Apa Risiko Kelemahan?
Risiko kerugian adalah perkiraan potensi keamanan untuk mengalami penurunan nilai jika kondisi pasar berubah, atau jumlah kerugian yang dapat dipertahankan sebagai hasil dari penurunan. Bergantung pada ukuran yang digunakan, risiko penurunan menjelaskan skenario terburuk untuk suatu investasi atau menunjukkan seberapa besar kerugian yang dimiliki investor.
Langkah-langkah risiko Kelemahan dianggap tes satu sisi karena mereka tidak peduli tentang kasus simetris potensi naik, tetapi hanya tentang potensi kerugian.
Memahami Risiko Dan Cakrawala Waktu
Pengambilan Kunci
- Risiko kerugian adalah istilah umum untuk risiko kerugian khususnya, berlawanan dengan kemungkinan kerugian atau keuntungan yang simetris. Beberapa investasi memiliki jumlah risiko downside yang terbatas, sementara beberapa memiliki risiko downside yang terbatas. Contoh perhitungan risiko downside mencakup semi-deviasi, value-at-risk (VaR), dan Roy's Safety First ratio.
Apa Resiko Kelemahan Dikatakan kepada Anda?
Beberapa investasi memiliki jumlah risiko penurunan yang terbatas, sementara yang lain memiliki risiko tak terbatas. Pembelian saham, misalnya, memiliki jumlah risiko penurunan terbatas yang dibatasi oleh nol; investor dapat kehilangan seluruh investasinya. Namun, posisi pendek dalam suatu saham, seperti yang dicapai melalui penjualan pendek, mengandung risiko penurunan yang tidak terbatas karena harga sekuritas dapat terus naik tanpa batas waktu.
Demikian pula, menjadi long option — baik panggilan atau put — memiliki downside terbatas pada harga premium option, sementara posisi short options memiliki potensi downside tak terbatas.
Investor, pedagang, dan analis menggunakan berbagai metrik teknis dan fundamental untuk memperkirakan kemungkinan bahwa nilai investasi akan menurun, termasuk kinerja historis dan perhitungan standar deviasi. Secara umum, banyak investasi yang memiliki potensi risiko downside yang lebih besar juga memiliki potensi peningkatan imbalan positif.
Investor sering membandingkan risiko potensial yang terkait dengan investasi tertentu dengan kemungkinan imbalannya. Risiko penurunan kontras dengan potensi naik, yang kemungkinan nilai keamanan akan meningkat.
Contoh Risiko Kelemahan: Semi-Deviasi
Dengan investasi dan portofolio, ukuran risiko penurunan yang sangat umum adalah penurunan downside, yang juga dikenal sebagai semi-deviasi. Pengukuran ini merupakan variasi dari standar deviasi karena mengukur deviasi dari hanya volatilitas yang buruk. Ini mengukur seberapa besar penyimpangan dalam kerugian. Karena penyimpangan sisi atas juga digunakan dalam perhitungan standar deviasi, manajer investasi dapat dikenakan sanksi karena mengalami perubahan besar dalam laba. Deviasi sisi buruk mengatasi masalah ini dengan hanya berfokus pada pengembalian negatif.
Misalnya, asumsikan 10 pengembalian tahunan berikut untuk investasi: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Deviasi standar (σ), yang mengukur dispersi data dari rata-rata, dihitung sebagai berikut:
Σ = N ii = 1N (xi −μ) 2 di mana: x = Titik data atau observasiμ = Rata-rata set dataN = Jumlah titik data
Rumus untuk penyimpangan sisi bawah menggunakan rumus yang sama, tetapi alih-alih menggunakan rata-rata, rumus ini menggunakan beberapa ambang pengembalian. Seringkali tingkat bebas risiko digunakan atau pengembalian target yang sulit. Dalam contoh di atas, setiap pengembalian yang kurang dari 0% digunakan dalam perhitungan penyimpangan sisi bawah.
Simpangan baku untuk kumpulan data ini adalah 7, 69%. Penyimpangan downside dari kumpulan data ini adalah 3, 27%. Menembus volatilitas buruk dari volatilitas yang baik menunjukkan gambaran yang lebih baik kepada investor. Ini menunjukkan bahwa sekitar 40% dari total volatilitas berasal dari pengembalian negatif. Ini menyiratkan bahwa 60% dari volatilitas berasal dari pengembalian positif. Dipatahkan dengan cara ini, jelas bahwa sebagian besar volatilitas investasi ini adalah volatilitas "baik".
Ukuran Lain dari Risiko Kelemahan
Pengukuran risiko penurunan lainnya dilakukan oleh investor dan analis. Salah satunya dikenal sebagai Kriteria Keselamatan-Pertama Roy, atau SFRatio. Pengukuran ini memungkinkan portofolio dievaluasi berdasarkan probabilitas bahwa pengembalian mereka akan jatuh di bawah ambang batas minimum yang diinginkan, di mana portofolio optimal akan menjadi salah satu yang meminimalkan probabilitas bahwa pengembalian portofolio akan jatuh di bawah tingkat ambang batas.
Di tingkat perusahaan, ukuran risiko penurunan yang paling umum mungkin adalah Value-at-Risk (VaR). VaR memperkirakan seberapa besar kerugian perusahaan dan portofolio investasinya dengan probabilitas yang diberikan, dengan kondisi pasar yang khas, selama periode waktu tertentu seperti hari, minggu, atau tahun.
VaR secara teratur dipekerjakan oleh analis dan perusahaan, serta regulator dalam industri keuangan untuk memperkirakan jumlah total aset yang diperlukan untuk menutupi potensi kerugian yang diperkirakan dengan probabilitas tertentu — katakanlah sesuatu akan terjadi 5% dari waktu. Untuk portofolio tertentu, horizon waktu, dan probabilitas p yang ditetapkan, p -VaR dapat digambarkan sebagai estimasi kerugian jumlah dolar maksimum selama periode tersebut jika kita mengecualikan hasil yang lebih buruk yang probabilitasnya kurang dari p .
