Apa itu Legacy Hedge
Hedge warisan adalah posisi lindung nilai, sering kali merupakan kontrak berjangka, yang telah lama dimiliki perusahaan. Perusahaan komoditas sering memegang lindung nilai warisan atas cadangan mereka.
Hancurkan Legacy Hedge
Lindung nilai warisan adalah cara bagi perusahaan komoditas untuk menjamin pengembalian penjualan komoditas jauh di masa depan. Beberapa komoditas, seperti minyak atau logam mulia, sering mengalami pergeseran harga pasar. Untuk menstabilkan aliran pendapatan mereka, mereka dapat melakukan lindung nilai terhadap volatilitas harga dengan menandatangani kontrak berjangka, perjanjian untuk menjual komoditas pada tanggal tertentu dengan harga tertentu. Mereka secara efektif mengunci harga spot komoditas pada saat mereka menandatangani kontrak.
Untuk jumlah komoditas dalam lindung nilai warisan, perusahaan telah melepaskan potensi keuntungan dari kenaikan harga sebagai pertukaran untuk perlindungan terhadap potensi kerugian dari penurunan harga. Sementara perusahaan komoditas akan menerima keuntungan tambahan dari kenaikan harga, kompensasi yang dijamin mungkin lebih berharga karena memungkinkan perusahaan untuk membuat keputusan manajemen berdasarkan aliran pendapatan masa depan yang stabil.
Pro dan Kontra dari Hedges Legacy
Setiap posisi lindung nilai dapat memotong dua arah. Jika harga spot telah meningkat pada saat kontrak berjangka berakhir, perusahaan akan akhirnya menjual komoditas di bawah nilai pasar saat ini. Jika harga spot menurun, perusahaan akan menjual di atas nilai pasar. Sebagai posisi lindung nilai yang telah lama dipegang, lindung nilai warisan dapat memiliki stabilisasi yang sangat dramatis, terutama jika perubahan mendasar dalam kekuatan pasar yang mempengaruhi komoditas terjadi sementara itu.
Sebagai contoh, setiap produsen emas yang menandatangani kontrak berjangka 10 tahun pada tahun 2001, mengunci harga spot ketika emas diperdagangkan kurang dari $ 300 per troy ounce. Sebelum kontrak berakhir, pasar perumahan AS ambruk dan ekonomi global mengalami Resesi Hebat. Harga emas meroket ketika pasar saham runtuh dan kepercayaan terhadap dolar AS goyah secara internasional. Pada tahun 2011, ketika kontrak akan berakhir, harga emas naik hingga $ 1.889, 70 per troy ounce. Emas apa pun yang terikat dalam kontrak berjangka tidak memberikan manfaat bagi produsen emas tersebut untuk kenaikan harga lebih dari 500% selama periode 10 tahun.
Sementara harga emas telah turun, pada 2018, mereka tetap jauh lebih tinggi daripada harga sebelum Resesi Hebat, sehingga setiap produsen emas masih duduk di lindung nilai warisan yang ditetapkan sebelum harga emas bergeser ke atas duduk di kerugian.
