Apa itu Soft Landing?
Pendaratan lunak, dalam ekonomi, adalah penurunan siklus yang menghindari resesi. Ini biasanya menggambarkan upaya bank sentral untuk menaikkan suku bunga hanya cukup untuk menghentikan ekonomi dari overheating dan mengalami inflasi yang tinggi, tanpa menyebabkan peningkatan signifikan dalam pengangguran, atau pendaratan keras.
Ini juga bisa merujuk ke sektor ekonomi yang diharapkan melambat tanpa jatuh.
Pengambilan Kunci
- Pendaratan lunak mengacu pada pendinginan ekonomi setelah periode ekspansi cepat, yang terjadi dengan lancar. Dengan pendaratan yang lancar, kontraksi ekonomi adalah moderat dan tidak mengarah ke resesi, seperti yang mungkin terjadi dengan hasil pendaratan keras. Pusat bank dan pemerintah sering mencoba untuk mengarahkan penurunan ekonomi menuju soft landing melalui kebijakan moneter dan fiskal yang mencegah penurunan tajam dalam output.
Memahami Pendaratan Lunak
Pemerintah dan bank sentral sering mencoba soft landing dengan menyempurnakan kebijakan fiskal atau moneter. Konsep ini dikandung oleh Alan Greenspan, mantan ketua Federal Reserve, yang merekayasa satu-satunya soft landing sejati dalam sejarah AS pada 1994 hingga 1995, ketika Fed menaikkan suku bunga cukup untuk memperlambat ekonomi, tetapi tidak cukup untuk menyebabkan kontraksi ekonomi.
Istilah "pendaratan lunak" berasal dari penerbangan, di mana ia merujuk pada jenis pendaratan yang berjalan lancar dan tanpa hambatan, tanpa tonjolan atau gangguan.
Sayangnya, upaya bank sentral untuk merekayasa pendaratan lunak memiliki rekam jejak yang secara tidak sengaja menyebabkan gelembung dan tabrakan berikutnya. Keruntuhan subprime disalahkan atas penurunan suku bunga berlebihan pada tahun 2001, yang menyebabkan gelembung aset di perumahan.
Faktanya, tidak pernah ada soft landing setelah gelembung ekonomi atau pasar saham. Ini karena gelembung tidak akan dianggap sebagai gelembung jika diikuti oleh pendaratan lunak, dan mengapa pembicaraan tentang pendaratan lunak disambut dengan skeptis. Beberapa ekonom mengatakan jumlahnya sedikit lebih dari omong kosong ekonomi.
The Fed sedang mencoba soft landing melalui 2019. Kali ini mencoba untuk meningkatkan lapangan kerja, sementara pada saat yang sama menaikkan suku bunga untuk menjaga inflasi tetap terkendali. Kekhawatirannya adalah bahwa pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran pemerintah dapat menyebabkan kenaikan harga upah, yang pada akhirnya akan memaksa The Fed untuk menaikkan suku bunga secara cukup untuk menyebabkan resesi dan memicu aksi jual di pasar modal.
Pendaratan Keras
Sebaliknya, pendaratan yang keras sering kali dilihat sebagai hasil dari pengetatan kebijakan ekonomi yang membawa ekonomi yang terbang tinggi yang tiba-tiba mengalami cek tajam terhadap pertumbuhan mereka, seperti intervensi kebijakan moneter yang dimaksudkan untuk mengekang inflasi. Ekonomi yang mengalami pendaratan keras sering tergelincir ke periode stagnan atau bahkan resesi.
Sebagian besar pejabat ingin melihat pendaratan lunak, di mana ekonomi overheating perlahan-lahan mendingin tanpa mengorbankan pekerjaan atau menimbulkan rasa sakit ekonomi yang tidak perlu pada orang-orang dan perusahaan yang membawa hutang. Sayangnya, semakin panas suatu ekonomi melalui stimulus atau campur tangan ekonomi lainnya, semakin rentan terjadi pendaratan yang keras bahkan karena pemeriksaan kecil terhadap pertumbuhan.
