Apa itu Lingkungan Suku Bunga Negatif?
Lingkungan suku bunga negatif muncul ketika suku bunga nominal nominal turun di bawah nol persen untuk zona ekonomi tertentu. Ini berarti bahwa bank dan lembaga keuangan lainnya harus membayar untuk menyimpan kelebihan cadangan mereka disimpan di bank sentral daripada menerima pendapatan bunga positif.
Kebijakan suku bunga negatif (NIRP) adalah alat kebijakan moneter yang tidak konvensional di mana suku bunga target nominal ditetapkan dengan nilai negatif, di bawah batas bawah teoritis nol persen.
Pengambilan Kunci
- Lingkungan suku bunga negatif muncul ketika suku bunga kredit semalam jatuh di bawah nol persen. Pada 2009 dan 2010, Swedia dan, pada 2012, Denmark menggunakan suku bunga negatif untuk membendung aliran uang panas ke ekonomi mereka. Pada 2014, Bank Sentral Eropa (ECB) melembagakan tingkat bunga negatif yang hanya diterapkan pada deposito bank yang dimaksudkan untuk mencegah zona euro jatuh ke dalam spiral deflasi. Dalam lingkungan suku bunga negatif, lembaga keuangan harus membayar bunga untuk mendepositokan dana dan benar-benar dapat menerima bunga dari uang pinjaman.
Dasar-dasar Lingkungan Suku Bunga Negatif
Dorongan untuk suku bunga negatif adalah untuk merangsang pertumbuhan ekonomi dengan mendorong bank untuk meminjamkan atau menginvestasikan kelebihan cadangan daripada mengalami kerugian yang dijamin. Menurut teori itu, dengan tingkat bunga di bawah nol, bank, bisnis, dan rumah tangga akan merangsang ekonomi dengan membelanjakan uang alih-alih menabungnya. Lingkungan suku bunga negatif diyakini mendorong bank untuk membuat lebih banyak pinjaman, rumah tangga untuk membeli lebih banyak produk dan bisnis untuk menginvestasikan uang tunai tambahan daripada menyimpannya di bank.
Karena secara logistik sulit dan mahal untuk mentransfer dan menyimpan sejumlah besar uang tunai secara fisik, beberapa bank masih tidak keberatan membayar bunga negatif pada deposito mereka. Namun, jika tingkat bunga ditetapkan cukup negatif, itu akan mulai melebihi biaya penyimpanan. Lingkungan suku bunga negatif dimaksudkan untuk menghukum bank karena memegang uang tunai daripada memberikan pinjaman. Mereka harus, setidaknya secara teori, membuatnya lebih murah bagi bisnis dan rumah tangga untuk mengambil pinjaman, mendorong lebih banyak pinjaman dan memompa lebih banyak uang tunai ke dalam perekonomian.
Risiko Lingkungan Suku Bunga Negatif
Ada beberapa risiko yang terkait dengan lingkungan suku bunga negatif. Jika bank menghukum rumah tangga karena menabung, itu mungkin tidak serta merta mendorong konsumen ritel untuk menghabiskan lebih banyak uang tunai. Sebaliknya, mereka mungkin menyimpan uang tunai di rumah. Melembagakan lingkungan suku bunga negatif bahkan dapat menginspirasi cash run, memicu rumah tangga untuk menarik uang tunai mereka dari bank untuk menghindari pembayaran suku bunga negatif untuk ditabung.
Bank-bank yang ingin menghindari arus kas dapat menahan diri untuk tidak menerapkan suku bunga negatif pada simpanan simpanan rumah tangga yang relatif kecil. Sebaliknya, mereka menerapkan suku bunga negatif ke saldo besar yang dipegang oleh dana pensiun, perusahaan investasi dan klien korporat lainnya. Ini mendorong penabung perusahaan untuk berinvestasi dalam obligasi dan kendaraan lain yang menawarkan pengembalian yang lebih baik sambil melindungi bank dan ekonomi dari efek negatif dari cash run.
Contoh Lingkungan Suku Bunga Negatif
Pemerintah Swiss menjalankan rezim suku bunga negatif de facto pada awal 1970-an untuk melawan apresiasi mata uangnya karena investor melarikan diri dari inflasi di bagian lain dunia.
Contoh terbaru dari lingkungan suku bunga negatif termasuk Bank Sentral Eropa (ECB), yang menurunkan suku bunganya di bawah nol pada tahun 2014. Setahun setengah kemudian, pada tahun 2016, Bank of Japan juga mengadopsi suku bunga negatif. Bank sentral Swedia, Denmark dan Swiss juga telah beralih ke suku bunga negatif dari 2009-2012. Negara-negara ini menggunakan suku bunga negatif untuk membendung aliran uang panas ke ekonomi mereka untuk tetap mengendalikan nilai tukar mata uang mereka ketika modal asing mengalir ke ekonomi-ekonomi tersebut.
Bank-bank sentral telah menciptakan lingkungan tingkat bunga negatif di negara-negara ini dalam upaya untuk menghentikan deflasi, yang mereka khawatirkan, dapat dengan cepat lepas kendali, mendevaluasi mata uang dan menghambat kemajuan ekonomi yang dibuat sejak Resesi Hebat. Namun, suku bunga negatif sejauh ini kecil.
Bank-bank sentral ragu-ragu untuk menurunkan suku bunga negatif terlalu jauh di bawah nol karena praktik menciptakan lingkungan suku bunga negatif tidak dimulai sampai saat ini, dengan ECB menjadi lembaga keuangan utama pertama yang menciptakan lingkungan seperti itu. ECB mengenakan bunga pada bank 0, 4 persen untuk menyimpan uang tunai semalam. Bank of Japan mengenakan bunga 0, 10 persen untuk menyimpan uang tunai dalam semalam, dan bank sentral Swiss mengenakan bunga 0, 75 persen untuk menyimpan uang tunai.
