Apa itu Red Herring?
Ikan haring merah adalah prospektus awal yang diajukan oleh perusahaan dengan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), biasanya sehubungan dengan penawaran umum perdana perusahaan (IPO). Prospektus herring merah mengandung sebagian besar informasi yang berkaitan dengan operasi dan prospek perusahaan tetapi tidak termasuk rincian utama dari masalah keamanan, seperti harga dan jumlah saham yang ditawarkan.
Bagaimana Red Herring Bekerja
Prospektus herring merah dapat merujuk pada prospektus pertama yang diajukan kepada SEC serta berbagai rancangan berikutnya yang dibuat sebelum mendapatkan persetujuan untuk rilis publik. Agar dianggap memenuhi syarat untuk dilepaskan, SEC harus meninjau dengan seksama prospektus herring merah untuk memastikan informasi yang terkandung di dalamnya tidak termasuk segala kepalsuan atau pernyataan yang disengaja atau tidak disengaja yang melanggar undang-undang atau peraturan apa pun. SEC juga dapat mencatat setiap kegagalan untuk mengungkapkan informasi yang diperlukan.
Istilah "herring merah" berasal dari penafian tebal berwarna merah di halaman sampul prospektus awal. Penafian menyatakan bahwa pernyataan pendaftaran yang berkaitan dengan sekuritas yang ditawarkan telah diajukan kepada SEC tetapi belum berlaku. Artinya, informasi yang terkandung dalam prospektus tidak lengkap dan dapat diubah. Dengan demikian, sekuritas tidak dapat dijual dan penawaran untuk membeli tidak dapat diterima sebelum pernyataan pendaftaran menjadi efektif. Ikan haring merah tidak menyatakan harga atau ukuran masalah.
Setelah pernyataan pendaftaran menjadi efektif, perusahaan menyebarkan prospektus akhir yang berisi harga IPO akhir dan ukuran masalah. Ekspresi yang menarik kemudian dikonversi ke pesanan untuk masalah tersebut sesuai pilihan pembeli. Periode minimum antara pengajuan pernyataan pendaftaran dan tanggal efektifnya adalah 15 hari. SEC tidak menyetujui efek tetapi hanya memastikan bahwa semua informasi yang relevan diungkapkan dalam pernyataan pendaftaran.
Ikan haring merah adalah dokumen pendahuluan yang diajukan ke SEC yang mencatat penawaran keamanan telah diajukan tetapi belum efektif.
Manfaat Ikan herring Merah
Prospektus herring merah dapat berfungsi sebagai sumber informasi mengenai penawaran potensial yang saat ini sedang dibuat oleh perusahaan tertentu. Versi prospektus yang belum sepenuhnya ditinjau oleh SEC dapat menyajikan perusahaan "terlalu" baik. Pandangan ini dapat disesuaikan setelah SEC meminta revisi sebelum persetujuan akhir.
Prospektus herring merah berisi informasi penting tentang perusahaan serta informasi mengenai tujuan penggunaan hasil dari penawaran, potensi pasar untuk produk atau layanannya, laporan keuangan, perincian mengenai personel manajemen terkait dan pemegang saham utama saat ini, litigasi yang tertunda, dan lainnya detail terkait.
Pengambilan Kunci
- Ikan haring merah adalah prospektus pendahuluan yang diajukan ke SEC, biasanya sehubungan dengan IPO — tidak termasuk perincian utama dari masalah ini, seperti harga dan jumlah saham yang ditawarkan. Dokumen tersebut menyatakan bahwa pernyataan pendaftaran telah diajukan kepada SEC tetapi belum efektif. Informasi dalam herring merah dapat berubah dan SEC hanya memastikan semua informasi yang tepat diungkapkan.
Contoh Ikan herring Merah
Facebook Inc. mengajukan herring merah, yang pada dasarnya adalah Formulir S-1 dengan pengungkapan. Penafian "merah" pada pengarsipan Facebook pada 1 Februari 2012, baca:
“Informasi dalam prospektus ini tidak lengkap dan dapat diubah. Baik kami maupun pemegang saham yang menjual tidak dapat menjual sekuritas ini sampai pernyataan registrasi yang diajukan dengan Securities and Exchange Commission berlaku. Prospektus ini bukan penawaran untuk menjual sekuritas ini dan kami maupun pemegang saham yang menjual tidak meminta penawaran untuk membeli sekuritas ini di negara bagian mana pun di mana penawaran atau penjualan tidak diizinkan."
