Biaya Manajemen vs. Rasio Biaya Manajemen: Tinjauan
Reksadana adalah cara terbaik untuk berinvestasi di pasar saham dan obligasi tanpa menimbulkan risiko saham tertentu. Tim profesional investasi mengelola dana ini dan dapat memberikan cara untuk berpartisipasi dalam pasar dengan cara yang beragam. Memilih reksa dana membutuhkan hati-hati mengingat tujuan individu cocok dengan tujuan dana. Pengeluaran reksa dana adalah komponen penting dalam memutuskan apakah akan berinvestasi dalam suatu dana.
Biaya yang terkait dengan reksa dana termasuk biaya penjualan serta biaya transaksi lainnya, biaya akun, dan biaya dana. Biaya dana termasuk biaya manajemen dan biaya operasi. Investor sering mengacaukan biaya manajemen dengan rasio pengeluaran manajemen (MER). Biaya manajemen sering digunakan sebagai penentu utama ketika membuat keputusan investasi, tetapi MER adalah ukuran yang lebih luas dari seberapa mahal dana tersebut kepada investor.
Pengambilan Kunci
- Biaya manajemen sering digunakan sebagai penentu utama ketika membuat keputusan investasi. MER adalah ukuran yang lebih luas dari seberapa mahal dana tersebut bagi investor. Ada beberapa contoh ketika MER mungkin lebih rendah dari biaya manajemen.
Biaya Manajemen
Reksadana membebankan biaya manajemen untuk menutupi biaya operasi mereka, seperti biaya mempekerjakan dan mempertahankan penasihat investasi yang mengelola portofolio investasi dana dan biaya manajemen lainnya yang tidak termasuk dalam kategori pengeluaran lainnya. Biaya manajemen biasanya disebut sebagai biaya pemeliharaan.
Reksa dana menimbulkan banyak biaya operasi yang terkait dengan menjalankan dana selain dari biaya untuk membeli dan menjual sekuritas dan membayar tim investasi untuk membuat keputusan beli / jual. Biaya operasi lainnya termasuk pemasaran, hukum, audit, layanan pelanggan, perlengkapan kantor, dan pengarsipan serta biaya administrasi lainnya. Meskipun biaya ini tidak terlibat langsung dalam pengambilan keputusan investasi, mereka diharuskan untuk memastikan reksa dana berjalan dengan benar dan dalam persyaratan Komisi Sekuritas dan Bursa.
Biaya manajemen mencakup semua biaya langsung yang dikeluarkan untuk mengelola investasi seperti merekrut manajer portofolio dan tim investasi. Biaya mempekerjakan manajer adalah komponen terbesar dari biaya manajemen; bisa antara 0, 5 persen dan 1 persen dari aset dana kelolaan (AUM). Meskipun jumlah persentase ini tampak kecil, jumlah absolutnya adalah jutaan dolar AS untuk reksa dana dengan AUM $ 1 miliar. Bergantung pada reputasi manajemen, penasihat investasi yang sangat terampil dapat meminta biaya yang mendorong rasio pengeluaran keseluruhan dana cukup tinggi.
Rasio Biaya Manajemen
Khususnya, biaya untuk membeli atau menjual sekuritas apa pun untuk dana tersebut tidak termasuk dalam biaya manajemen. Sebaliknya, ini adalah biaya transaksi dan dinyatakan sebagai rasio biaya perdagangan dalam prospektus. Bersama-sama, biaya operasi dan biaya manajemen membentuk MER.
Prospektus dana menyediakan data pengeluaran untuk dana setiap tahun. Biaya manajemen adalah signifikan untuk dana tersebut karena biaya mempekerjakan dan mempertahankan tim investasi adalah bagian paling mahal dari mengelola reksa dana. Oleh karena itu, biaya manajemen sering disebut sebagai biaya untuk meninjau. Namun, melihat MER adalah penentu yang lebih baik tentang bagaimana perusahaan dana mengelola pengeluarannya terkait dengan pengelolaan dana.
Meninjau biaya-biaya ini dalam prospektus mungkin tidak selalu langsung, tergantung pada apa yang digunakan oleh perusahaan reksa dana. Sebagian besar perusahaan memberi label biaya manajemen apa adanya, tetapi dapat memberi label MER dalam beberapa cara. Berikut adalah beberapa contoh dari prospektus perusahaan dana aktual:
Perusahaan Dana # 1
Biaya Manajemen: 0, 39 persen
Total Biaya Operasional Tahunan: 1, 17 persen
Investor individu perlu menghitung MER, yang dalam hal ini adalah 1, 56 persen.
Perusahaan Dana # 2
Biaya Manajemen: 1, 80 persen
Pengeluaran Dana Ditanggung Tidak Langsung oleh Investor: 2, 285 persen (dinyatakan sebagai $ 22, 85 untuk setiap investasi $ 1.000)
Bahasa yang digunakan untuk menggambarkan MER mungkin tidak seragam dari perusahaan dana ke perusahaan dana, sehingga peninjauan prospektus diperlukan.
Dampak pada Pengembalian
Ketika prospektus mengatakan "Biaya dana ditanggung secara tidak langsung oleh investor, " kata kuncinya adalah "secara tidak langsung." Sementara investor tidak menerima tagihan tahunan untuk biaya dana, mereka dikenakan biaya untuk pengeluaran melalui pengurangan pengembalian dana yang akan dibayarkan oleh dana tersebut.
Namun, untuk mempermudah peninjauan prospektus, perusahaan reksa dana diharuskan menunjukkan kinerja dana setelah dikurangi biaya. Dengan menunjukkan pengembalian bersih dari pengeluaran, perusahaan memberikan kejelasan kepada investor ketika memutuskan apakah akan berinvestasi dalam dana atau dalam menentukan apa dana menghasilkan atau mengembalikan kepada investor. Akibatnya, membandingkan seluruh perusahaan dana disederhanakan, dan pengembaliannya disajikan secara seragam dan nyata (aktual).
Memiliki pemahaman yang jelas tentang biaya yang dibebankan oleh reksa dana merupakan komponen penting untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Seringkali biaya manajemen digunakan secara bergantian dengan MER oleh publikasi bisnis dan profesional keuangan, tetapi keduanya tidak sama.
MER termasuk banyak biaya, salah satunya adalah biaya manajemen. Akibatnya, MER seringkali dapat lebih tinggi dari biaya manajemen.
Ada beberapa contoh ketika MER mungkin lebih rendah dari biaya manajemen. Keadaan ini jarang terjadi, tetapi terjadi ketika perusahaan reksa dana menyerap beberapa biaya, seperti ketika dana baru dan memiliki sedikit aset. Karena beberapa biaya operasi sudah pasti, ketika dana mulai dan memiliki sedikit aset, biaya tetap ini tinggi. Oleh karena itu, perusahaan dana akan menyerap beberapa biaya dan menunjukkan MER pada tingkat yang diharapkan ketika lebih banyak aset dikumpulkan ke dalam dana tersebut.
Keadaan lain ketika perusahaan dana akan menyerap pengeluaran adalah selama anomali di pasar, seperti lingkungan suku bunga yang sangat rendah pada tahun 2010. Selama waktu ini, dana pasar uang melihat pengeluaran yang melebihi pengembalian, sehingga perusahaan dana menyerap beberapa pengeluaran. Karena mungkin ada kejadian yang tidak biasa dari tahun ke tahun, meninjau rasio pengeluaran manajemen dan biaya manajemen selama beberapa tahun harus memberikan gambaran yang lebih luas tentang pengeluaran khas dana yang akan ditanggung oleh investor secara tidak langsung.
