Ketika datang untuk mengevaluasi saham, harga target bisa lebih berguna daripada peringkat analis ekuitas. Didefinisikan dengan ketat, harga target adalah perkiraan harga masa depan suatu saham, berdasarkan perkiraan pendapatan dan kelipatan penilaian yang diasumsikan. Artikel ini menyelidiki apa yang harus diketahui orang tentang harga target, dan merenungkan bagaimana laporan ini dapat mengarah pada keputusan investasi yang lebih bijaksana.
Pengambilan Kunci
- Harga target adalah perkiraan harga masa depan saham, berdasarkan perkiraan pendapatan dan kelipatan penilaian yang diasumsikan. Ketika datang untuk mengevaluasi saham, harga target bisa lebih berguna daripada peringkat analis ekuitas. Sementara peringkat memiliki nilai terbatas, karena didasarkan pada opini, model penetapan target harga yang dibangun dengan cermat dapat membantu investor mengevaluasi potensi risiko / profil hadiah saham.
Mengapa Harga Target Lebih Baik Daripada Rating untuk Investor
Pertama dan terpenting, peringkat memiliki nilai terbatas, karena didasarkan pada opini. Sementara satu analis dapat menilai saham sebagai "jual", yang lain dapat merekomendasikannya sebagai "beli". Lebih penting lagi, peringkat mungkin tidak sama berlaku untuk setiap investor, karena orang memiliki tujuan investasi dan tingkat toleransi risiko yang berbeda, itulah sebabnya harga target bisa sangat penting untuk melengkapi penelitian.
Harus dinyatakan bahwa kualitas model penetapan harga target hanya sekuat analisis faktual di baliknya. Sementara tesis yang buruk di balik harga target dapat membuat investor tersesat, model penetapan harga target yang dibangun secara sah dapat membantu investor mengevaluasi potensi risiko / profil hadiah saham.
4 Kunci Menuju Harga Target
Investor harus mempertimbangkan empat faktor berikut, dalam menentukan legitimasi harga target:
Earnings per share (EPS): Unsur utama dari harga target, laporan ini harus memuat model perkiraan pendapatan terperinci, termasuk laporan pendapatan lengkap dengan diskusi tentang arus kas operasi untuk kerangka waktu yang dicakup oleh harga target. Perkiraan triwulanan untuk 12 bulan ke depan berguna untuk melacak keakuratan analisis dan mengevaluasi apakah perusahaan berkinerja seperti yang diharapkan.
Asumsi Prakiraan EPS: Laporan ini juga harus membahas asumsi yang digunakan untuk membuat ramalan, sehingga pembaca dapat mengevaluasi kredibilitas mereka. Laporan yang tidak memiliki model pendapatan terperinci dan daftar asumsi, harus secara otomatis menaikkan bendera merah. Adalah penting bahwa asumsi tersebut masuk akal. Misalnya, jika penjualan perusahaan mikro-cap tumbuh hanya 1% -2% selama dua tahun terakhir, tidak masuk akal untuk memproyeksikan pertumbuhan dua digit selama dua tahun berikutnya, kecuali ada peristiwa penting, seperti peluncuran produk baru, atau persetujuan paten. Game-changer ini harus dimasukkan ke dalam model pendapatan terperinci sehingga pembaca dapat menyesuaikan asumsi mereka.
Valuasi Multiples Digunakan untuk Menghitung Harga Target: Harga target sangat bergantung pada penilaian valuasi, seperti harga / pendapatan (P / E), harga / buku (P / B) dan harga / penjualan (P / S). Setiap penilaian berganda harus secara tepat diterapkan pada stok yang dimaksud. Sebagai contoh, pasar lebih menekankan pada P / E kelipatan untuk perusahaan industri, sementara menempatkan pentingnya nomor P / B untuk bank. Selanjutnya, model penilaian harus bergantung pada sejumlah variabel yang berbeda. Model yang didasarkan hanya pada satu kelipatan seperti tinja satu kaki - tidak kokoh dan tidak dapat diandalkan.
Asumsi yang Digunakan untuk Membenarkan Kelipaan Penilaian yang Digunakan: Apakah asumsi itu digunakan untuk mendukung perkiraan penghasilan atau target penilaian, asumsi harus selalu masuk akal. Ini dapat ditentukan dengan membandingkan asumsi dengan tren historis, kelompok sebaya yang relevan, dan harapan ekonomi saat ini.
Jika suatu saham secara konsisten diperdagangkan di bawah rata-rata kelompok sebaya, tetapi perkiraan memproyeksikan kelipatannya menjadi lebih besar dari rekan-rekannya, sangat penting untuk menyelidiki mengapa saham ini tiba-tiba diperkirakan mengungguli. Meskipun mungkin ada alasan yang sah di balik proyeksi tersebut, seperti persetujuan FDA untuk obat baru, hanya investor dengan tingkat toleransi risiko tinggi yang berinvestasi dalam cerita semacam itu.
Garis bawah
Harga target dapat membantu investor dalam memutuskan apakah suatu saham membutuhkan investasi. Harga target yang baik mempertimbangkan serangkaian empat faktor. Tanpa semuanya, investor harus langsung menolak laporan harga target, karena itu bisa menjadi taktik pemasaran pompa-dan-dump.
