Investor miliarder legendaris Warren Buffett merilis surat pemegang saham tahunannya untuk investor di Berkshire Hathaway Inc. Kelas A (BRK.A) pagi ini. Seperti biasa, surat pemegang saham memberikan gambaran sekilas tentang keadaan di konglomerat Buffett yang luas.
Secara umum, 2017 adalah tahun rekor bagi laba perusahaan dan Berkshire Hathaway berada di sana bersama yang terbaik dari mereka. Perusahaan yang berbasis di Omaha, Nebraska melaporkan kenaikan 87% dalam laba bersih tahunan menjadi $ 44, 94 miliar dari tahun sebelumnya. Perbaikan pajak Presiden Donald Trump, yang memangkas tarif pajak perusahaan menjadi 21% dari 35%, memompa keuntungan perusahaan sebesar $ 29, 1 miliar.
Selain statistik, berikut adalah dua hal yang kami pelajari (atau tidak pelajari) dari surat Buffett kepada pemegang saham.
Berkshire Memiliki Keinginan untuk Mengakuisisi
Pada 2017, uang tunai Berkshire naik 34, 2% menjadi $ 116 miliar dari tahun sebelumnya. Tidak seperti banyak konglomerat teknologi yang memarkir uang mereka di luar negeri, uang tunai Berkshire Hathaway ada di Amerika. Mungkin berguna untuk akuisisi, tetapi perusahaan tidak dapat menemukannya dengan harga pembelian yang sesuai.
“Dalam pencarian kami untuk bisnis baru yang berdiri sendiri, kualitas utama yang kami cari adalah kekuatan kompetitif yang tahan lama; manajemen yang mampu dan bermutu tinggi; pengembalian yang baik atas aset berwujud bersih yang diperlukan untuk mengoperasikan bisnis; peluang untuk pertumbuhan internal dengan hasil yang menarik; dan, akhirnya, harga pembelian yang masuk akal, ”tulis Buffett.
Tapi lonjakan penilaian dan laba perusahaan, ditambah dengan ketersediaan utang murah, membengkak aktivitas akuisisi pada 2017, membuat target prospektif mahal. "Memang, harga hampir tampak relevan bagi pasukan pembeli yang optimis, " tulis Buffett.
Sebagai pengganti akuisisi, Berkshire membeli saham perusahaan yang mereka yakini dinilai rendah; Daftar itu termasuk orang-orang seperti Apple Inc. (AAPL), sekarang holding terbesar perusahaan. Berkshire juga menjadi salah satu pemegang terbesar dari surat utang AS.
Buffett Masih Bungkam Tentang Penggantinya
Warren Buffett berusia 87 dan belum bernama penggantinya. Tentu, spekulasi tersebar luas tentang siapa yang akan menggantikannya. Dua pesaing utama saat ini adalah Greg Abel, yang mengepalai operasi non-asuransi Berkshire, dan Ajit Jain, kepala kelompok asuransi perusahaan. Keduanya terpilih sebagai anggota dewan Berkshire Hathaway awal tahun ini.
Selama bertahun-tahun, Buffett telah memberikan pujian yang sama pada keduanya, tetapi memberikan sedikit indikasi untuk preferensi tentang siapa yang menurutnya akan menggantikannya. Surat tahun ini tidak berbeda.
“Kamu dan aku beruntung Ajit dan Greg bekerja untuk kita. Masing-masing telah bersama Berkshire selama beberapa dekade, dan darah Berkshire mengalir melalui pembuluh darah mereka. Karakter setiap orang cocok dengan bakatnya. Dan itu mengatakan itu semua, ”tulisnya.
Tetapi analisis Bloomberg tentang surat itu menempatkan fokus perusahaan pada peningkatan laba untuk bisnis non-asuransi mungkin merupakan indikator pemikiran Buffett mengenai masalah ini.
"Jika Anda mencari petunjuk tentang suksesi, perlu diperhatikan bahwa di sini Buffett memilih mengembangkan bisnis non-asuransi - yaitu, domain Greg Abel - sebagai prioritas, " tulis Katherine Chiglinsky, reporter asuransi di Bloomberg.
