Ekonomi Jepang berkontraksi 1, 4% selama kuartal keempat 2015, menimbulkan pertanyaan tentang kemanjuran Abenomics Perdana Menteri Shinzo Abe. Jepang telah berjuang keras untuk keluar dari spiral deflasi, ancaman yang masih membayangi ekonomi. Pertumbuhan ekonomi negara itu masih rapuh dan tidak stabil, konsumsi domestik lamban, ekspor sangat bergantung pada dorongan yang diberikan oleh yen yang lemah, populasi yang menua, dan pasar saham Jepang tetap bergejolak.
Kembali pada bulan Desember 2012, Perdana Menteri Abe mengatakan, "Dengan kekuatan seluruh kabinet saya, saya akan menerapkan kebijakan moneter yang berani, kebijakan fiskal yang fleksibel dan strategi pertumbuhan yang mendorong investasi swasta, dan dengan tiga pilar kebijakan ini, mencapai hasil, " yang terkenal - atau tidak terkenal - dijuluki "Abenomics." Kebijakan itu dimaksudkan untuk mengguncang ekonomi Jepang yang lesu dan menempatkannya pada jalur pertumbuhan yang lebih baik dengan meningkatkan permintaan domestik sementara bertujuan untuk inflasi 2%.
Abenomics
Strategi tiga panah Perdana Menteri Shinzo Abe mencakup kebijakan moneter yang agresif, stimulus fiskal yang fleksibel, dan reformasi struktural. Meskipun pelonggaran kuantitatif pertama kali diperkenalkan di Jepang pada awal 2000-an, kebijakan itu digunakan lagi sebagai bagian dari program ekonomi Abe.
Pada 2013, Bank of Japan meluncurkan paket stimulus besar-besaran yang meningkatkan pembelian obligasi pemerintah sebesar 50 triliun yen per tahun untuk mencapai target inflasi sebesar 2%. Pemerintah Jepang mengeluarkan $ 114 miliar tambahan dari Januari hingga April 2013 dalam upaya untuk memacu pertumbuhan ekonomi. Peningkatan pengeluaran pemerintah mendanai perubahan infrastruktur di sekolah, jalan dan pertahanan gempa.
Sebagai hasil dari kebijakan fiskal ekspansif Shinzo Abe, utang publik Jepang meningkat menjadi $ 10, 5 triliun pada Agustus 2013. Di antara negara-negara maju, Jepang memiliki rasio utang terhadap PDB tertinggi dengan utang publik lebih dari 240 persen lebih banyak daripada PDB. Reformasi struktural mencakup langkah-langkah seperti melonggarkan peraturan bisnis, meliberalisasi pasar tenaga kerja dan memangkas pajak perusahaan untuk meningkatkan daya saing Jepang. (Bacaan terkait, lihat: The Fundamentals Of Abenomics .)
Masalah tetap ada
Optimisme awal Jepang setelah pengenalan Abenomics menghasilkan kepercayaan konsumen yang lebih besar dan keuntungan di pasar keuangan. Namun, keberhasilannya berumur pendek, dan "strategi tiga panah" jelas tidak berhasil mengingat kemajuan ekonomi Jepang dan kartu laporan saat ini. Pertumbuhan domestik bruto Jepang terus menggerogoti antara wilayah positif dan negatif, membuat para pembuat kebijakan tetap waspada.
Menurut analis, "untuk setiap 1% ekonomi Jepang tumbuh, antara 0, 5 dan 0, 7% berasal dari ekspor." Ini menjelaskan pentingnya ekspor dan kebijakan yang diadopsi oleh Tokyo yang ditargetkan untuk menjaga yen lemah.
Dari 2012 hingga 2014, Jepang berhasil menjaga nilai yen terhadap dolar, yang membantu menopang ekspornya. Tetapi yen telah mendapatkan kekuatan, dan pada saat yang sama perusahaan-perusahaan yang menua di Jepang terus duduk dengan uang tunai tetapi menolak untuk menaikkan upah atau membagikan dividen, yang dapat meningkatkan permintaan domestik Jepang yang lemah. Untuk mengatasi masalah ini, dan memberikan dorongan baru untuk pinjaman dan investasi, Bank of Japan baru-baru ini mengadopsi kebijakan suku bunga negatif. (Bacaan terkait, lihat: Penuaan Jepang Adalah Panah di Belakang Abenomik. )
Garis bawah
Abenomics, yang telah berlaku selama tiga tahun terakhir, telah ditantang setiap kali ekonomi Jepang tidak menunjukkan hasil yang diinginkan. Adopsi kebijakan suku bunga negatif baru-baru ini menunjukkan bahwa Jepang berusaha keras untuk menggoyang perusahaannya dalam upaya untuk memaksa mereka mengembalikan likuiditas ke dalam sistem melalui upah yang lebih baik dan dividen investor. Secara bersamaan, pihaknya berharap untuk menjaga yen agar tetap menjaga daya saing ekspor Jepang. Ekonom berpikir bank sentral dapat mendorong suku bunga lebih rendah ke depan untuk mencapai beberapa keberhasilan.
Sementara keberhasilan kebijakan akan diukur dalam jangka panjang, Jepang perlu mengubah kebijakan terkait imigrasi untuk memecahkan masalah yang lebih besar yang dihadapi negara: populasi yang menua cepat.
