Apa itu Lambda?
Salah satu "orang Yunani", lambda adalah rasio perubahan harga dolar dari opsi ke perubahan 1% dalam volatilitas harga yang diharapkan, juga disebut volatilitas tersirat, dari aset dasar. Lambda memberi tahu investor berapa harga suatu opsi akan berubah untuk perubahan tertentu dalam volatilitas tersirat, bahkan jika harga aktual dari dasar itu tetap sama.
Nilai Lambda lebih tinggi semakin jauh tanggal kedaluwarsa suatu opsi dan turun ketika mendekati tanggal kedaluwarsa. Sama seperti masing-masing opsi memiliki lambda, portofolio opsi memiliki lambda bersih yang ditentukan dengan menjumlahkan lambda dari setiap posisi individu.
Dalam analisis opsi, lambda digunakan secara bergantian dengan istilah vega, kappa, dan sigma.
BREAKING DOWN Lambda
Lambda berubah ketika ada pergerakan harga yang besar, atau peningkatan volatilitas, pada aset dasar. Misalnya, jika harga opsi bergerak lebih tinggi 10% karena volatilitas naik 5%, maka nilai lambda-nya adalah 2.0. Lambda dihitung oleh pergerakan harga dibagi dengan kenaikan volatilitas.
Jika lambda tinggi, nilai opsi sangat sensitif terhadap perubahan kecil dalam volatilitas. Jika lambda rendah, perubahan volatilitas tidak akan banyak berpengaruh pada opsi. Lambda positif dikaitkan dengan opsi panjang dan berarti bahwa opsi menjadi lebih berharga karena volatilitas meningkat. Sebaliknya, lambda negatif dikaitkan dengan opsi pendek dan berarti opsi menjadi lebih berharga karena volatilitas menurun.
Lambda adalah salah satu opsi terpenting Yunani. Opsi penting lainnya yang termasuk dalam bahasa Yunani:
- Delta, yang mengukur dampak perubahan pada harga aset yang mendasari Gramma, yang mengukur tingkat perubahan delta Theta, yang mengukur dampak perubahan waktu yang tersisa hingga kedaluwarsa, juga dikenal sebagai peluruhan waktu
Lambda Beraksi
Jika sebuah saham untuk perdagangan ABC seharga $ 40 pada bulan April dan panggilan 45 MEI dijual seharga $ 2. Lambda pilihan adalah 0, 15 dan volatilitas adalah 20%.
Jika volatilitas yang mendasarinya meningkat sebesar 1% menjadi 21%, maka secara teoritis, harga opsi harus bergerak lebih tinggi ke $ 2 + (1 x 0, 15) = $ 2, 15.
Atau, jika volatilitas turun 3% menjadi 17% sebagai gantinya, maka pilihan harus jatuh ke $ 2 - (3 x 0, 15) = $ 1, 55
Volatilitas Tersirat
Volatilitas tersirat adalah estimasi volatilitas, atau girasi, dari harga sekuritas dan paling umum digunakan ketika menentukan harga opsi. Biasanya, tetapi tidak selalu, volatilitas tersirat meningkat ketika pasar bearish, atau ketika investor percaya harga aset akan menurun seiring waktu. Biasanya, tetapi tidak selalu, berkurang ketika pasar bullish, atau ketika investor percaya bahwa harga akan naik seiring waktu. Pergerakan ini disebabkan oleh kepercayaan umum bahwa pasar bearish lebih berisiko daripada pasar bullish. Volatilitas tersirat adalah cara memperkirakan fluktuasi nilai keamanan di masa depan berdasarkan faktor prediktif tertentu.
Seperti yang dinyatakan sebelumnya, lambda mengukur persentase perubahan harga teoritis untuk setiap persentase pergerakan dalam volatilitas tersirat. Volatilitas tersirat (IV) dihitung dengan menggunakan model penetapan harga opsi dan menentukan berapa harga pasar saat ini yang memperkirakan volatilitas aset yang mendasari di masa depan. Namun, volatilitas tersirat dapat menyimpang dari volatilitas masa depan yang terealisasi.
