Apa itu Flash Crash?
Flash crash adalah peristiwa di pasar sekuritas elektronik di mana penarikan pesanan saham dengan cepat memperbesar penurunan harga. Hasilnya tampaknya adalah penjualan cepat sekuritas yang dapat terjadi selama beberapa menit, yang mengakibatkan penurunan dramatis.
Pengambilan Kunci
- Flash crash mengacu pada penurunan harga yang cepat di pasar atau harga saham, karena penarikan pesanan. Penurunan terbesar dalam sejarah DJIA terjadi pada 6 Mei 2010 setelah flash crash menghapus triliunan dolar dalam ekuitas. Frekuensi tinggi perusahaan perdagangan dikatakan bertanggung jawab atas crash flash dalam beberapa waktu terakhir. Otoritas regulator di AS telah mengambil langkah cepat, seperti memasang pemutus sirkuit dan melarang akses langsung ke bursa, untuk mencegah crash flash.
Flash crash, seperti yang terjadi pada 6 Mei 2010, diperburuk karena program perdagangan komputer bereaksi terhadap penyimpangan di pasar, seperti penjualan besar-besaran dalam satu atau banyak sekuritas, dan secara otomatis mulai menjual volume besar dengan kecepatan yang sangat cepat untuk menghindari kerugian.
Flash crash dapat memicu pemutus sirkuit di bursa saham utama seperti NYSE, yang menghentikan perdagangan sampai pesanan beli dan jual dapat dicocokkan secara merata dan perdagangan dapat dilanjutkan secara teratur.
Memahami Gangguan Flash
Tak lama setelah 14:30 EST pada 6 Mei 2010, flash crash dimulai ketika Dow Jones Industrial Average turun lebih dari 1.000 poin dalam 10 menit, penurunan terbesar dalam sejarah pada saat itu. Lebih dari satu triliun dolar dalam ekuitas menguap, meskipun pasar kembali 70% pada akhir hari. Laporan awal mengklaim bahwa kecelakaan itu disebabkan oleh pesanan yang salah ketik terbukti salah, dan penyebab flash dikaitkan dengan Navinder Sarao, seorang pedagang berjangka di pinggiran kota London, yang mengaku bersalah karena berusaha untuk "menipu pasar" dengan cepat membeli dan menjual ratusan kontrak E-Mini S&P Futures melalui Chicago Mercantile Exchange.
Ada beberapa kejadian jenis kerusakan kilat lainnya dalam sejarah baru-baru ini, di mana volume pesanan yang dihasilkan komputer melampaui kemampuan pertukaran untuk mempertahankan aliran pesanan yang tepat:
- 22 Agustus 2013: Perdagangan dihentikan di Nasdaq selama lebih dari tiga jam ketika komputer di NYSE tidak dapat memproses informasi penetapan harga dari Nasdaq. 18 Mei 2012: IPO Facebook — walaupun bukan flash crash per se, saham Facebook adalah bertahan selama lebih dari 30 menit di bel pembukaan karena kesalahan mencegah Nasdaq dari penetapan harga saham secara akurat, menyebabkan kerugian $ 460 juta yang dilaporkan.
Mencegah Gangguan Flash
Karena perdagangan sekuritas telah menjadi industri yang lebih terkomputerisasi yang didorong oleh algoritma yang rumit di seluruh jaringan global, kecenderungan untuk gangguan, kesalahan, dan bahkan flash crash telah meningkat. Yang mengatakan, pertukaran global seperti Bursa Efek New York, Nasdaq, dan CME telah menempatkan langkah-langkah keamanan yang lebih kuat dan mekanisme untuk mencegah mereka dan kerugian mengejutkan yang dapat mereka tuju.
Sebagai contoh, mereka telah menempatkan pemutus sirkuit pasar-luas yang memicu jeda atau berhenti total dalam aktivitas perdagangan. Penurunan 7% atau 13% dalam indeks pasar dari penutupan sebelumnya menghentikan aktivitas perdagangan selama 15 menit. Tabrakan lebih dari 20% menghentikan perdagangan untuk sisa hari itu. SEC juga melarang akses telanjang atau koneksi langsung ke bursa. Perusahaan perdagangan frekuensi tinggi, yang telah dipersalahkan karena memicu efek tabrakan kilat, sering menggunakan kode broker-dealer mereka untuk mengakses pertukaran secara langsung. Langkah-langkah seperti itu tidak bisa menghilangkan flash crash sama sekali, tetapi mereka telah mampu mengurangi kerusakan yang disebabkannya.
