Investor saham harus bersiap untuk krisis pasar lebih lanjut di depan yang mirip dengan terjun 20% atas-ke-bawah dalam indeks S&P 500 (SPX) dari September hingga Desember yang mengguncang investor, menurut beberapa pengamat pasar veteran. "Seiring waktu, Anda mungkin akan melihat beberapa peristiwa pasar lagi seperti yang kita lihat pada bulan Desember, " Daniel Pinto, wakil presiden JPMorgan Chase dan kepala divisi perbankan investasi, mengatakan kepada CNBC.
Perlambatan pertumbuhan ekonomi global memberikan dampak negatif besar bagi harga saham, memperingatkan Lakshman Achuthan, salah satu pendiri Lembaga Penelitian Siklus Ekonomi (ECRI). "Gajah di dalam ruangan tetap mengalami perlambatan siklus. Dan, selama perlambatan itu terjadi… risiko koreksi tetap ada. Itu belum hilang, " katanya kepada CNBC dalam wawancara terpisah.
Formula Untuk Pergolakan Pasar: Koreksi 2018
(Penurunan S&P 500, puncak ke palung, berdasarkan pada harga harian)
- 26 Januari hingga 9 Februari 2018: turun 11, 8% dalam 15 hari kalenderSept. 21 hingga 26 Desember 2018: turun 20, 2% dalam 97 hari kalender
Sumber: Yahoo Finance
Signifikansi Bagi Investor
Peramal ekonomi Achuthan mengatakan bahwa selama perlambatan ekonomi, "risiko koreksi 10% hingga 20% muncul jauh." Meskipun tidak memprediksikan bahwa perlambatan pertumbuhan PDB saat ini akan menjadi resesi yang ditandai oleh pertumbuhan negatif, ia berkata: "Masih banyak yang akan datang. Itu belum berakhir."
Pinto di JPMorgan Chase juga percaya bahwa "kami sedang bekerja menuju akhir siklus." Dia menambahkan bahwa likuiditas menurun, suatu perkembangan yang bank lain, Deutsche Bank, anggap merepotkan. Dalam lingkungan itu, harga saham cenderung turun lebih jauh sebelum pembeli mau masuk. "Pasar akan cenderung bereaksi berlebihan terhadap hal-hal, dan Anda memiliki pergerakan besar ini, dan kemudian koreksi terhadap rasionalitas, " kata Pinto.
Selain itu, Pinto mengamati bahwa strategi perdagangan berbasis momentum yang terkomputerisasi menciptakan aksi jual yang "lebih cepat dan lebih dalam." Juga, banyak algoritma perdagangan telah bergeser ke posisi yang sangat bearish, The Wall Street Journal melaporkan.
Ketua Dewan Federal Reserve Jerome Powell telah mengamati bahwa ekonomi saat ini memiliki banyak kesamaan dengan yang di awal 2016, laporan Financial Times. Pada tahun 2016, indikator perlambatan pertumbuhan ekonomi di AS dan China membebani harga saham. Inisiatif kebijakan di kedua negara akhirnya membalikkan perlambatan ekonomi pada tahun 2016, dan saham melonjak.
Hari ini, perkembangan kebijakan ekonomi makro di AS dan Cina, serta kebijakan perdagangan, memegang kunci untuk 2019, kata FT. Stimulus fiskal telah memuncak di AS, dan suku bunga tampaknya telah stabil, tetapi pasar tenaga kerja jauh lebih ketat daripada tahun 2016, yang berarti bahwa Fed masih khawatir tentang inflasi upah. Di Cina, mengekang ekspansi utang dan meningkatkan kualitas pertumbuhan ekonomi tampaknya menjadi prioritas yang lebih besar bagi pihak berwenang daripada merangsang pertumbuhan secara keseluruhan. Pada saat yang sama, ancaman terhadap pertumbuhan dari tarif yang diberlakukan oleh Presiden Trump adalah risiko saat ini yang tidak ada pada tahun 2016.
Stephen Suttmeier, kepala analis teknis ekuitas di Bank of America Merrill Lynch, percaya bahwa saham masih dalam siklus pasar beruang, per CNBC. Dia menegaskan bahwa S&P 500 harus menembus rata-rata pergerakan 40 minggu, naik di atas level 2.740, sebelum dia yakin bahwa koreksi saat ini berakhir, dan bahwa siklus bullish baru akan berlangsung. S&P diperdagangkan sekitar 4% di bawah 2.740 pada Senin siang.
Melihat ke depan
Fakta bahwa Bank of America Merrill Lynch mengatakan saham hari ini berada di pasar beruang menggambarkan seberapa banyak kerusakan yang telah terjadi pada saham pada kuartal terakhir. Meskipun reli Januari, saham masih diperdagangkan jauh di bawah tertinggi mereka dan tantangan yang dihadapi pasar hanya meningkat - dan tidak berkurang. Itu menunjukkan tingkat risiko yang dihadapi investor pada 2019 tetap tinggi.
