Daya tarik dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) sederhana: Mereka mencampurkan manfaat diversifikasi reksa dana dengan kemampuan untuk berdagang secara intraday. Sekarang ada ribuan ETF untuk dipilih dan lebih banyak ditambahkan secara teratur.
Tutorial: Investasi ETF
Tujuan dari leverage ETF adalah untuk meningkatkan eksposur dan dampak dari indeks dasar atau investasi dalam ETF. Misalnya, ETF yang diungkit dapat mencoba untuk menggandakan pengembalian indeks setiap hari. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang indeks, lihat ABC Indeks Saham dan Investasi Indeks .)
Leveraged ETFs menyediakan alat lain bagi investor untuk mengakses leverage di pasar keuangan. Dan karena membeli ETF semudah mengeluarkan pesanan pembelian melalui akun perdagangan Anda, itu adalah proses yang jauh lebih sederhana untuk kebanyakan daripada menggunakan opsi, futures dan perdagangan dengan margin., kami akan menunjukkan kepada Anda beberapa pertimbangan utama yang harus diperhatikan ketika membeli ETF leverage.
Pada Juni 2006, ProShares memperkenalkan gelombang pertama ETF leverage, yang disebut oleh perusahaan sebagai "Ultra ProShares." ETF ultra dirancang untuk menggandakan kinerja harian indeks dasar yang dilacak. Misalnya, ProShares Ultra Dow 30 ETF (NYSEARCA: DDM) disusun untuk mendapatkan 2% ketika Dow Jones Industrial Average memperoleh 1%.
Lebih banyak perusahaan seperti Direxion mengikutinya dan menurut data dari Morningstar sekarang ada lebih dari 170 ETF dengan leverage lebih dari $ 30 miliar dalam aset yang dikelola pada akhir September 2016. Dana ini menggunakan sejumlah instrumen untuk memegang posisi lintas kelas aset termasuk ekuitas, utang, komoditas, dan turunannya. Investasi ini juga dapat sangat terkonsentrasi pada sektor-sektor, misalnya ProShares UltraPro Nasdaq Bioteknologi (UBIO), atau berfokus pada geografi tertentu seperti Direxion Daily FTSE China Bull 3X ETF (NYSEARCA: YINN).
Apakah Mereka Memberikan?
Gagasan di balik dana tersebut adalah untuk memanfaatkan pergerakan cepat sehari-hari di pasar keuangan yang berbeda. ProShares Ultra S&P 500 (NYSEARCA: SSO) diluncurkan pada tahun 2006 dengan tujuan menggandakan pengembalian S&P 500 yang mendasarinya. Prospektus dana jelas menjabarkan bahwa tujuannya adalah untuk menggandakan pengembalian harian dan tidak dalam jangka panjang. Bahkan selanjutnya dikatakan bahwa untuk periode yang lebih lama dari satu hari, dana tersebut dapat kehilangan uang jika indeks dasar tetap datar atau bahkan kadang-kadang ketika naik. Sebagai contoh, satu hari di bulan Oktober 2016 ketika S&P mengembalikan 0, 48%, dana tersebut mengembalikan 0, 82%. Tren serupa terjadi untuk kinerja lebih dari 1 minggu, tetapi sesuatu yang lebih panjang muncul disparitas.
Setiap hari, pengembalian ultra ETF sudah cukup akurat, tetapi dalam jangka panjang ada beberapa masalah.
Secara teori, ETF leverage yang mengembalikan dua kali lipat dari S&P 500 akan menghasilkan pengembalian tahunan lebih dari 13% selama sepuluh tahun terakhir. Kinerja dana ProShares Ultra S&P 500 jauh dari targetnya. Jangankan gandakan, pengembalian dana 10 tahun pada 25 Oktober 2016 di 6, 73% berjuang untuk menyamai S&P 6, 83% pada periode yang sama.
Perbedaan ini dapat dijelaskan dengan contoh singkat. Asumsikan Nasdaq turun 2% dalam satu hari dan rebound dengan kenaikan 1% pada sesi berikutnya. Indeks akan mengalami kerugian dua hari 1, 02%. ETF yang memberi investor dua kali lipat indeks akan menghasilkan kerugian 2, 08% setelah dua hari. Jika ETF mengembalikan tepat dua kali indeks, pengembalian harus -2, 04%. Diberikan perbedaannya kecil dalam contoh, tetapi dapat meningkat secara drastis seiring waktu dengan peracikan. Jika sebuah saham jatuh 2%, itu harus reli 2, 04% untuk kembali ke genap. Seiring berjalannya waktu, ini berdampak buruk pada kinerja.
Regulator SEC dan FINRA dalam peringatan 2009 yang mengklarifikasi ini untuk investor individu mengatakan, " Beberapa investor mungkin berinvestasi dalam ETF ini dengan harapan bahwa ETF dapat memenuhi tujuan kinerja harian yang dinyatakan dalam jangka panjang juga. Investor harus menyadari bahwa kinerja ETF ini selama periode lebih dari satu hari dapat berbeda secara signifikan dari tujuan kinerja harian yang dinyatakan. "
Ingat Biaya
Sementara seorang investor membayar sekitar 0, 9% biaya manajemen tahunan rata-rata untuk dana tersebut, ada faktor lain yang dapat memengaruhi pengembalian aktual. Ada biaya transaksi yang terkait dengan setiap kali dana membeli atau menjual sekuritas, dan pajak jika transaksi ini dikenakan pajak. Biaya-biaya ini biasanya tidak diperhitungkan dalam pengeluaran tahunan tetapi tercermin dalam kinerja dana. Dana yang mengandalkan penyeimbangan ulang harian untuk memanfaatkan pergerakan di pasar biasanya akan memiliki pergantian portofolio yang lebih tinggi atau lebih banyak transaksi. ProShares Ultra S&P 500 dalam prospektus terbarunya mengungkapkan pergantian portofolio 7% dari nilai rata-rata dana selama tahun fiskal terbaru.
Leveraging Strategis
Leveraged ETF biasanya digunakan oleh investor yang menggunakan strategi perdagangan jangka pendek. Pedagang yang berusaha memanfaatkan pergerakan harian - baik di pasar atau di sektor tertentu - dapat menggunakan ETF ultra untuk mendapatkan leverage. Karena ultra ETF memberi pedagang jangka pendek leverage yang dibutuhkan setiap hari tanpa kesalahan peracikan negatif, sebagian besar akan masuk dan keluar dalam sehari.
ETF ultra juga dapat membantu investor yang ingin mendapatkan eksposur berlebih pada sektor atau indeks tertentu, tetapi tidak memiliki modal yang diperlukan. Sebagai contoh, anggaplah seorang investor diinvestasikan 95% dalam alokasi yang terdiversifikasi, tetapi kurang terpapar pada sektor utilitas. Tujuan investor adalah menginvestasikan 10% dari portofolionya ke dalam semikonduktor; namun, dengan hanya 5% dalam bentuk tunai mungkin tampak tidak mungkin. Investor dapat menggunakan uang tunai 5% yang tersedia untuk membeli ETF leverage yang berinvestasi dalam semikonduktor seperti Direxion Daily Semicondct Bear 3X ETF (SOXS) dan, pada kenyataannya, memberikan portofolio alokasi 10% untuk sektor ini. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang alokasi aset, lihat Lima Hal Untuk Diketahui tentang Alokasi Aset , Pilih Petualangan Alokasi Aset Anda Sendiri dan Strategi Alokasi Aset .)
Membungkusnya
Untuk meringkas, keuntungan dari ETF leverage adalah:
- Mereka menawarkan cara untuk menggunakan leverage tanpa menggunakan opsi atau margin. Mereka tersedia di akun pensiun. Mereka adalah alat perdagangan yang hebat untuk pedagang jangka pendek.
Negatif yang terkait dengan ETF leverage meliputi:
- Bertujuan untuk menghasilkan pengembalian harian bukan kinerja jangka panjang. Dampak dari peracikan negatif dapat mengakibatkan ketidakakuratan jangka panjang. Perputaran portofolio yang tinggi dapat mengurangi pengembalian lebih lanjut. ETF yang diurungkan adalah investasi berisiko tinggi yang dapat berbahaya bagi investor yang tidak berpendidikan.
Secara keseluruhan, leverage ETF mungkin hanya berguna untuk investor yang cerdas, semua yang lain mungkin harus menjauh atau melakukan uji tuntas sebelum berinvestasi.
