proyek ini, sebagian didanai oleh obligasi transportasi.
Meskipun obligasi kota tradisional telah lama menarik bagi investor karena bunga yang diperoleh bebas pajak, obligasi transportasi mungkin tidak memiliki pengecualian ini. Dalam beberapa kasus, bunga mungkin dibebaskan dari pajak negara, tetapi tidak dari pajak federal. Dalam kasus lain, bahkan obligasi yang diterbitkan oleh entitas swasta bekerja sama dengan badan publik dapat menawarkan status bebas pajak dari pajak federal.
