Risiko pasar adalah risiko kerugian karena faktor-faktor yang mempengaruhi seluruh pasar atau kelas aset. Risiko pasar juga dikenal sebagai risiko yang tidak dapat diverifikasi karena memengaruhi semua kelas aset dan tidak dapat diprediksi. Seorang investor hanya dapat mengurangi jenis risiko ini dengan melakukan hedging portofolio. Empat sumber risiko utama mempengaruhi pasar secara keseluruhan: risiko suku bunga, risiko harga ekuitas, risiko nilai tukar mata uang asing, dan risiko komoditas.
Risiko Tingkat Bunga
Risiko tingkat bunga adalah risiko peningkatan volatilitas karena perubahan suku bunga. Ada berbagai jenis eksposur risiko yang dapat muncul ketika ada perubahan suku bunga, seperti risiko dasar, risiko opsi, risiko struktur jangka, dan risiko repricing.
Risiko dasar adalah komponen karena kemungkinan perubahan dalam spread ketika suku bunga berfluktuasi. Risiko dasar timbul ketika ada perubahan dalam spread antara suku bunga pasar yang berbeda.
Risiko Harga Ekuitas
Risiko harga ekuitas adalah risiko yang timbul dari volatilitas harga sekuritas - risiko penurunan nilai sekuritas atau portofolio. Risiko harga ekuitas dapat berupa risiko sistematis atau tidak sistematis. Risiko tidak sistematis dapat dimitigasi melalui diversifikasi, sedangkan sistematis tidak bisa. Dalam krisis ekonomi global, risiko harga ekuitas bersifat sistematis karena memengaruhi berbagai kelas aset.
Portofolio hanya dapat dilindung nilai terhadap risiko ini. Sebagai contoh, jika seorang investor diinvestasikan dalam banyak aset yang mewakili suatu indeks, investor dapat melakukan lindung nilai terhadap risiko harga ekuitas dengan membeli opsi put dalam dana yang diperdagangkan di bursa indeks.
Risiko Nilai Tukar
Risiko mata uang, atau risiko nilai tukar mata uang asing, adalah bentuk risiko yang muncul ketika nilai tukar mata uang bergejolak. Perusahaan global dapat terpapar risiko mata uang ketika melakukan bisnis karena lindung nilai yang tidak sempurna.
Sebagai contoh, misalkan seorang investor AS memiliki investasi di Cina. Pengembalian yang terealisasi akan terpengaruh ketika menukar kedua mata uang. Anggaplah investor memiliki realisasi pengembalian 50% atas investasi di Cina, tetapi yuan Tiongkok terdepresiasi 20% terhadap dolar AS. Karena perubahan mata uang, investor hanya akan mendapatkan pengembalian 30%. Risiko ini dapat dikurangi dengan lindung nilai dengan dana yang diperdagangkan di bursa mata uang.
Risiko Komoditas
Risiko harga komoditas adalah volatilitas harga pasar karena fluktuasi harga suatu komoditas. Risiko komoditas mempengaruhi berbagai sektor pasar, seperti maskapai penerbangan dan permainan kasino. Harga suatu komoditas dipengaruhi oleh politik, perubahan musim, teknologi, dan kondisi pasar saat ini.
Misalnya, anggap ada kelebihan pasokan minyak mentah, yang telah menyebabkan harga minyak turun setiap hari selama enam bulan terakhir. Perusahaan yang banyak berinvestasi di sumur pengeboran minyak menghadapi risiko harga komoditas. Margin laba perusahaan akan turun juga karena masih beroperasi dengan biaya yang sama, tetapi harga minyak mentah turun. Keuntungannya akan berkurang. Perusahaan dapat menggunakan futures atau opsi untuk melindungi nilai risiko ini dan meminimalkan ketidakpastian harga minyak.
