Ekonom dan pengamat pasar melihat indikator pasar utama seperti produk domestik bruto (PDB), produk nasional bruto (GNP), Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) untuk panduan tentang keadaan ekonomi dan arah masa depan pasar saham. Namun, ketika para ahli menafsirkan data, proyeksi pasar mereka sering mengabaikan kelemahan potensial dalam cerita yang diceritakan indikator.
Tentu saja, setiap cerita dapat memiliki beberapa sisi. Ketika meninjau proyeksi pasar berdasarkan indikator ekonomi, investor perlu memahami semua sisi cerita untuk membuat penilaian yang adil mengenai validitas indikator tertentu. Dalam beberapa kasus, kisah yang diceritakan oleh indikator ekonomi utama mungkin bukan representasi terbaik dari apa yang seharusnya diukur.
Produk domestik bruto
Produk domestik bruto (PDB), yang didefinisikan sebagai nilai moneter dari semua barang jadi dan jasa yang diproduksi di dalam perbatasan suatu negara, umumnya digunakan sebagai indikator kesehatan ekonomi suatu negara dan juga sebagai tolok ukur standar hidup negara tersebut. Tentu saja, langkah ini bukannya tanpa kritik, yang dengan tepat menunjukkan bahwa PDB tidak memperhitungkan apa yang disebut ekonomi bawah tanah. Semua transaksi yang, untuk alasan apa pun, tidak dilaporkan kepada pemerintah tidak dimasukkan dalam perhitungan PDB. Misalnya, produksi rumah tangga (nilai tenaga kerja pasangan tinggal di rumah) tidak diperhitungkan apa-apa sementara jasa pembantu menambah PDB. Contoh lain dari produksi bawah tanah termasuk waktu yang Anda habiskan bekerja di kebun Anda atau memperbaiki mobil Anda.
Penting juga untuk memahami bahwa PDB menghitung produksi, bukan kehancuran, jadi membangun kembali sebuah kota setelah badai memberikan dorongan pada PDB tetapi mengabaikan kerugian miliaran dolar dari badai. PDB juga memberikan gambaran yang tidak sempurna ketika membandingkan negara, karena perbedaan mata uang dan produksi barang khusus mungkin sulit untuk disamakan untuk tujuan komputasi. Demikian pula, perbandingan PDB antara pembangunan kembali suatu negara setelah kehancuran dan negara yang stabil dan sehat dapat memberikan kesan bahwa yang pertama lebih sehat daripada yang belakangan.
Bukan Ukuran Kemakmuran
Beberapa kritikus bahkan berpendapat bahwa PDB tidak dimaksudkan untuk mengukur kesehatan suatu negara, tetapi hanya berfungsi sebagai ukuran produktivitas suatu negara. Dengan perspektif ini, PDB tidak ada hubungannya dengan standar hidup suatu negara. Produksi ekonomi tidak memberikan wawasan tentang tingkat melek huruf, harapan hidup, akses ke perawatan kesehatan, waktu luang atau tingkat kebahagiaan umum di antara populasi tertentu. Meskipun ada korelasi antara faktor-faktor tersebut, korelasi tidak selalu berarti sebab-akibat. Faktanya, Indeks Pembangunan Manusia yang digunakan oleh Program Pembangunan Perserikatan Bangsa-Bangsa dan Indeks Kebahagiaan Nasional Bruto yang digunakan oleh negara kecil Bhutan akan melakukan pekerjaan yang jauh lebih baik dalam membedakan antara negara yang tertindas dari para petani buta huruf yang bekerja keras di toko-toko pakaian dan yang sehat, bahagia negara yang menghasilkan upah yang adil dalam lingkungan kerja yang aman daripada PDB.
Kebingungan lebih lanjut terjadi ketika subjek inflasi muncul. Faktor GDP riil dalam efek inflasi, termasuk semua perubahan harga yang terjadi pada tahun tertentu. PDB nominal, di sisi lain, mengevaluasi PDB selama beberapa tahun menggunakan tahun tertentu sebagai tahun dasar tanpa penyesuaian yang tepat untuk kenaikan harga reguler. Jadi jumlah barang dan jasa di setiap tahun yang dievaluasi dikalikan dengan harga barang-barang tersebut selama tahun dasar untuk memberikan perbandingan yang merata. Penggunaan PDB nominal dan riil dapat membingungkan bagi mereka yang tidak terbiasa dengan istilah dan artinya.
Produk nasional Bruto
Produk nasional bruto (GNP) adalah ukuran kinerja ekonomi suatu negara, atau apa yang dihasilkan warga negaranya (yaitu, barang dan jasa) dan apakah mereka menghasilkan barang-barang ini di dalam perbatasannya. Ini termasuk PDB, ditambah pendapatan yang diperoleh penduduk dari investasi luar negeri, dikurangi pendapatan yang diperoleh dalam perekonomian domestik oleh penduduk luar negeri.
Kritik terhadap GNP mengutip kritik yang sama untuk ukuran ini seperti untuk PDB, dalam hal itu tidak menghargai aktivitas tertentu dan tidak memperhitungkan kesejahteraan sosial (kemiskinan, dll.). Kritik kuat lain terhadap GNP adalah bahwa metrik tersebut mungkin hampir tidak relevan. Pertama, seorang individu dapat menjadi warga negara dari dua negara yang berbeda. Penghitungan ganda produktivitasnya tidak akan menjadi ukuran akurat dari total produksi global. Kedua, suatu negara hanya memiliki sedikit keuntungan dari salah satu warganya yang memproduksi barang di negara lain. Dia mungkin dikenakan pajak oleh negaranya kewarganegaraan tergantung pada struktur pajak kedua negara, tetapi keseluruhan keuntungan produktivitas tidak ada.
Seperti GDP, GNP dihitung dalam bentuk nominal dan riil. Menggunakan yang salah dalam perbandingan akan mencondongkan hasil untuk investor yang tidak waspada.
Indeks Harga Konsumen
Indeks Harga Konsumen (CPI) adalah serangkaian tindakan yang mencerminkan rata-rata tertimbang dari harga sekeranjang barang dan jasa konsumen. Barang tertimbang dalam indeks sesuai dengan bagiannya dari total pengeluaran konsumen. Perubahan dalam CPI digunakan untuk menilai inflasi. Meskipun melacak inflasi adalah tujuan terpuji yang dapat membantu konsumen dan investor memahami perubahan yang terkait dengan biaya hidup, memahami CPI bukanlah masalah yang sederhana.
Pemerintah mendistribusikan beberapa varian CPI setiap bulan, termasuk:
- CPI untuk Penghasilan Taruhan Urban dan Pekerja Klerikal (CPI-W): Ukuran ini tidak termasuk pekerja profesional, manajerial atau teknis, pekerja wiraswasta, pensiunan atau penganggur. Metrik ini hanya faktor dalam inflasi yang terkena sekte kerja tertentu dari populasi. Jelas, ini bukan indeks yang luas atau inklusif. CPI untuk Semua Konsumen Kota (CPI-U): Ukuran ini hanya mencakup anggota rumah tangga perkotaan di daerah terlacak tertentu yang memiliki setidaknya 2.500 penduduk. Pekerjaan pedesaan dan militer dikecualikan. CPI-U adalah ukuran CPI terluas dalam hal menangkap mayoritas bangsa, tetapi masih tidak berlaku untuk populasi pedesaan. Core CPI: Ukuran ini tidak termasuk makanan dan energi karena volatilitasnya. Tentu saja, biaya makanan dan energi memiliki dampak yang signifikan pada anggaran belanja seseorang dan umumnya memiliki dampak yang sulit dihindari pada konsumen. Ukuran apa pun yang tidak menangkap mereka tidak mungkin mencerminkan pengalaman mayoritas populasi.
Langkah-langkah CPI penuh dengan kritik. Untuk satu, keranjang barang cukup statis, perubahan jarang dan mungkin tidak selalu mencerminkan barang-barang yang memberikan penghitungan yang akurat tentang pengalaman konsumen. Untuk yang lain, beberapa kritikus berpendapat bahwa CPI melebih-lebihkan inflasi, sementara yang lain berpendapat sebaliknya.
CPI, mungkin lebih dari indikator ekonomi lainnya, menyoroti betapa membingungkannya bagi investor untuk menginterpretasikan data ekonomi. Indikator-indikator ini mungkin berguna bagi para ekonom, tetapi mereka cukup membingungkan bagi kebanyakan orang.
Indikator Yang Berubah Seiring Waktu
Indeks Harga Produsen (PPI) mengukur perubahan rata-rata harga jual yang diterima oleh produsen barang dan jasa dalam negeri dari waktu ke waktu. Berbeda dengan COI, PPI mengukur perubahan harga dari perspektif penjual.
Untungnya, PPI menarik kritik yang relatif sedikit dari para ekonom dan investor modern, meskipun ini tidak selalu terjadi. PPI memiliki dua tujuan praktis dalam dunia bisnis. Dari perspektif konsumen, ini memungkinkan para ekonom untuk mengukur arah CPI di masa depan. Ketika PPI tinggi, biaya akhirnya akan diteruskan ke pembeli yang dengan demikian akan menghadapi tekanan inflasi pada barang yang dibeli. Selain itu, dari perspektif perusahaan, PPI memungkinkan harga pokok penjualan menjadi terstandarisasi dan dibandingkan pada tingkat historis.
Garis bawah
Menafsirkan indikator ekonomi tidak selalu merupakan proses yang sederhana. Seperti memilih saham, itu membutuhkan pengetahuan, keterampilan, pemahaman terperinci tentang pokok bahasan dan bahkan mungkin sedikit keberuntungan. Ekonom dan investor selalu mencari informasi yang lebih baik, dan bukan tidak mungkin indikator berubah seiring perkembangan zaman, berevolusi untuk mengimbangi dunia di sekitar mereka dan data yang dicari oleh investor dan pakar.
