Apa itu 'Periode Diam'?
Sebelum Penawaran Umum Perdana (IPO) perusahaan, periode tenang adalah embargo mandat SEC pada publisitas promosi. Ini melarang tim manajemen atau agen pemasaran mereka untuk membuat prakiraan atau mengungkapkan pendapat tentang nilai perusahaan mereka.
Untuk saham yang diperdagangkan secara publik, empat minggu sebelum penutupan kuartal bisnis juga dikenal sebagai periode tenang. Di sini sekali lagi, orang dalam perusahaan dilarang untuk berbicara kepada publik tentang bisnis mereka untuk menghindari pemberian analis yang tidak adil, jurnalis, investor, dan manajer portofolio untuk keuntungan yang tidak adil - sering kali untuk menghindari kemunculan informasi orang dalam, baik yang nyata maupun yang dirasakan.
Memahami Periode Diam
Setelah perusahaan mengajukan pendaftaran untuk sekuritas yang baru dikeluarkan (saham dan obligasi) dengan SEC, tim manajemen mereka, bankir investasi dan pengacara melakukan roadshow. Selama serangkaian presentasi, calon investor institusi akan mengajukan pertanyaan tentang perusahaan untuk mengumpulkan penelitian investasi. Tim manajemen tidak boleh menawarkan informasi baru yang belum terkandung dalam pernyataan pendaftaran. Tetapi masih menawarkan beberapa tingkat pengumpulan informasi.
Periode hening dimulai ketika pernyataan pendaftaran dibuat efektif dan berlangsung selama 40 hari setelah stok mulai diperdagangkan. Tujuannya adalah untuk menciptakan arena permainan yang setara bagi semua investor dengan memastikan semua orang memiliki akses ke informasi yang sama.
Tidak jarang bagi SEC untuk menunda IPO jika periode tenang telah dilanggar; pihak yang berminat menganggap serius proses ini karena ada banyak uang di telepon.
Perdebatan tujuan periode tenang dan penegakan SEC adalah hal biasa di pasar keuangan. Terutama setelah IPO terkenal, seperti Facebook pada 2012 - yang mendorong lebih dari selusin gugatan pemegang saham menuduh perusahaan jejaring sosial dan penjamin emisi mengaburkan ramalan pertumbuhannya yang melemah menjelang pencatatan. Investor kecil mengeluh mereka berada pada posisi yang kurang menguntungkan setelah analis riset penjamin emisi mengeluarkan estimasi pendapatan baru dan bermanfaat hanya untuk investor besar.
