Daftar Isi
- 1. Banyak Negara Tidak Pernah Gagal
- 2. PIIGS Tidak Menakutkan
- # 3. Amerika Latin Memimpin Default
- 4. Sejarah Default AS
- 5. China Tidak Akan Retak
- 6. War Over Sovereign Default
- 7. Default Sovereign Default
- Garis bawah
Bangkitnya beban utang pemerintah pusat di seluruh dunia telah membuat para investor terobsesi sekali lagi atas risiko gagal bayar, mengkhawatirkan ulangan krisis keuangan 2007-08, krisis utang zona euro 2009-2011, dan kembalinya resesi global berikutnya. Walaupun default pemerintah — di mana suatu negara tidak dapat membayar tagihan atau kewajiban utangnya, membuatnya secara teknis bangkrut — sangat menakutkan, mereka sebenarnya cukup umum dan mungkin tidak mengarah pada skenario terburuk yang banyak orang harapkan. Berikut adalah tujuh fakta tentang default negara yang mungkin mengejutkan Anda.
1. Banyak Negara Tidak Pernah Gagal
Ada sejumlah negara yang memiliki catatan murni pembayaran kewajiban utang negara dan tidak pernah gagal. Negara-negara ini termasuk Kanada, Denmark, Belgia, Finlandia, Malaysia, Mauritius, Selandia Baru, Norwegia, Singapura, Swiss, dan Inggris. Tapi jangan berpikir bahwa negara-negara ini meluncur selama 200 tahun terakhir tanpa masalah keuangan, karena krisis perbankan endemik adalah kejadian umum. Inggris telah menderita 12 krisis perbankan sejak 1800 atau rata-rata sekitar satu setiap 17 tahun. Intinya adalah bahwa default yang berdaulat bukanlah satu-satunya kekacauan keuangan yang dapat dihadapi suatu negara.
2. PIIGS Tidak Menakutkan
Negara-negara PIIGS — atau Portugal, Italia, Irlandia, Yunani, dan Spanyol — berada dalam daftar pengawasan semua orang sebagai yang paling berisiko mengalami gagal bayar negara. Dan ya, beberapa dari mereka telah berada di air keuangan yang cukup panas dalam dekade terakhir.
Tetapi jika Anda mengambil pandangan jangka panjang, Anda akan melihat lima negara ini memiliki catatan sejarah campuran kedaulatan default selama 200 tahun terakhir, dengan Irlandia tidak pernah gagal dalam kewajibannya dan Italia hanya sekali selama periode tujuh tahun di Dunia. Perang II. Portugal telah gagal bayar empat kali pada kewajiban utang luar negerinya, dengan kejadian terakhir pada awal 1890-an. Yunani mengalami gagal bayar enam kali sejak mencapai kemerdekaan pada tahun 1820-an. Spanyol memegang rekor yang meragukan untuk default, seperti telah melakukannya enam kali, dengan kejadian terakhir pada tahun 1870-an.
Adapun Yunani — yah, sudah lima kali gagal sejak mencapai kemerdekaan pada tahun 1820-an, atau setengah dari sejarah modernnya. Tapi tidak sejak itu. Diakui, ia melewatkan pembayaran 1, 55 miliar euro yang dijadwalkan untuk IMF pada tahun 2015, tetapi kedua belah pihak menyebutnya penundaan, bukan default resmi.
3. Amerika Latin Memimpin Default Kedaulatan
4. Sejarah Default AS
Meskipun kebijaksanaan konvensionalnya adalah bahwa Amerika Serikat tidak pernah gagal dalam kewajiban utang negara, ada beberapa contoh yang mungkin memenuhi syarat, menggunakan definisi yang ketat dan teknis.
Pada 1790, misalnya, Kongres muda AS mengeluarkan undang-undang yang mengizinkan penerbitan utang untuk menutupi kewajiban masing-masing negara bagian dalam serikat pekerja. Karena sebagian dari hutang baru ini tidak mulai membayar bunga sampai tahun 1800, beberapa puritan menganggap ini sebagai default teknis.
Banyak masalah obligasi pemerintah AS yang diterbitkan sebelum tahun 1930-an berisi klausa emas di mana pemegang obligasi dapat meminta pembayaran dalam emas daripada mata uang. Jika mereka melakukannya, pemerintah tidak akan bisa mewajibkan, yang berarti secara teknis itu default (atau akan, jika semua orang pernah mencoba untuk mengumpulkan). Menyadari hal ini pada tahun 1933 — kedalaman Depresi Hebat, ketika pemikiran warga menukar uang kertas dengan emas tidak terlalu gila — Presiden Roosevelt dan Kongres memutuskan bahwa janjinya bertentangan dengan "kebijakan publik" dan menghalangi "kekuatan masyarakat". Kongres, "jadi mereka mengakhirinya. Masalah ini diajukan ke pengadilan dan berakhir di hadapan Mahkamah Agung, yang memutuskan mendukung pemerintah.
Pada tahun 1979, pemerintah tidak dapat melakukan pembayaran tepat waktu pada bagian-bagian dari tiga masalah jatuh tempo tagihan karena masalah operasional di kantor belakang Departemen Keuangan. Pembayaran ini kemudian dilakukan kepada pemegang dengan bunga kembali.
5. China Tidak Akan Retak
Oasis lain kekuatan finansial hari ini adalah Cina, yang memiliki triliunan dolar dalam cadangan dan hanya menderita sedikit selama resesi baru-baru ini. China hanya mengalami default dua kali, dua kali selama konflik eksternal dan internal. Diakui, beban utangnya meningkat, dan pada Agustus 2018, Divisi Keenam Manajemen Aset Milik Negara melewatkan tenggat waktu untuk melakukan pembayaran obligasi $ 73. (Itu dibuat dua hari kemudian.) Namun, Republik Rakyat tampaknya dalam kondisi solid.
6. War Over Sovereign Default
Kekuatan Barat terkadang bereaksi dengan kekuatan militer ketika suatu negara memutuskan untuk tidak membayar kembali uang yang dipinjam. Pada tahun 1902, Venezuela menolak untuk membayar kewajiban luar negerinya. Setelah negosiasi gagal menyelesaikan masalah ini, Inggris, Jerman, dan Italia memberlakukan blokade terhadap Venezuela. Konflik meningkat dengan cepat dan sejumlah kapal Venezuela tenggelam atau ditangkap, pelabuhan diblokir dan daerah pantai dibombardir oleh orang Eropa.
AS akhirnya melakukan intervensi untuk menengahi dan setelah beberapa tahun negosiasi, Venezuela menggabungkan utangnya ke dalam masalah baru, menambah kembali bunga dan melakukan pembayaran sampai masalah tersebut jatuh tempo pada tahun 1930.
7. Default Sovereign Default
Beberapa wanprestasi berdaulat disengaja dan tidak perlu karena kurangnya sumber daya keuangan. Pada bulan Februari 1918, pemerintah revolusioner baru di Rusia menolak semua hutang yang dikeluarkan oleh pemerintah Tsar sebelumnya. Keadaan wanprestasi ini secara resmi berlangsung hingga tahun 1986, ketika Rusia menetap dengan pemegang kertas Kekaisaran Inggris yang lama. Pada tahun 1997, kesepakatan dicapai dengan pemegang obligasi Prancis juga.
Garis bawah
Sovereign default adalah pemikiran yang menakutkan bagi banyak investor, terutama mengingat perjalanan roller-coaster baru-baru ini yang dialami pasar saham pada akhir 2018 dan awal 2019. Tetapi mereka yang meneliti masalah ini lebih rasional, dan dalam konteks sejarah peristiwa semacam itu, akan menyadari bahwa sistem keuangan global telah melihat ini sebelumnya dan bertahan.
