Daftar Isi
- Jenis Surat Berharga
- Saham sebagai Efek
- Obligasi sebagai Efek
- Saham Pilihan
- Exchange-Traded Funds (ETFs)
- Surat Berharga Lainnya
- Fitur Surat Berharga
- Akuntansi
- Garis bawah
Surat berharga adalah investasi yang dapat dengan mudah dibeli, dijual, atau diperdagangkan di bursa umum. Likuiditas surat berharga yang tinggi membuatnya sangat populer di kalangan investor individu dan institusi. Jenis investasi ini dapat berupa efek hutang atau efek ekuitas.
TAKEAWAY KUNCI
- Saham, obligasi, saham preferen, dan ETF adalah contoh yang paling umum dari surat berharga. Instrumen pasar uang, futures, opsi, dan investasi hedge fund juga bisa menjadi surat berharga. Karakteristik utama dari surat berharga adalah likuiditasnya. Ada likuiditas aset yang bukan surat berharga, dan ada surat berharga yang bukan aset likuid. Setiap keamanan yang dapat dipasarkan harus tetap memenuhi persyaratan sebagai keamanan finansial.
Jenis Surat Berharga
Ada banyak jenis sekuritas yang dapat dipasarkan, tetapi saham adalah jenis ekuitas yang paling umum. Obligasi dan tagihan adalah efek hutang yang paling umum.
Saham sebagai Efek
Saham merupakan investasi ekuitas karena pemegang saham mempertahankan kepemilikan parsial di perusahaan tempat mereka berinvestasi. Perusahaan dapat menggunakan investasi pemegang saham sebagai modal ekuitas untuk mendanai operasi dan ekspansi perusahaan.
Sebagai imbalannya, pemegang saham menerima hak suara dan dividen berkala berdasarkan pada profitabilitas perusahaan. Nilai saham perusahaan dapat berfluktuasi secara liar tergantung pada industri dan bisnis individu yang bersangkutan, sehingga berinvestasi di pasar saham dapat menjadi langkah yang berisiko. Namun, banyak orang mencari nafkah yang sangat baik dengan berinvestasi di ekuitas.
Obligasi sebagai Efek
Obligasi adalah bentuk paling umum dari keamanan hutang yang dapat dipasarkan dan merupakan sumber modal yang berguna untuk bisnis yang ingin tumbuh. Obligasi adalah sekuritas yang diterbitkan oleh perusahaan atau pemerintah yang memungkinkannya untuk meminjam uang dari investor. Sama seperti pinjaman bank, obligasi menjamin tingkat pengembalian yang tetap, yang disebut tingkat kupon, dengan imbalan penggunaan dana yang diinvestasikan.
Nilai nominal obligasi adalah nilai nominalnya. Setiap obligasi yang diterbitkan memiliki nilai nominal, tingkat kupon, dan tanggal jatuh tempo yang ditentukan. Tanggal jatuh tempo adalah ketika entitas penerbit harus membayar nilai nominal penuh dari obligasi.
Karena obligasi diperdagangkan di pasar terbuka, obligasi dapat dibeli dengan harga kurang dari par. Obligasi ini diperdagangkan dengan diskon. Bergantung pada kondisi pasar saat ini, obligasi juga dapat menjual lebih dari par. Ketika ini terjadi, obligasi diperdagangkan dengan harga premium. Pembayaran kupon didasarkan pada nilai nominal obligasi daripada nilai pasar atau harga pembelian. Jadi, seorang investor yang membeli obligasi dengan diskon masih menikmati pembayaran bunga yang sama seperti investor yang membeli sekuritas dengan nilai nominal.
Pembayaran bunga atas obligasi yang didiskontokan menunjukkan pengembalian investasi yang lebih tinggi daripada tingkat kupon yang dinyatakan. Sebaliknya, pengembalian investasi untuk obligasi yang dibeli dengan premi lebih rendah daripada tingkat kupon.
Saham Pilihan
Ada jenis lain dari keamanan yang dapat dipasarkan yang memiliki beberapa kualitas ekuitas dan hutang. Saham preferen memiliki manfaat dividen tetap yang dibayarkan sebelum dividen kepada pemegang saham biasa, yang membuatnya lebih seperti obligasi. Namun, pemegang obligasi tetap senior dari pemegang saham preferen. Dalam hal kesulitan keuangan, obligasi dapat terus menerima pembayaran bunga sementara dividen saham pilihan tetap tidak dibayar.
Tidak seperti obligasi, investasi awal pemegang saham tidak pernah dilunasi, menjadikannya jaminan hibrida. Selain dividen tetap, pemegang saham preferen diberikan klaim dana yang lebih tinggi daripada rekannya jika perusahaan bangkrut.
Sebagai gantinya, pemegang saham preferen memberikan hak suara yang dinikmati pemegang saham biasa. Jaring pengaman dividen dan insolvensi yang dijamin menjadikan saham preferen sebagai investasi yang menarik bagi sebagian orang. Saham preferen sangat menarik bagi mereka yang menemukan saham biasa terlalu berisiko tetapi tidak ingin menunggu untuk obligasi jatuh tempo.
Exchange-Traded Funds (ETFs)
Exchange-traded fund (ETF) memungkinkan investor untuk membeli dan menjual koleksi aset lainnya, termasuk saham, obligasi, dan komoditas. ETF adalah surat berharga berdasarkan definisi karena mereka diperdagangkan di bursa umum. Aset yang dimiliki oleh dana yang diperdagangkan di bursa sendiri dapat berupa surat berharga, seperti saham di Dow Jones. Namun, ETF juga dapat memiliki aset yang bukan merupakan surat berharga yang dapat dipasarkan, seperti emas dan logam mulia lainnya.
Surat Berharga Lainnya
Surat berharga juga dapat datang dalam bentuk instrumen pasar uang, derivatif, dan investasi tidak langsung. Masing-masing jenis ini mengandung beberapa sekuritas spesifik yang berbeda.
Sekuritas likuid yang paling dapat diandalkan jatuh dalam kategori pasar uang. Sebagian besar sekuritas pasar uang bertindak sebagai obligasi jangka pendek dan dibeli dalam jumlah besar oleh entitas keuangan besar. Ini termasuk tagihan Treasury, penerimaan bankir, perjanjian pembelian, dan surat berharga.
Banyak jenis derivatif dapat dianggap dapat dipasarkan, seperti futures, opsi, dan hak saham serta waran. Derivatif adalah investasi yang secara langsung tergantung pada nilai sekuritas lain. Pada kuartal terakhir abad ke-20, perdagangan derivatif mulai tumbuh secara eksponensial.
Investasi tidak langsung termasuk dana lindung nilai dan trust unit. Instrumen ini mewakili kepemilikan di perusahaan investasi. Sebagian besar pelaku pasar memiliki sedikit atau tidak sama sekali paparan pada jenis instrumen ini, tetapi mereka umum di kalangan investor terakreditasi atau institusional.
Fitur Surat Berharga
Karakteristik utama dari surat berharga adalah likuiditasnya. Likuiditas adalah kemampuan untuk mengubah aset menjadi uang tunai dan menggunakannya sebagai perantara dalam kegiatan ekonomi lainnya. Keamanan lebih lanjut dibuat cair oleh penawaran dan permintaan relatifnya di pasar. Volume transaksi juga memainkan peranan penting dalam likuiditas. Karena sekuritas yang dapat dipasarkan dapat dijual dengan cepat dengan penawaran harga yang tersedia secara instan, mereka biasanya memiliki tingkat pengembalian yang lebih rendah daripada aset yang kurang likuid. Namun, mereka biasanya dianggap berisiko lebih rendah juga.
Ada aset likuid yang bukan surat berharga, dan ada surat berharga yang bukan aset likuid.
Dari sudut pandang likuiditas, investasi dapat dipasarkan ketika mereka dapat dibeli dan dijual dengan cepat. Jika seorang investor atau bisnis membutuhkan uang tunai dalam keadaan darurat, jauh lebih mudah untuk memasuki pasar dan melikuidasi sekuritas yang dapat dipasarkan. Sebagai contoh, saham biasa jauh lebih mudah dijual daripada sertifikat deposito (CD) yang tidak bisa dinegosiasikan.
Ini memperkenalkan elemen niat sebagai karakteristik "pemasaran". Dan pada kenyataannya, banyak ahli keuangan dan kursus akuntansi mengklaim niat sebagai fitur yang membedakan antara surat berharga dan surat berharga investasi lainnya. Di bawah klasifikasi ini, surat berharga harus memenuhi dua syarat. Yang pertama adalah konvertibilitas siap menjadi uang tunai. Kondisi kedua adalah bahwa mereka yang membeli surat berharga harus berniat untuk mengkonversinya ketika membutuhkan uang tunai. Dengan kata lain, nota yang dibeli dengan tujuan jangka pendek lebih mudah dipasarkan daripada nota identik yang dibeli dengan tujuan jangka panjang.
Surat Berharga dalam Akuntansi
Dalam terminologi akuntansi, surat berharga adalah aset lancar. Oleh karena itu, mereka sering dimasukkan dalam perhitungan modal kerja pada neraca perusahaan. Biasanya dicatat jika surat berharga bukan bagian dari modal kerja. Misalnya, definisi modal kerja yang disesuaikan hanya mempertimbangkan aset dan liabilitas operasi. Ini tidak termasuk item-item yang berhubungan dengan pembiayaan, seperti hutang jangka pendek dan surat berharga.
Bisnis yang memiliki kebijakan manajemen kas konservatif cenderung berinvestasi dalam surat berharga jangka pendek. Mereka menghindari efek jangka panjang atau berisiko, seperti saham dan efek pendapatan tetap dengan jangka waktu lebih dari satu tahun. Surat berharga biasanya dilaporkan tepat di bawah akun kas dan setara kas pada neraca perusahaan di bagian aset lancar.
Seorang investor yang menganalisis perusahaan mungkin ingin mempelajari pengumuman perusahaan dengan cermat. Pengumuman ini membuat komitmen uang tunai khusus, seperti pembayaran dividen, sebelum diumumkan. Misalkan sebuah perusahaan memiliki uang tunai yang rendah dan semua saldo terikat pada surat-surat berharga. Kemudian, seorang investor dapat mengecualikan komitmen tunai yang diumumkan manajemen dari sekuritas yang dapat dipasarkan. Bagian dari surat berharga yang diperuntukkan itu diperuntukkan dan dihabiskan untuk sesuatu selain membayar kewajiban lancar.
Garis bawah
Ada aset likuid yang bukan surat berharga, dan ada surat berharga yang bukan aset likuid. Sebagai contoh, American Eagle Gold Coin yang baru-baru ini dicetak adalah aset likuid, tetapi ini bukan keamanan yang dapat dipasarkan. Di sisi lain, dana lindung nilai mungkin merupakan jaminan yang dapat dipasarkan tanpa menjadi aset likuid. Setiap keamanan yang dapat dipasarkan harus tetap memenuhi persyaratan sebagai keamanan finansial. Ini harus mewakili bunga sebagai pemilik atau kreditor, membawa nilai moneter yang ditetapkan, dan dapat memberikan peluang keuntungan bagi pembeli.
