Apa Penghapusannya?
Penghapusan adalah jargon untuk harga awal saham, obligasi atau sekuritas lain yang ditawarkan di pasar terbuka. Penghapusan akan menjadi faktor dalam menentukan spread atau komisi penjamin emisi akan menerima begitu publik membeli sekuritas dari mereka. Penghapusan penuh akan diterima oleh anggota sindikat perbankan investasi yang telah menanggung penawaran umum saham, obligasi atau sekuritas lainnya. Dealer di luar sindikat menerima sebagian dari penghentian sementara sisanya tersisa di sindikat.
Memahami Takedown
Ketika sebuah perusahaan menawarkan isu-isu baru, seperti saham atau obligasi yang diperdagangkan secara publik, ia akan menyewa penjamin emisi, seperti sindikat perbankan investasi, untuk mengawasi proses membawa masalah-masalah baru itu ke pasar. Anggota sindikat mengambil sebagian besar risiko yang melekat dalam membawa penawaran sekuritas baru ke pasar, dan sebagai imbalannya, mereka menerima mayoritas laba yang dihasilkan dari penjualan setiap saham.
Spread atau komisi dari penawaran yang diberikan mengacu pada laba awal yang dihasilkan dari penjualannya. Setelah terjual, spread harus dibagi di antara anggota sindikat atau tenaga penjualan lainnya yang bertanggung jawab untuk menjualnya. Sindikat biasanya akan membagi spread menjadi takedown dan biaya manajer.
Dalam hal ini, penghapusan mengacu pada keuntungan yang dihasilkan oleh anggota sindikat dari penjualan penawaran, dan biaya manajer biasanya akan mewakili sebagian kecil dari spread. Misalnya, jika penghapusan adalah $ 2, biaya manajer mungkin $ 0, 30, sehingga total penghapusan yang dibayarkan kepada anggota sindikat adalah $ 1, 70. Ini karena anggota sindikat telah mem-fronted uang untuk membeli sekuritas itu sendiri, dan oleh karena itu menanggung lebih banyak risiko dari penjualan penawaran.
Biaya lain juga dapat dikeluarkan dari penghapusan. Sebagai contoh, konsesi dapat dibayarkan kepada anggota kelompok penjualan yang belum mem-fronted uang untuk membeli saham untuk dijual kepada publik. Keuntungan yang dibuat oleh anggota sindikat atas penjualan seperti ini dikenal sebagai pencopotan tambahan.
Pengambilan Kunci
- Penghapusan adalah jargon untuk harga awal saham, obligasi atau sekuritas lain yang ditawarkan di pasar terbuka. Penghapusan akan menjadi faktor dalam menentukan spread atau penjamin komisi dalam suatu sindikat akan menerima begitu publik telah membeli sekuritas dari mereka. Secara alternatif, dalam penawaran rak, penjamin emisi pada dasarnya mengambil sekuritas dari rak. Penawaran rak memungkinkan perusahaan untuk menghasilkan uang dari penjualan saham dari waktu ke waktu.
Penawaran Rak
Dalam penawaran rak, penjamin emisi pada dasarnya mengambil sekuritas dari rak. Penawaran rak memungkinkan perusahaan untuk menghasilkan uang dari penjualan saham dari waktu ke waktu. Misalnya, jika Perusahaan A telah menerbitkan beberapa saham biasa, tetapi ingin menerbitkan lebih banyak stok untuk menghasilkan uang untuk ekspansi, memperbarui peralatan atau mendanai pengeluaran lainnya, penawaran rak memungkinkan untuk menerbitkan seri saham baru yang menawarkan dividen berbeda untuk pemegang saham. Perusahaan A kemudian dikatakan akan mengambil penawaran saham ini dari rak.
Securities and Exchange Commission (SEC) memungkinkan perusahaan mendaftarkan penawaran rak hingga tiga tahun. Ini berarti bahwa jika Perusahaan A mendaftarkan penawaran rak selama tiga tahun di muka, itu akan memiliki tiga tahun untuk menjual saham. Jika tidak menjual saham dalam waktu yang ditentukan, itu dapat memperpanjang periode penawaran dengan mengajukan pernyataan pendaftaran pengganti.
