Sebuah laporan baru-baru ini oleh The Financial Times menunjukkan bahwa perang harga di antara dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) terus meningkat dan menyebar ke seluruh industri. BlackRock, Inc. (BLK) baru-baru ini mengurangi biaya yang terkait dengan ETF senilai sekitar $ 50 miliar, dan investor telah menuangkan aset ke dalam opsi termurah di lapangan. Pesatnya pertumbuhan industri dan kecenderungan di kalangan investor ini telah mendorong biaya yang terkait dengan investasi dalam ETF ke bawah dalam apa yang tampaknya berpacu ke bawah. Apa perkembangan terakhir dalam perang harga ETF, dan mengapa terus mengganggu industri?
Siklus Saleh untuk Pemain Utama
Penyedia ETF utama seperti BlackRock dan lainnya telah berulang kali memotong harga dana mereka untuk pelanggan. Banyak pemain terbesar telah menikmati siklus yang baik di mana, dengan memotong biaya, mereka telah menarik minat dan aset pelanggan tambahan. Dana terbesar adalah yang paling mungkin untuk melihat arus masuk terbesar, dan karena mereka memiliki saham paling likuid, mereka dapat memberikan skala ekonomi kepada klien mereka. Namun, di sisi lain pertempuran, penyedia ETF yang lebih kecil mungkin tidak memiliki kemewahan memangkas biaya, dan ini dapat mengejar mereka.
Direktur ETF dan penelitian reksa dana di CFRA Todd Rosenbluth menggambarkan situasi ini sebagai "pertarungan harga yang berkelanjutan, " menambahkan bahwa "beberapa produk ini pada dasarnya gratis hari ini." (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Biaya ETF Bekerja .)
Penurunan Rasio Biaya
Menurut penelitian oleh Investment Company Institute, rasio biaya rata-rata tertimbang aset ETF ekuitas AS telah turun 10 basis poin (bps) penuh dalam dekade terakhir. Pada akhir 2017, rasio pengeluaran rata-rata telah mencapai rekor terendah 21 bps. Reksadana juga telah memotong biaya untuk investor, tetapi mereka telah gagal untuk mengimbangi ETF - biaya reksa dana rata-rata dua kali lebih banyak daripada rata-rata ETF pada saat ini.
Beberapa penyedia terbesar di industri telah menetapkan langkah untuk penurunan biaya ini. Keputusan BlackRock awal bulan ini untuk memangkas harga 11 ETFnya melihat beberapa biaya turun sebanyak 70%. VanEck, penyedia ETF lain, membuat langkah serupa sehubungan dengan ETF obligasi negara berkembang senilai $ 4, 6 miliar, memangkas biaya sebesar sepertiga dan menurunkan rasio biaya menjadi 30 bps.
Pelanggan harus mempertimbangkan sejumlah faktor ketika berinvestasi dalam ETF sebagai kendaraan jangka pendek, dengan biaya hanya menjadi satu pertimbangan. SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) State Street, ETF terbesar di dunia, telah mempertahankan rasio pengeluaran sebesar 9, 5 bps, yang jauh lebih tinggi daripada banyak pesaing yang lebih kecil dan kurang likuid.
Meskipun demikian, murahnya investasi merupakan pertimbangan penting bagi banyak klien potensial. Vanguard dan BlackRock telah melihat versi mereka dari keuntungan ETF populer State Street menonjol, kemungkinan karena alasan ini. Mungkin ini adalah alasan utama mengapa perang harga terus meningkat dalam beberapa bulan terakhir - dengan investor menuntut untuk menempatkan aset dalam ETF termurah yang tersedia dan banyak penyedia terbesar berdiri untuk mendapatkan manfaat lebih dari perhatian pelanggan tambahan daripada menjaga biaya tetap tinggi, itu hanya masuk akal bagi penyedia layanan yang mampu memotong pemotongan untuk memangkas biaya serendah mungkin.
Perang harga telah menjadi yang paling hebat di pasar modal yang berkembang besar, tetapi pada akhir-akhir ini, telah meluas di banyak bidang lainnya. GraniteShares telah menyediakan ETF emas yang lebih kecil, GraniteShares Gold Trust (BAR), pada 2017, menawarkan rasio pengeluaran 20 bps, dan bulan ini, aset dana kelolaan (AUM) melonjak 10 kali lipat. Pada saat yang sama, Saham Emas SPDR Negara Street (GLD), ETF emas terbesar, dengan biaya 40 bps, telah turun hampir $ 3 miliar dari titik tertingginya awal tahun ini. (Untuk bacaan tambahan, lihat: Perang Biaya Menuju ETF Emas .)
