Apa yang dimaksud dengan Swap Antisipasi Tingkat Bunga?
Swap antisipasi suku bunga adalah strategi perdagangan obligasi di mana pedagang menukar komponen portofolio obligasi mereka untuk mengantisipasi pergerakan suku bunga yang diharapkan. Swap antisipasi suku bunga bersifat spekulatif, karena mereka bergantung pada prediksi perubahan suku bunga.
Bentuk swap antisipasi suku bunga yang paling umum terdiri dari pertukaran obligasi jangka pendek dengan pertukaran obligasi jangka panjang, untuk mengantisipasi tingkat suku bunga yang lebih rendah. Sebaliknya, pedagang juga akan menukar obligasi jangka panjang dengan obligasi jangka pendek jika mereka berpikir suku bunga akan naik.
Pengambilan Kunci
- Swap antisipasi suku bunga terdiri dari pertukaran obligasi untuk memaksimalkan atau meminimalkan sensitivitas mereka terhadap pergerakan suku bunga di masa depan. Strategi ini secara inheren bersifat spekulatif, karena mengharuskan pedagang untuk memprediksi bagaimana suku bunga akan berubah. Hal ini bergantung pada fakta bahwa harga obligasi berbanding terbalik. berkorelasi dengan suku bunga, dan jenis obligasi tertentu lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga daripada yang lain.
Memahami Tingkat Antisipasi Swap
Swap antisipasi suku bunga didasarkan pada kenyataan bahwa harga obligasi bergerak berlawanan arah dengan suku bunga. Ketika suku bunga naik, harga obligasi yang ada turun karena investor dapat membeli obligasi baru dengan suku bunga yang lebih tinggi. Di sisi lain, harga obligasi naik ketika suku bunga turun, karena obligasi yang ada menjadi lebih tinggi daripada obligasi baru.
Secara umum, obligasi dengan jangka waktu lama, seperti 10 tahun, lebih sensitif terhadap perubahan suku bunga. Oleh karena itu, harga obligasi tersebut akan naik lebih cepat jika suku bunga turun, dan akan turun lebih cepat jika suku bunga naik. Obligasi jangka pendek kurang sensitif terhadap pergerakan suku bunga.
Untuk alasan ini, pemegang obligasi yang ingin berspekulasi tentang perubahan suku bunga yang diantisipasi dapat merestrukturisasi portofolio mereka untuk memiliki obligasi dengan jangka waktu lebih panjang daripada obligasi dengan jangka waktu pendek, atau sebaliknya. Khususnya, mereka dapat menukar obligasi jangka panjang mereka dengan obligasi yang jatuh tempo pendek jika mereka mengharapkan suku bunga turun, dan melakukan sebaliknya jika mereka mengharapkan suku bunga naik.
Contoh Nyata Dunia Swap Antisipasi Tingkat
Investor menggunakan kata "durasi" untuk merujuk pada sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga. Secara umum, obligasi dengan durasi lebih tinggi akan melihat penurunan harga yang lebih cepat karena suku bunga naik, sedangkan sebaliknya berlaku untuk obligasi dengan durasi yang lebih rendah.
Data mengenai jangka waktu obligasi spesifik dapat dengan mudah diperoleh dengan menggunakan platform perdagangan online. Oleh karena itu, investor yang ingin berspekulasi tentang pergerakan suku bunga dalam obligasi dapat mencari obligasi dengan durasi yang sangat tinggi atau rendah.
Selain dampak panjang jatuh tempo sebagaimana disebutkan di atas, faktor lain yang mempengaruhi sensitivitas obligasi terhadap perubahan suku bunga adalah ukuran pembayaran kupon yang terkait dengan obligasi. Secara umum, obligasi dengan pembayaran kupon yang lebih besar akan kurang sensitif terhadap perubahan suku bunga, sedangkan obligasi dengan pembayaran kupon yang lebih kecil akan lebih sensitif. Oleh karena itu, seorang investor yang berharap untuk membeli obligasi dengan sensitivitas tinggi terhadap pergerakan suku bunga mungkin mencari obligasi jangka panjang dengan pembayaran kupon kecil.
