APA ITU Pasar Makam
Pasar kuburan adalah pasar di mana sentimen bearish bertahan, menyebabkan investor yang ada menjual dan investor baru tetap berada di luar pasar. Investor yang ada tidak ingin mengakui kerugian besar yang belum direalisasi, dan, sebagai akibatnya, mereka bahkan mungkin tidak melihat laporan broker mereka. Pada saat yang sama, investor baru tetap takut akan penurunan pasar di masa depan dan enggan untuk membeli, bahkan dengan harga lebih rendah. Untuk kedua kelompok, pasar tampak mati, atau dalam keadaan seperti zombie.
BREAKING DOWN Pasar Makam
Pasar kuburan mencerminkan penurunan besar di pasar selama berbulan-bulan, jika tidak bertahun-tahun. Penghindaran risiko adalah tema yang dominan, meskipun penilaian berganda mungkin rendah menurut standar historis.
Sebagai contoh, S&P 500 turun 56, 8% selama 517 hari selama pasar beruang 2007-2009. Multiples saham saat ini, ke depan, dan bahkan 10-tahun, atau CAPE, semuanya jatuh secara drastis, tetapi pembeli masih enggan hingga Maret 2009. Bahkan kemudian, banyak yang memiliki uang untuk berinvestasi menolak masuk kembali untuk beberapa waktu.
Sebaliknya, Black Monday, pada tahun 1987, bukanlah pasar kuburan meskipun peringkatnya merupakan salah satu penurunan terburuk untuk satu hari perdagangan, dalam persentase. Berbeda dengan kondisi pasar kuburan pada 2007-2009, kecelakaan 1987 tidak berlangsung lama.
Penurunan pasar yang berumur pendek yang diukur dengan poin juga bukan merupakan pasar kuburan. Misalnya, Dow Jones Industrial Index membukukan rekor penurunan yang diukur dengan poin indeks pada Februari 2018. Hal ini menyebabkan banyak berita utama negatif, tetapi bukan pasar kuburan.
Beberapa pasar kuburan terburuk sepanjang masa termasuk kejatuhan pasar tahun 1929 yang mendahului Depresi Hebat, Gelembung Teknologi 2000 dan Resesi Hebat 2007-2009 yang disebutkan sebelumnya.
Mengukur Pasar Makam
Tidak ada alat tunggal untuk memprediksi pasar kuburan, atau kapan itu bisa berakhir. Salah satu tolok ukur yang berguna, bagaimanapun, adalah rasio CAPE, yang dikembangkan oleh profesor ekonomi Yale Robert Shiller. Ini juga dikenal sebagai rasio Shiller P / E, atau P / E 10. Rasio CAPE memperlancar fluktuasi P / Es pasar yang merupakan hasil dari siklus ekonomi yang sedang naik turun.
Misalnya, perusahaan cenderung memiliki pendapatan yang lebih tinggi selama ledakan ekonomi. Pada gilirannya, ini menggembungkan harga mereka dan nilai keseluruhan pasar. Hasilnya adalah rasio harga terhadap pendapatan saat ini yang rendah yang tidak secara akurat mencerminkan nilai pasar.
Demikian pula, pendapatan cenderung turun di tengah perlambatan ekonomi. Hal ini menyebabkan rasio harga terhadap pendapatan saat ini sangat tinggi, yang juga tidak mencerminkan dinamika pasar secara akurat.
Rasio CAPE menyesuaikan siklus bisnis dan menggunakan nilai indeks harga konsumen untuk menyesuaikan tekanan inflasi pada pendapatan. Jika rasio CAPE tren tinggi, maka pasar sering dalam periode boom. Sebaliknya, rasio CAPE yang turun untuk waktu yang cukup lama cenderung mengindikasikan pasar kuburan. Terakhir, rasio CAPE yang berubah lebih tinggi dari titik terendah yang ekstrim dapat membantu mengukur akhir pasar kuburan.
