Jadi Anda telah menetapkan strategi alokasi aset yang tepat untuk Anda, tetapi pada akhir tahun, Anda menemukan bahwa bobot setiap kelas aset dalam portofolio Anda telah berubah. Apa yang terjadi?
Selama tahun ini, nilai pasar dari setiap sekuritas dalam portofolio Anda memperoleh pengembalian yang berbeda, menghasilkan perubahan bobot. Penyeimbangan ulang portofolio seperti penyetelan untuk mobil Anda: ini memungkinkan individu untuk menjaga tingkat risiko mereka dalam pengawasan dan meminimalkan risiko.
Apa itu Penyeimbangan Kembali?
Penyeimbangan kembali adalah proses pembelian dan penjualan porsi portofolio Anda untuk mengatur bobot setiap kelas aset kembali ke keadaan semula. Selain itu, jika strategi investasi atau toleransi terhadap risiko telah berubah, ia dapat menggunakan penyeimbangan kembali untuk menyesuaikan bobot setiap kelas keamanan atau aset dalam portofolio untuk memenuhi alokasi aset yang baru dirancang.
Ditiup keluar dari Proporsi?
Bauran aset yang awalnya dibuat oleh seorang investor pasti akan berubah sebagai hasil dari perbedaan pengembalian antara berbagai kelas sekuritas dan aset. Akibatnya, persentase yang telah Anda alokasikan ke kelas aset yang berbeda akan berubah. Perubahan ini dapat menambah atau mengurangi risiko portofolio Anda, jadi mari kita bandingkan portofolio yang diseimbangkan kembali dengan yang di dalamnya perubahan diabaikan, dan kemudian kita akan melihat konsekuensi potensial dari alokasi yang diabaikan dalam portofolio.
Ini contoh sederhana. Bob memiliki $ 100, 000 untuk diinvestasikan. Dia memutuskan untuk berinvestasi 50% dalam dana obligasi, 10% dalam dana Treasury, dan 40% dalam dana ekuitas.
Pada akhir tahun, Bob menemukan bahwa porsi ekuitas dari portofolionya telah secara dramatis mengungguli porsi obligasi dan perbendaharaan. Ini telah menyebabkan perubahan dalam alokasi asetnya, meningkatkan persentase yang dimilikinya dalam dana ekuitas sambil mengurangi jumlah yang diinvestasikan dalam kas dan dana obligasi.
Lebih khusus lagi, grafik di atas menunjukkan bahwa investasi Bob $ 40.000 dalam dana ekuitas telah tumbuh menjadi $ 55.000 — peningkatan sebesar 37%. Sebaliknya, dana obligasi menderita, menyadari kerugian 5%, tetapi dana Treasury menyadari peningkatan moderat sebesar 4%.
Pengembalian keseluruhan pada portofolio Bob adalah 12, 9%, tetapi sekarang, ada lebih banyak bobot pada ekuitas daripada pada obligasi. Bob mungkin bersedia untuk meninggalkan campuran aset seperti saat ini, tetapi meninggalkannya terlalu lama dapat menyebabkan kelebihan dana ekuitas, yang lebih berisiko daripada obligasi dan dana Treasury.
Ketidakseimbangan Konsekuensi
Kepercayaan yang populer di antara banyak investor adalah bahwa jika investasi telah berkinerja baik selama tahun lalu, itu harus berkinerja baik selama tahun berikutnya. Sayangnya, kinerja masa lalu tidak selalu merupakan indikasi kinerja masa depan — fakta yang diungkapkan banyak reksa dana.
Banyak investor, bagaimanapun, tetap banyak berinvestasi dalam dana "menang" tahun lalu dan dapat menurunkan bobot portofolio mereka pada dana pendapatan tetap "kehilangan" tahun lalu. Tapi ingat, ekuitas lebih fluktuatif daripada efek pendapatan tetap, jadi keuntungan besar tahun lalu dapat diterjemahkan ke dalam kerugian selama tahun berikutnya.
Mari kita lanjutkan dengan portofolio Bob dan membandingkan nilai-nilai portofolio yang diseimbangkan ulang dengan portofolio yang tidak berubah.
Pada akhir tahun kedua, dana ekuitas berkinerja buruk, kehilangan 7%. Pada saat yang sama, dana obligasi berkinerja baik, terapresiasi 15%, dan obligasi masih relatif stabil, dengan kenaikan 2%. Jika Bob telah menyeimbangkan kembali portofolionya tahun sebelumnya, total nilai portofolionya adalah $ 118.500 — kenaikan 5%.
Tetapi jika Bob meninggalkan portofolionya sendiri dengan bobot yang miring, total nilai portofolionya adalah $ 116.858 — kenaikan hanya 3, 5%. Dalam hal ini, penyeimbangan kembali akan menjadi strategi yang optimal.
Namun, jika pasar saham rally lagi sepanjang tahun kedua, reksa dana saham akan lebih menghargai, dan portofolio yang diabaikan mungkin menyadari apresiasi nilai yang lebih besar daripada dana obligasi. Seperti halnya banyak strategi lindung nilai, potensi kenaikan mungkin terbatas, tetapi dengan menyeimbangkan kembali, Anda tetap berpegang teguh pada tingkat toleransi pengembalian risiko.
Investor yang menyukai risiko dapat mentolerir keuntungan dan kerugian yang terkait dengan beban berat dalam dana ekuitas, dan investor yang menolak risiko, yang memilih keamanan yang ditawarkan di Treasury dan dana pendapatan tetap, bersedia menerima potensi kenaikan terbatas dalam pertukaran untuk keamanan investasi yang lebih besar.
Cara Menyeimbangkan Portofolio Anda
Frekuensi optimal penyeimbangan kembali portofolio tergantung pada biaya transaksi Anda, preferensi pribadi, dan pertimbangan pajak — termasuk jenis akun yang Anda jual dan apakah keuntungan atau kerugian modal Anda akan dikenakan pajak dengan kurs jangka pendek versus jangka panjang. Biasanya, sekitar setahun sekali sudah mencukupi; namun, jika beberapa aset dalam portofolio Anda belum mengalami apresiasi besar dalam setahun, periode waktu yang lebih lama mungkin juga sesuai.
Selain itu, perubahan gaya hidup investor dapat menjamin perubahan pada strategi alokasi asetnya. Apa pun preferensi Anda, pedoman berikut adalah langkah-langkah dasar untuk menyeimbangkan kembali portofolio Anda:
- Catatan: Jika Anda baru-baru ini memutuskan strategi alokasi aset yang tampaknya cocok untuk Anda dan membeli sekuritas yang sesuai di setiap kelas aset, catat total biaya setiap keamanan pada waktu itu, serta total biaya Anda portofolio. Angka-angka ini akan memberi Anda data historis portofolio Anda, sehingga di masa mendatang Anda dapat membandingkannya dengan nilai saat ini. Bandingkan: Pada tanggal yang akan datang, tinjau nilai portofolio Anda saat ini dan setiap kelas aset. Hitung bobot masing-masing dana dalam portofolio Anda dengan membagi nilai saat ini dari setiap kelas aset dengan total nilai portofolio saat ini. Bandingkan angka ini dengan bobot aslinya. Apakah ada perubahan signifikan? Jika tidak — dan jika Anda tidak perlu melikuidasi portofolio Anda dalam jangka pendek — mungkin lebih baik tetap pasif. Sesuaikan: Jika Anda menemukan bahwa perubahan dalam bobot kelas aset Anda telah mengubah eksposur portofolio terhadap risiko, ambil nilai total portofolio Anda saat ini dan kalikan dengan masing-masing (persentase) bobot yang semula ditetapkan untuk masing-masing kelas aset. Angka yang Anda hitung akan menjadi jumlah yang harus diinvestasikan di setiap kelas aset untuk mempertahankan alokasi aset asli Anda.
Tentu saja, Anda mungkin ingin menjual sekuritas dari kelas aset yang bobotnya terlalu tinggi, dan membeli sekuritas tambahan di kelas aset yang bobotnya telah menurun. Namun, ketika menjual aset untuk menyeimbangkan kembali portofolio Anda, luangkan waktu sejenak untuk mempertimbangkan implikasi pajak untuk menyesuaikan kembali portofolio Anda. Dalam beberapa kasus, mungkin lebih bermanfaat jika tidak menyumbang dana baru ke kelas aset yang kelebihan berat badan sambil terus berkontribusi ke kelas aset lain yang kurang berat badan. Portofolio Anda akan menyeimbangkan dari waktu ke waktu tanpa Anda dikenakan pajak capital gain.
Garis bawah
Menyeimbangkan ulang portofolio Anda akan membantu Anda mempertahankan strategi alokasi aset asli Anda dan memungkinkan Anda menerapkan perubahan apa pun yang Anda lakukan pada gaya investasi Anda. Pada dasarnya, penyeimbangan kembali akan membantu Anda tetap pada rencana investasi Anda terlepas dari apa yang dilakukan pasar.
