JPMorgan Chase & Co. (JPM), bank terbesar di AS, telah meningkat 5 kali lipat sejak kedalaman krisis keuangan pada 2008 ketika CEO Jamie Dimon telah membentuk kembali perusahaan. Tetapi beberapa analis mengatakan pertumbuhan JPMorgan, untuk saat ini, mungkin telah memuncak ketika ekonomi melambat dan dampak positif dari pemotongan pajak berkurang.
Pertumbuhan melambat
Jadi tidak mengherankan bahwa JPMorgan dapat melaporkan kurang dari angka yang memikat ketika melaporkan pendapatan Q2 pada pertengahan Juli. Bank diperkirakan akan membukukan laba per saham $ 2, 54, menandai kenaikan 11% dari tahun lalu, yang terlihat mengesankan di permukaan. Tetapi pertumbuhan pendapatan akan hangat, diperkirakan naik 2, 9% menjadi $ 29, 2 miliar. Angka-angka akan menjadi kontras besar untuk Q1, ketika bank membukukan rekor laba bersih.
Prospek itu adalah salah satu alasan mengapa banyak investor tumbuh hati-hati pada saham bank, termasuk JPMorgan, yang sedikit tertinggal kenaikan 12, 1% dari kelompok bank dan juga kenaikan 16, 7% dari indeks S&P 500 tahun ini.
"Sama seperti pasar saham terlalu optimis tentang JPMorgan dan kelompok sebelum krisis keuangan, itu sekarang pesimis tidak tepat, " analis Wells Fargo, Mike Mayo mengatakan kepada Barron dalam cerita sampul baru-baru ini.
Apa yang Akan Diperhatikan Investor
Ketika Dimon dan timnya melaporkan hasil, investor akan ingin tahu bagaimana ia berencana untuk meningkatkan laba ketika ekonomi melambat dan jika saham memasuki pasar yang tidak menguntungkan, yang akan menurunkan volume dalam lini bisnis utama dan sangat membebani hasil bank.
Headwinds potensial untuk JPMorgan di Q2 termasuk dampak yang mungkin dari suku bunga dan kurva hasil terbalik pada keuntungan. Sampai baru-baru ini, kenaikan suku bunga yang stabil memungkinkan raksasa keuangan untuk membebani peminjam lebih banyak dan karena itu membukukan margin yang lebih besar pada apa yang mereka bayar kepada deposan. Tetapi Fed yang lebih dovish dapat mengganggu laba dengan serangkaian atau penurunan suku bunga.
Fokus utama akan ada pada dua bidang besar: bank konsumen JPMorgan, yang menyumbang 45% dari pendapatan dan termasuk kartu kredit dan pinjaman hipotek; dan bank perusahaan dan investasi, tempat bisnis perdagangannya bertempat, yang memberikan 35% atau laba, per Barron's.
Kekhawatiran besar adalah bahwa suku bunga yang lebih rendah akan menggerogoti keuntungan di beberapa bisnis komersial intinya, menurut Barron, meskipun mereka dapat meningkatkan pinjaman rumah karena suku bunga hipotek berkurang, kata Barron. Pertumbuhan pinjaman JPMorgan telah moderat dan 4% di kuartal pertama. CEO Dimon bahkan telah mengindikasikan bahwa dia bersedia melihat penurunan dalam pertumbuhan pinjaman untuk menghindari risiko yang tidak perlu. Investor juga akan melihat apakah Dimon dapat membendung penurunan dalam pendapatan perdagangan, yang turun 17% di Q1.
Outlook yang Gelap
Tentu saja, masa depan JPMorgan terkait erat dengan ekonomi. Bulan lalu, ekonom JPMorgan secara tajam memangkas prospek mereka untuk Q2, menyoroti ancaman perkembangan ekonomi global dan dampak perang perdagangan terhadap sentimen dan aktivitas bisnis, per CNBC. Dengan analisisnya sendiri, jumlah itu menjadi angin sakal utama yang akan mengendalikan laba bank dan harga saham.
JPMorgan melaporkan pada 16 Juli.
