ETF secara umum
Exchange-traded fund (ETF) mirip dengan produk investasi paket lainnya seperti reksa dana, tetapi dengan beberapa perbedaan yang menarik. Seperti halnya reksadana, ETF dapat memberi investor portofolio efek yang beragam yang dirancang untuk memenuhi berbagai tujuan investasi. Karakteristik lain seperti akses ke manajemen investasi profesional dan eksposur ke kelas aset alternatif dapat dicapai dengan menggunakan salah satu produk investasi.
Berbeda dengan reksa dana, ETF berdagang di bursa dan terus menerus dihargai secara real time, seperti halnya sekuritas ekuitas. ETF ideal untuk memberikan investor akses ke sejumlah strategi investasi canggih yang tidak tersedia dalam portofolio jangka panjang dan program investasi yang dialokasikan secara strategis lainnya. Orang bisa saja berpendapat bahwa ETF jauh lebih unggul daripada reksa dana dalam hal ini. Perbedaan ini penting dan akan dieksplorasi secara lebih rinci di bawah ini.
Hari ini, Anda dapat menemukan ETF leverage dan terbalik yang terkait dengan hampir setiap tolok ukur pasar luas yang penting, sektor ekonomi makro, dan sebagian besar kelompok industri utama. (Untuk lebih lanjut tentang ETF secara umum, lihat An Inside Look At Konstruksi ETF .)
Karakteristik Unik ETF Terbalik
Karakteristik unik pertama dari ETF terbalik adalah jelas: ETF terbalik mencari hasil investasi yang sesuai dengan kebalikan (berlawanan) dari patokan, atau indeks, yang dengannya mereka terkait. Misalnya, ProShares Short QQQ ETF (PSQ) mencari hasil yang sesuai dengan kebalikan dari kinerja Indeks Nasdaq 100. Jika Anda mengantisipasi penurunan di Nasdaq 100, Anda cukup membeli saham di PSQ.
Karakteristik unik lainnya adalah penggunaan instrumen derivatif. Futures yang terdaftar di bursa dan opsi pada kontrak futures, swap dan perjanjian forward, dan opsi yang terdaftar pada sekuritas individu dan indeks sekuritas biasanya digunakan. Penasihat investasi untuk ETF akan memperdagangkan atau berinvestasi dalam instrumen derivatif yang ia yakini akan menghasilkan kinerja yang dinyatakan oleh setiap ETF menggunakan strategi directional, non-directional, arbitrage, lindung nilai, lindung nilai dan lainnya.
Biasanya, modal investasi yang dimiliki dalam kepercayaan hukum yang mendasari setiap invers ETF tidak diinvestasikan secara langsung dalam sekuritas konstituen indeks terkait, tidak seperti ETF berorientasi panjang. Juga, aset yang saat ini tidak diinvestasikan dalam derivatif atau sekuritas sering diinvestasikan dalam hutang jangka pendek dan / atau instrumen pasar uang. Imbal hasil yang terkait dengan instrumen utang ini berkontribusi terhadap total pengembalian portofolio dan dapat digunakan sebagai jaminan (margin) untuk posisi derivatif terbuka.
Sejumlah ETF terbalik berusaha untuk memberikan pengembalian yang merupakan kelipatan dari patokan, atau dari kebalikan dari tolok ukur itu. Misalnya, ProShares UltraShort Russell 2000 (TWM) berupaya memberikan pengembalian yang sesuai dengan dua kali kebalikan dari Indeks Russell 2000. Dana ini mencapai tujuan ini dengan mengerahkan sejumlah strategi investasi yang kompleks, seringkali melibatkan leverage.
Leverage dapat menjadi keuntungan atau kerugian, tergantung pada perspektif Anda. Leverage dalam ETF terbalik melibatkan pinjaman modal investasi untuk investasi atau posisi spekulatif yang relatif kecil dibandingkan dengan paparan posisi keseluruhan terhadap fluktuasi harga dan potensi tingkat pengembalian yang terlalu besar. Teknik-teknik ini dianggap agresif dan tidak cocok untuk semua investor. (Kepada, lihat ETF Leveraged: Apakah Mereka Tepat Untuk Anda? dan Apa perbedaan antara lindung nilai dan spekulasi? )
Keuntungan ETF Terbalik
Berinvestasi dalam ETF terbalik cukup sederhana. Jika Anda bearish pada pasar, sektor atau industri tertentu, Anda cukup membeli saham di ETF yang sesuai. Untuk keluar dari posisi ketika Anda berpikir penurunan telah terjadi, cukup lakukan pemesanan untuk menjual. Investor jelas masih perlu benar dalam ramalan pasar mereka untuk mendapatkan keuntungan. Jika pasar bergerak melawan Anda, harga saham ini akan jatuh.
Karena Anda membeli untuk mengantisipasi penurunan dan tidak menjual apa pun yang singkat (penasihat ETF melakukan itu atas nama Anda), rekening margin tidak diperlukan. Menjual saham pendek melibatkan peminjaman dari broker Anda dengan margin. Karena itu, biaya yang terkait dengan penjualan pendek dihindari. Penjualan singkat yang sukses membutuhkan banyak keterampilan dan pengalaman. Demonstrasi short covering dapat muncul entah dari mana dan dengan cepat menghapus posisi sell yang menguntungkan.
Dengan ETF terbalik, investor tidak perlu membuka akun perdagangan berjangka dan / atau opsi. Sebagian besar perusahaan pialang tidak akan mengizinkan investor untuk terlibat dalam strategi investasi kompleks yang melibatkan masa depan dan opsi kecuali jika investor dapat menunjukkan pengetahuan dan pengalaman yang diperlukan untuk memahami risiko yang melekat dalam strategi dan instrumen ini. Karena masa depan dan opsi terbatas dalam durasi dan cepat terkikisnya harga ketika Anda mendekati kedaluwarsa, Anda bisa menjadi benar pada panggilan pasar Anda tetapi akhirnya kehilangan semua atau sebagian besar modal investasi Anda. Berkat proliferasi ETF terbalik, investor yang kurang berpengalaman tidak lagi dilarang untuk mendapatkan paparan terhadap strategi ini.
ETF terbalik juga menyediakan akses ke manajemen investasi profesional. Sangat sulit untuk berhasil melakukan perdagangan opsi, futures, jual pendek atau berspekulasi di pasar keuangan. Melalui dana ini, investor dapat memperoleh eksposur ke sejumlah strategi perdagangan canggih dan mendelegasikan sebagian tanggung jawab manajemen investasi mereka kepada penasihat investasi yang mengawasi ETF.
Risiko ETF Terbalik
Dua risiko utama ETF terbalik adalah tanggung jawab leverage dan manajemen aset .
Leverage: Karena derivatif perdagangan melibatkan margin, menciptakan leverage, situasi tertentu yang tidak diinginkan dapat muncul. Posisi leverage berjangka dapat dan berfluktuasi secara dramatis dalam harga. Perubahan harga liar ini dapat menyebabkan pasar yang tidak efisien, menghasilkan posisi harga yang tidak akurat dalam portofolio ETF. Ini pada akhirnya dapat menyebabkan harga saham ETF yang tidak secara tepat berkorelasi dengan tolok ukur yang mendasarinya. Selain itu, kinerja investasi ETF terbalik pada akhirnya dapat memperlambat kinerja yang dihasilkan oleh investasi di sekuritas dan derivatif yang mendasarinya secara langsung. Dalam keadaan ini, investasi ETF terbalik dapat menghasilkan tingkat pengembalian keseluruhan yang lebih rendah dari yang diperkirakan. Jika instrumen ini merupakan bagian integral dari keseluruhan strategi investasi Anda, tingkat pengembalian yang lebih rendah dari yang diharapkan dapat menghambat kemampuan Anda untuk mencapai tujuan yang ditetapkan pada awal rencana keuangan Anda.
Tanggung Jawab Manajemen Aset: Berinvestasi dalam ETF terbalik tidak membebaskan investor dari kewajiban untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi. Keputusan kapan harus masuk dan keluar pasar, sektor dan industri harus dibuat di tingkat portofolio investor. Itu berarti Anda atau penasihat keuangan Anda akan memikul tanggung jawab itu. Jika Anda membeli ETF terbalik dan pasar yang terkait dengan dana Anda naik, Anda akan kehilangan uang. Jika dana itu dimanfaatkan, Anda bisa mengalami kerugian dramatis. Penurunan pasar dan pasar beruang sama sekali berbeda dari kenaikan pasar. Anda dan / atau penasihat Anda harus mampu membuat keputusan investasi tepat waktu dan menerapkan teknik manajemen risiko yang tepat. (Untuk mempelajari lebih lanjut tentang masalah yang dapat timbul, baca 5 Kelemahan ETF yang Seharusnya Tidak Anda Lupakan . )
Tujuan Investasi Menggunakan ETF Terbalik
ETF terbalik dapat digunakan untuk membuka posisi spekulatif di pasar, sektor atau industri - atau mereka dapat digunakan dalam konteks portofolio investasi. Mereka ideal untuk strategi yang dirancang untuk meningkatkan kinerja portofolio yang dialokasikan secara strategis yang biasanya dirancang untuk mencapai tujuan tertentu (akumulasi untuk pensiun, pemberian amal, dll.) Daripada mengungguli pasar. Digunakan dengan strategi berorientasi panjang yang ditemukan dalam ETF konvensional dan reksadana, ETF terbalik dapat meningkatkan pengembalian dengan menurunkan korelasi portofolio keseluruhan ke pasar modal tradisional. Pendekatan ini sebenarnya mengurangi keseluruhan risiko portofolio dan memberikan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko lebih tinggi.
ETF terbalik juga dapat digunakan untuk lindung nilai paparan portofolio terhadap risiko pasar. Seorang manajer portofolio dapat dengan mudah membeli saham ETF terbalik daripada melikuidasi sekuritas individu atau "memegang dan berharap, " yang keduanya bisa menyakitkan dan mahal. (Untuk lebih lanjut tentang dana yang diperdagangkan di bursa dan portofolio Anda, lihat 3 Langkah Untuk Portofolio ETF yang Menguntungkan .)
