Investor dapat menemukan banyak alasan mendasar untuk berpikir bahwa pasar bullish 10-tahun akan segera berakhir, dengan arus keluar dana ritel, jatuhnya imbal hasil, dan kehancuran globalisasi semuanya sangat mampu menandakan resesi berikutnya. Namun, struktur harga teknis mungkin menawarkan petunjuk yang lebih kuat untuk arah pasar saat kita mendekati akhir dekade yang makmur tetapi bergejolak. Dan saat ini, tempat misterius ini memancarkan tanda peringatan yang dapat diterjemahkan menjadi harga saham yang jauh lebih rendah.
Mari kita lihat tiga elemen teknis yang memprediksi S&P 500 telah habis atau akan habis dalam beberapa bulan mendatang. Semua berputar di sekitar aksi harga 2019 yang ditempatkan dengan sempurna dan pembacaan pola kuas yang luas menyatakan bahwa reli telah mencapai level yang tidak dapat dipertahankan di babak kedua. Apa yang angka-angka ini tidak ungkapkan adalah kelemahan utama jika beruang mengendalikan kembali ticker tape, terutama setelah lebih dari sembilan bulan perubahan harga biner.
S&P 500 Pola Megafon
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) berhenti di $ 287 pada Januari 2018 dan dijual ke $ 253. Uptick ke September menambahkan hanya tujuh poin, berhenti di $ 294 sebelum menjual ke level terendah 20-bulan Desember di $ 234. Sayangnya, dana baru saja dipasang tinggi September dan berbalik pada trendline kenaikan tertinggi, sementara urutan tertinggi dan terendah sejak Januari 2018 melengkapi garis besar megafon bearish.
Pola ini, yang juga disebut formasi pelebaran, menunjukkan ketidakstabilan luas karena rentang perdagangan yang berkembang. Kisaran itu sekarang telah membentang hingga sekitar 65 poin, yang menambah risiko yang cukup besar untuk posisi buy yang diambil pada tingkat yang tinggi ini. Lebih penting lagi, penurunan dukungan jangkauan kemungkinan akan membawa lebih jauh, dengan bagian bawah pola megafon sekarang membentang di bawah $ 220.
Magnetik 3.000
S&P 500 berjangka diperdagangkan di atas 3.000 untuk pertama kalinya dalam sejarah pada 3 Juli, mendorong kenaikan untuk memukul meja mereka tentang kenaikan di masa depan. Namun, angka bulat dan tonggak sejarah sering berubah menjadi tantangan karena mendorong penjual pendek untuk membuka posisi agresif dan pemegang saham untuk mengambil keuntungan. Dimulai dengan upaya Dow Jones Industrial Average 16 tahun untuk meningkatkan 1.000, resistensi angka bulat telah mengambil korban besar pada sapi jantan yang memilih untuk mengabaikan kekuatan psikologis tingkat ini.
Dalam sejarah yang lebih baru, S&P 500 diperdagangkan di atas level 1.000 untuk pertama kalinya pada tahun 1998, memulai proses pengujian berkepanjangan yang mengukir dua pasar beruang sekuler sebelum kontrak membersihkan resistensi 11 tahun kemudian. Dan diperdagangkan di atas 2.000 untuk pertama kalinya pada tahun 2014, menghasilkan koreksi berkepanjangan yang tidak berakhir sampai pemilihan November 2016, dan kami masih tidak tahu apakah pasar dilakukan dengan tingkat harga.
Mengecewakan Tuan Dow
Charles Dow menegaskan bahwa tren naik dikonfirmasi dalam dua cara. Pertama, keamanan perlu memposting serangkaian tertinggi tinggi dan terendah lebih tinggi. Dan kedua, ketika berhadapan dengan banyak indeks, mereka perlu memposting tinggi baru secara bersamaan. Menurut metodologi ini, S&P 500 tidak cenderung lebih tinggi karena aksi harga tidak memiliki tinggi yang signifikan lebih tinggi dari rendah Desember, yang tetap belum diuji. Tentu saja, beberapa orang akan berpendapat bahwa rendah Juni merupakan rendah yang lebih tinggi, tetapi penurunan kecil gagal mengesankan sebagai ujian dari rendah Desember yang besar.
Invesco QQQ Trust (QQQ) cocok dengan struktur harga S&P 500 dalam 18 bulan terakhir tetapi masih diperdagangkan di bawah rendah April 2019, sementara Russell 2000, Dow Jones Transport Average, dan perjuangan tolok ukur utama lainnya dalam rentang perdagangan yang mudah divisualisasikan. Secara bersama-sama, Charles Dow akan tidak terkesan, mengatakan kepada pembacanya di The Wall Street Journal bahwa pasar luas tetap terjebak dalam rentang perdagangan yang dimulai pada awal 2018.
Garis bawah
Tiga pengamatan teknis garis besar menunjukkan bahwa pasar bullish 10 tahun mungkin akan segera berakhir.
