Siklus konversi tunai

Apa Itu Siklus Konversi Uang - CCC?

Siklus konversi tunai (CCC) adalah metrik yang menyatakan waktu (diukur dalam hari) yang diperlukan bagi perusahaan untuk mengubah investasi dalam persediaan dan sumber daya lainnya menjadi arus kas dari penjualan. Juga disebut Net Operating Cycle atau hanya Cash Cycle, CCC berupaya mengukur berapa lama setiap dolar input bersih diikat dalam proses produksi dan penjualan sebelum dikonversi menjadi uang tunai yang diterima.

Metrik ini memperhitungkan berapa banyak waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk menjual inventarisnya, berapa banyak waktu yang diperlukan untuk menagih piutang, dan berapa banyak waktu yang harus dibayar untuk tagihan-tagihannya tanpa dikenakan penalti.

CCC adalah salah satu dari beberapa langkah kuantitatif yang membantu mengevaluasi efisiensi operasi dan manajemen perusahaan. Tren penurunan atau nilai-nilai CCC stabil selama beberapa periode adalah pertanda baik, sementara yang naik harus mengarah pada lebih banyak investigasi dan analisis berdasarkan faktor-faktor lain. Kita harus ingat bahwa CCC hanya berlaku untuk sektor-sektor tertentu yang tergantung pada manajemen inventaris dan operasi terkait.

Pengambilan Kunci

Siklus konversi tunai (CCC) adalah metrik yang menyatakan lamanya waktu (dalam hari) yang diperlukan bagi perusahaan untuk mengubah investasi dalam persediaan dan sumber daya lainnya menjadi arus kas dari penjualan. Metrik ini memperhitungkan waktu yang diperlukan untuk menjual inventarisasinya, waktu yang diperlukan untuk menagih piutang, dan waktu perusahaan diizinkan membayar tagihannya tanpa menimbulkan penalti. DN akan berbeda menurut sektor industri berdasarkan sifat operasi bisnis.

Formula untuk CCC

Karena CCC melibatkan penghitungan waktu agregat bersih yang terlibat di ketiga tahap siklus konversi uang tunai di atas, rumus matematika untuk CCC direpresentasikan sebagai:

$\begin{matrix} C C C = D saya HAI + D S HAI - D P HAI \\ dimana: \\ D saya HAI = Hari persediaan luar biasa \\ (Juga dikenal sebagai hari penjualan persediaan) \\ D S HAI = Penjualan hari luar biasa \\ D P HAI = Hutang terutang luar biasa \end{matrix} \ begin {aligned} & CCC = DIO + DSO - DPO \\ & \ textbf {dimana:} \ & DIO = \ text {Hari-hari persediaan beredar} \ & \ text {(juga dikenal sebagai hari penjualan persediaan)} \ & DSO = \ text {Days sales outstanding} \ & DPO = \ text {Days payables outstanding} \ \ end {aligned}$ CCC = DIO + DSO − DPODi sini: DIO = Hari persediaan yang beredar (juga dikenal sebagai hari penjualan persediaan) DSO = Hari penjualan yang beredarDPO = Hari hutang yang terhutang

DIO dan DSO dikaitkan dengan arus kas masuk perusahaan, sementara DPO terkait dengan arus kas keluar. Karenanya, DPO adalah satu-satunya angka negatif dalam perhitungan. Cara lain untuk melihat konstruksi formula adalah bahwa DIO dan DSO masing-masing terkait dengan persediaan dan piutang, yang dianggap sebagai aset jangka pendek dan dianggap positif. DPO ditautkan dengan hutang dagang, yang merupakan liabilitas, dan karenanya dianggap negatif.

Menghitung CCC

Siklus konversi uang tunai perusahaan bergerak secara luas melalui tiga tahap berbeda. Untuk menghitung CCC, Anda memerlukan beberapa item dari laporan keuangan:

Pendapatan dan harga pokok penjualan (COGS) dari laporan laba rugi, Persediaan pada awal dan akhir periode waktu, Piutang usaha (AR) pada awal dan akhir periode waktu; Utang (AP) pada awal dan akhir dari periode waktu; dan Jumlah hari dalam periode (mis. tahun = 365 hari, kuartal = 90).

Tahap pertama berfokus pada tingkat inventaris yang ada dan menunjukkan berapa lama waktu yang dibutuhkan bisnis untuk menjual inventarisnya. Angka ini dihitung dengan menggunakan Days Inventory Outstanding (DIO). Nilai DIO yang lebih rendah lebih disukai, karena menunjukkan bahwa perusahaan melakukan penjualan dengan cepat, dan menyiratkan pergantian yang lebih baik untuk bisnis.

DIO, juga dikenal sebagai DSI, dihitung berdasarkan harga pokok penjualan (COGS), yang mewakili biaya perolehan atau pembuatan produk yang dijual perusahaan selama suatu periode. Secara matematis, $\begin{matrix} D S saya = \frac{Rata-rata Inventaris}{C HAI G S} \times 365 Berhari-hari \\ dimana: \\ Rata-rata Inventaris = \frac{1}{2} \times (DUA + EI) \\ DUA = Persediaan awal \\ EI = Persediaan akhir \end{matrix} \ begin {aligned} & DSI = \ frac { text {Avg. Inventaris}} {COGS} kali 365 \ teks {Hari} \ & \ textbf {di mana:} \ & \ teks {Rata-rata. Inventaris} = \ frac {1} {2} kali ( text {BI} + \ text {EI}) \ & \ text {BI} = \ text {Persediaan awal} \ & \ text {EI} = \ text {Mengakhiri inventaris} \ \ end {sejajar}$ DSI = COGSAvg. Persediaan × 365 Hari Di Mana Saja: Rata-rata. Persediaan = 21 × (BI + EI) BI = Persediaan awalEI = Persediaan akhir

Tahap kedua berfokus pada penjualan saat ini dan mewakili berapa lama untuk mengumpulkan uang tunai yang dihasilkan dari penjualan. Angka ini dihitung dengan menggunakan Days Sales Outstanding (DSO), yang membagi rata-rata piutang dengan pendapatan per hari. Nilai yang lebih rendah lebih disukai untuk DSO, yang menunjukkan bahwa perusahaan dapat mengumpulkan modal dalam waktu singkat, tanpa mengubah posisi kasnya.

$\begin{matrix} D S HAI = \frac{Rata-rata Piutang}{Penghasilan Per Hari} \\ dimana: \\ Rata-rata Piutang = \frac{1}{2} \times (BATANG + TELINGA) \\ BATANG = Mulai AR \\ TELINGA = Mengakhiri AR \end{matrix} \ begin {aligned} & DSO = \ frac { text {Avg. Piutang Akun}} { text {Penghasilan Per Hari}} \ & \ textbf {di mana:} \ & \ text {Rata-rata. Piutang Akun} = \ frac {1} {2} kali ( text {BAR} + \ text {EAR}) \ & \ text {BAR} = \ text {AR Awal} \ & \ text {EAR} = \ text {Ending AR} \ \ end {aligned}$ DSO = Penghasilan Per DayAvg. Piutang Usaha di mana: Rata-rata. Piutang Akun = 21 × (BAR + EAR) BAR = AREAR Awal = Akhir AR

Tahap ketiga berfokus pada hutang terutang saat ini untuk bisnis. Ini memperhitungkan jumlah uang yang harus dibayarkan perusahaan kepada pemasok saat ini untuk inventaris dan barang yang dibelinya, dan menunjukkan rentang waktu di mana perusahaan harus melunasi kewajiban tersebut. Angka ini dihitung dengan menggunakan Days Payables Outstanding (DPO), yang mempertimbangkan utang dagang. Nilai DPO yang lebih tinggi lebih disukai. Dengan memaksimalkan angka ini, perusahaan memegang uang tunai lebih lama, meningkatkan potensi investasinya.

$\begin{matrix} D P HAI = \frac{Rata-rata Akun hutang}{C HAI G S Per hari} \\ dimana: \\ Rata-rata Akun hutang = \frac{1}{2} \times (BAP + EAP) \\ BAP = Mulai AP \\ EAP = Mengakhiri AP \end{matrix} \ begin {aligned} & DPO = \ frac { text {Avg. Hutang Akun}} {COGS \ text {Per Day}} \ & \ textbf {di mana:} \ & \ text {Rata-rata. Hutang Akun} = \ frac {1} {2} kali ( text {BAP} + \ text {EAP}) \ & \ text {BAP} = \ text {Beginning AP} \ & \ text {EAP} = \ text {Mengakhiri AP} \ & COGS = \ text {Harga Pokok Penjualan} end {sejajar}$ DPO = COGS Per DayAvg. Hutang Akun di mana: Rata-rata. Hutang Akun = 21 × (BAP + EAP) BAP = Awal APEAP = Akhir AP

Semua angka yang disebutkan di atas tersedia sebagai item standar dalam laporan keuangan yang diajukan oleh perusahaan publik sebagai bagian dari pelaporan tahunan dan triwulanan. Jumlah hari dalam periode yang sesuai diambil sebagai 365 untuk satu tahun dan 90 untuk seperempat.

Siklus Konversi Uang

Apa yang Dikatakan Siklus Konversi Uang kepada Anda?

Meningkatkan penjualan inventaris untuk keuntungan adalah cara utama bagi bisnis untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan. Tetapi bagaimana orang menjual lebih banyak barang? Jika uang tunai mudah tersedia secara berkala, orang dapat menghasilkan lebih banyak penjualan untuk mendapatkan keuntungan, karena ketersediaan modal yang sering menyebabkan lebih banyak produk dibuat dan dijual. Suatu perusahaan dapat memperoleh inventaris secara kredit, yang menghasilkan hutang dagang (AP). Perusahaan juga dapat menjual produk secara kredit, yang menghasilkan piutang (AR). Oleh karena itu, uang tunai bukan merupakan faktor sampai perusahaan membayar hutang dan mengumpulkan piutang. Dengan demikian waktu adalah aspek penting dari manajemen kas.

CCC melacak siklus hidup uang tunai yang digunakan untuk kegiatan bisnis. Ini mengikuti uang tunai saat pertama kali dikonversi menjadi inventaris dan hutang dagang, kemudian menjadi pengeluaran untuk pengembangan produk atau layanan, hingga penjualan dan piutang, dan kemudian kembali menjadi uang tunai. Pada dasarnya, CCC mewakili seberapa cepat suatu perusahaan dapat mengkonversi uang yang diinvestasikan dari awal (investasi) ke akhir (pengembalian). Semakin rendah CCC, semakin baik.

Manajemen persediaan, realisasi penjualan, dan hutang adalah tiga unsur utama bisnis. Jika salah satu dari ini berlaku untuk lemparan - katakanlah, salah urus inventaris, kendala penjualan, atau hutang yang bertambah dalam jumlah, nilai, atau frekuensi - bisnis ini akan menderita. Di luar nilai moneter yang terlibat, CCC memperhitungkan waktu yang terlibat dalam proses ini yang memberikan pandangan lain tentang efisiensi operasi perusahaan. Selain langkah-langkah keuangan lainnya, nilai CCC menunjukkan seberapa efisien manajemen perusahaan menggunakan aset dan liabilitas jangka pendek untuk menghasilkan dan memindahkan uang tunai, dan mengintip kesehatan keuangan perusahaan sehubungan dengan pengelolaan uang tunai. Angka tersebut juga membantu menilai risiko likuiditas yang terkait dengan operasi perusahaan.

Jika bisnis telah mencapai semua catatan yang tepat dan efisien melayani kebutuhan pasar dan pelanggannya, itu akan memiliki nilai CCC yang lebih rendah.

CCC tidak boleh memberikan kesimpulan yang berarti sebagai angka yang berdiri sendiri untuk periode tertentu. Analis menggunakannya untuk melacak bisnis selama beberapa periode waktu dan untuk membandingkan perusahaan dengan para pesaingnya. Melacak CCC perusahaan selama beberapa kuartal akan menunjukkan apakah itu meningkatkan, mempertahankan, atau memperburuk efisiensi operasionalnya. Sementara membandingkan bisnis yang bersaing, investor dapat melihat kombinasi faktor untuk memilih yang paling cocok. Jika dua perusahaan memiliki nilai yang sama untuk pengembalian atas ekuitas (ROE) dan pengembalian atas aset (ROA), mungkin ada baiknya berinvestasi di perusahaan yang memiliki nilai CCC yang lebih rendah. Ini menunjukkan bahwa perusahaan dapat menghasilkan pengembalian serupa dengan lebih cepat.

CCC juga digunakan secara internal oleh manajemen perusahaan untuk menyesuaikan metode pembayaran pembelian kredit atau pengumpulan uang tunai dari debitur.

CCC Berlaku untuk Memilih Sektor

CCC memiliki aplikasi selektif untuk sektor industri yang berbeda berdasarkan sifat operasi bisnis. Ukuran ini memiliki arti penting bagi pengecer seperti Walmart Inc. (WMT), Target Corp (TGT), dan Costco Wholesale Corp (COST), yang terlibat dalam pembelian dan pengelolaan inventaris dan menjualnya kepada pelanggan. Semua bisnis semacam itu mungkin memiliki nilai positif CCC yang tinggi.

Namun, CCC tidak berlaku untuk perusahaan yang tidak memiliki kebutuhan untuk manajemen persediaan. Perusahaan perangkat lunak yang menawarkan program komputer melalui lisensi, misalnya, dapat merealisasikan penjualan (dan keuntungan) tanpa perlu mengelola persediaan. Demikian pula, perusahaan asuransi atau broker tidak membeli barang grosir untuk eceran, sehingga CCC tidak berlaku untuk mereka.

Bisnis dapat memiliki CCC negatif, seperti pengecer online eBay Inc. (EBAY) dan Amazon.com Inc. (AMZN). Seringkali, pengecer online menerima dana dalam akun mereka untuk penjualan barang yang sebenarnya milik dan dilayani oleh penjual pihak ketiga yang menggunakan platform online. Namun, perusahaan ini tidak membayar penjual segera setelah penjualan, tetapi dapat mengikuti siklus pembayaran bulanan atau berbasis ambang batas. Mekanisme ini memungkinkan perusahaan-perusahaan ini untuk memegang uang tunai untuk jangka waktu yang lebih lama, sehingga mereka sering berakhir dengan CCC negatif. Selain itu, jika barang dipasok langsung oleh penjual pihak ketiga kepada pelanggan, pengecer online tidak pernah menyimpan inventaris apa pun di rumah.

Blogpost Bisnis Harvard mengaitkan CCC negatif sebagai faktor kunci dalam kelangsungan hidup Amazon dari gelembung dot-com tahun 2000. Beroperasi dengan CCC negatif menjadi sumber uang tunai bagi perusahaan, alih-alih menjadi biaya untuk itu.

Daftar Isi: