Industri ganja legal yang terus berkembang telah mengilhami gelombang kepercayaan di antara para investor yang bersemangat yang berharap saham terkait ganja terus meningkat. Ada banyak alasan untuk berharap bahwa lintasan ini akan berjalan, termasuk langkah baru-baru ini menuju legalisasi nasional di Kanada dan meningkatnya jumlah negara bagian di AS yang telah melegalkan ganja dalam satu atau lain bentuk. Namun, tetap saja, investor yang ingin mengambil bagian dalam industri yang sedang tumbuh harus menganalisis pilihan mereka dengan hati-hati sebelum menyelam. Tepatnya bagaimana cara menentukan perusahaan mana yang dikelola dengan baik dan kemungkinan akan berhasil dengan baik ketika pasar terus berkembang dan tumbuh?
Episode terbaru podcast Odd Lots dari Bloomberg Markets bertujuan untuk menjawab pertanyaan itu. Sekelompok kecil analis yang dikenal sebagai "Cannalysts" telah mengembangkan proses yang teliti dan terperinci untuk menganalisis perusahaan dalam industri baru yang sebagian besar belum dijelajahi. Craig Wiggins, satu dari tiga analis yang membentuk kelompok "Cannalysts", menyatakan bahwa pasar ganja legal sangat berisiko, meskipun tampaknya sama-sama menjanjikan. "Anda harus sangat berhati-hati terjun ke pasar ini, " katanya, seraya menambahkan bahwa ada perbedaan signifikan antara penilaian perusahaan dan fundamental karena kegembiraan di industri.
Pentingnya Manajemen
Investor harus tetap berhati-hati ketika memilih perusahaan ganja yang legal untuk berinvestasi. Salah satu aspek pertama dari perusahaan yang harus dipertimbangkan oleh investor adalah manajemen. Harus diakui, ini adalah aspek yang sulit dari perusahaan mana pun untuk dievaluasi, terutama karena banyak perusahaan telah berhasil membuat alasan kuat untuk kredensial dan kualifikasi manajemen di atas kertas. Kuncinya, bagaimanapun, adalah untuk memastikan bahwa manajemen menindaklanjuti tujuan dan janjinya: "memastikan Anda memetakan apa yang manajemen katakan dengan apa yang sebenarnya mereka lakukan" sangat penting, kata Wiggins.
Mengingat bahwa industri ganja legal adalah baru dan bahwa ada banyak jebakan peraturan dan hukum dan penghalang jalan yang dihadapi perusahaan mana pun, manajemen harus diposisikan untuk dapat mengatasi masalah potensial ini dan bersiap untuk menavigasi perusahaan menuju kesuksesan dalam lingkungan yang berubah.
Skalabilitas
Aspek penting lain yang perlu dipertimbangkan adalah skalabilitas perusahaan. Wiggins menunjukkan bahwa ukuran perusahaan tidak sepenting keuntungannya. Perusahaan-perusahaan yang mampu mempertahankan diri mereka sendiri dan terus tumbuh dan meningkatkan laba dari waktu ke waktu adalah yang paling mungkin untuk berhasil. Perusahaan yang berekspansi terlalu cepat, yang membatasi diri dalam sudut khusus ruang ganja legal, atau yang tidak dikelola dengan baik cenderung tidak dapat diskalakan dari waktu ke waktu.
Biaya Produksi Rendah
Perusahaan yang terlibat dalam pertumbuhan dan penjualan produk ganja kemungkinan akan bergantung pada mempertahankan biaya produksi yang rendah untuk berkembang, Wiggins menyarankan. Ini khususnya terjadi dengan perusahaan Kanada yang berpartisipasi dalam pasar penggunaan rekreasi. Salah satu alasan penting untuk ini adalah bahwa peraturan di Kanada menetapkan bahwa produsen berlisensi (LP) yang menanam ganja harus bermitra dengan gudang yang dikelola pemerintah untuk menampung dan mendistribusikan produk ke pengecer berlisensi. Gudang yang dikelola pemerintah juga akan bertanggung jawab untuk penjualan online langsung ke konsumen, yang berarti bahwa akan ada persaingan ketat antara pengecer (yang harus membeli produk untuk dijual kepada konsumen melalui gudang yang dikelola pemerintah) dan perantara pengepul. Perusahaan dengan biaya produksi yang lebih tinggi lebih kecil kemungkinannya untuk menghasilkan margin yang berkelanjutan, membuat mereka lebih kecil kemungkinannya untuk berhasil dalam jangka panjang.
Prosesnya berbeda di AS, di mana setiap negara bagian memiliki peraturannya sendiri. Namun, biaya produksi yang rendah tetap merupakan komponen penting dari perusahaan ganja legal paling sukses, terutama di negara-negara seperti California dan Colorado di mana ada persaingan yang ketat antara petani dan pengecer.
