Saham teknologi besar telah melonjak dalam beberapa tahun terakhir karena pendapatan dan pertumbuhan pendapatan yang cepat membuat mereka harus memiliki kepemilikan dalam portofolio banyak investor. Sekarang, mesin baru kemungkinan akan mendorong keuntungan teknologi dan harga saham di tahun-tahun mendatang: aliran pendapatan yang berkelanjutan dari langganan pelanggan, The Wall Street Journal melaporkan. Perangkat lunak adalah bidang pertama dalam sektor teknologi untuk mengubah model penentuan harga yang disukai dari penjualan satu kali menjadi biaya tahunan berulang, catatan Jurnal. Saat ini, model penetapan harga berlangganan telah menyebar di seluruh sektor, dan perusahaan yang telah merangkulnya termasuk Apple Inc. (AAPL), Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp (MSFT), Electronic Arts Inc. (EA), dan Adobe Systems Inc. (ADBE).
Mengurangi Volatilitas
Indeks Teknologi Informasi S&P 500 (S5INFT) telah meningkat sebesar 5, 8% untuk tahun ini dan sebesar 148% selama lima tahun terakhir, per Indeks S&P Dow Jones. Selama periode ini, rasio P / E ke depan pada indeks teknologi telah meningkat dari sekitar 15 kali lipat menjadi lebih dari 18 kali lipat, per Yardeni Research Inc. stok lebih tinggi.
Itu sebabnya mereka memperluas ke langganan. Penjualan produk dan layanan tradisional satu kali dapat berubah-ubah dan berulang. Dengan mengadopsi harga berlangganan di mana pun mereka bisa, perusahaan-perusahaan teknologi memperlancar pendapatan dan pendapatan mereka dari waktu ke waktu. Per Journal, perusahaan-perusahaan ini dihargai oleh investor dengan harga saham yang lebih tinggi dan kelipatan penilaian yang lebih tinggi. Yang pasti, masih bisa diperdebatkan apakah kelipatan dapat meningkatkan banyak di luar tingkat tinggi historis mereka saat ini.
Menciptakan Kembali Apple
Apple adalah pemimpin dalam meningkatkan pendapatan berlangganan dari konsumen teknologi. Ini adalah pendapatan dari langganan, banyak yang dijual melalui App Store-nya, sekarang melebihi penjualan perangkatnya, demikian lapor Journal. Angka masing-masing dalam tahun fiskal terakhirnya sekitar $ 250 miliar dan $ 200 miliar, per Journal. Meskipun demikian, Toni Sacconaghi, seorang analis di Bernstein, percaya bahwa Apple harus lebih agresif dalam beralih ke harga berlangganan.
Sacconaghi menyarankan agar mereka menggabungkan berbagai perangkat dan layanan bersama-sama dengan biaya bulanan, dan menawarkan peningkatan otomatis setelah periode waktu yang ditentukan. Ini akan, katanya, "mengunci aliran pendapatan dan membekukan panjang siklus penggantian, yang kemungkinan mengarah pada penilaian ulang material dari kelipatan saham." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Apple Perlu Menyalin Model Berlangganan Netflix: Bernstein .)
Contoh Utama Amazon
Sementara bisnis inti Amazon.com tetap penjualan barang dagangan, layanan berlangganan sendiri tumbuh dengan cepat dan menjadi bagian yang lebih besar dari kue perusahaan. Amazon Prime, yang menawarkan pengiriman gratis dan layanan streaming video dengan beragam konten, menghasilkan $ 9, 7 miliar pendapatan di tahun fiskal terbaru perusahaan, naik 52% dari tahun sebelumnya, menurut pengamatan Journal. Layanan cloud computing perusahaan, sementara itu, juga berkembang pesat, dan menghasilkan keuntungan 52% lebih banyak daripada operasi ritel Amerika Utara, tetapi hanya dengan seperenam pendapatan, Journal menambahkan.
Game Baru Microsoft
Microsoft sekarang memiliki hampir 30 juta konsumen yang berlangganan versi online dari perangkat lunak Office-nya, dan 59 juta pelanggan untuk layanan game Xbox Live-nya, per Journal. Electronic Arts, pemimpin lain di bidang video game, sekarang menghasilkan sekitar 24% lebih banyak pendapatan dari layanan berlangganan sendiri daripada dari penjualan tradisional perangkat lunak game pada cakram, kata Journal. Adobe, yang menawarkan perangkat lunak Acrobat dan Photoshop yang banyak digunakan, memperoleh 84% dari pendapatannya dari langganan, dan masing-masing dari 13 kuartal terakhir telah menikmati pertumbuhan pendapatan dibandingkan dengan yang sebelumnya, Journal melaporkan, menambahkan bahwa nilai pasarnya hampir tiga kali lipat dalam dua tahun.
Tidak jelas apakah perusahaan teknologi besar ini akan dapat membujuk konsumen yang sering berubah-ubah untuk beralih dari pembelian perangkat ke langganan ke tingkat yang jauh lebih besar daripada hari ini. Tapi satu hal yang jelas: pertumbuhan masa depan saham teknologi mungkin tergantung pada apakah strategi berhasil.
