Tingkat standar konstan - definisi cdr

Apa itu Constant Default Rate - CDR?

Tingkat default konstan (CDR) adalah persentase hipotek dalam kumpulan pinjaman yang hipoteknya telah jatuh lebih dari 90 hari di belakang dalam melakukan pembayaran kepada pemberi pinjaman mereka. Kelompok-kelompok pinjaman hipotek luar biasa individu ini diciptakan oleh lembaga keuangan yang menggabungkan pinjaman untuk menciptakan keamanan yang didukung hipotek (MBS), yang mereka jual kepada investor.

Formula untuk Constant Default Rate Adalah

$\begin{matrix} CDR = 1 - {(1 - \frac{D}{NDP})}^{n} \\ dimana: \\ D = Jumlah default baru selama periode tersebut \\ NDP = Saldo kolam tidak default di \\ awal periode \\ n = Jumlah periode per tahun \end{matrix} \ begin {aligned} & \ text {CDR} = 1 - \ left (1 - \ frac { text {D}} { text {NDP}} kanan) ^ n \\ & \ textbf {where:} \ & \ text {D} = \ text {Jumlah default baru selama periode tersebut} \ & \ text {NDP} = \ text {Saldo pool non-default di}} & \ teks {awal periode} \ & n = \ text {Jumlah periode per tahun} \ \ end {aligned}$ CDR = 1− (1 − NDPD) di mana saja: D = Jumlah default baru selama periode tersebutNDP = Saldo pool yang tidak default pada awal perioden = Jumlah periode per tahun

Cara Menghitung Tingkat Default Konstan - CDR

Tingkat standar konstan (CDR) dihitung sebagai berikut:

Ambil jumlah default baru selama periode dan dibagi dengan saldo pool non-default pada awal periode itu. Ambil 1 lebih sedikit hasil dari no. 1. Angkat bahwa hasil dari no. 2 pangkat berdasarkan jumlah periode dalam setahun. Dan akhirnya 1 kurang hasil dari no. 3.

Apa yang Diceritakan oleh CDR terhadap Nilai Default Konstan?

Constant default rate (CDR) mengevaluasi kerugian dalam sekuritas yang didukung hipotek, menjadi salah satu dari sejumlah metode yang digunakan untuk menghitung nilai pasar MBS. Metode lain untuk mengevaluasi kerugian adalah model Standard Default Assumption (SDA) yang dibuat oleh Asosiasi Pasar Obligasi, tetapi ini paling cocok untuk hipotek suku bunga tetap 30 tahun. Selama krisis subprime 2007-2008, model SDA sangat meremehkan tingkat default sebenarnya karena tingkat penyitaan mencapai tertinggi multi-dekade.

CDR dihitung secara bulanan dan merupakan salah satu dari beberapa ukuran yang dilihat oleh para investor untuk menempatkan nilai pada MBS. Metode analisis yang menekankan pada CDR dapat digunakan untuk hipotek dengan tingkat penyesuaian serta hipotek dengan tingkat bunga tetap.

Pengambilan Kunci

Tingkat gagal bayar konstan mengacu pada persentase hipotek dalam kumpulan pinjaman yang hipoteknya telah jatuh lebih dari 90 hari di belakang. CDR adalah ukuran yang digunakan untuk menganalisis kerugian dalam sekuritas yang didukung hipotek. CDR bukan formula standar dan dapat bervariasi — terkadang termasuk pembayaran terjadwal dan jumlah prabayar.

Contoh Cara Menggunakan Constant Default Rate - CDR

Gargantua Bank telah menggabungkan hipotek perumahan di rumah-rumah yang berlokasi di seluruh AS menjadi keamanan yang didukung hipotek. Direktur Penjualan Institusional Gargantua mendekati manajer portofolio di Perusahaan Investasi yang Dapat Dipercaya dengan harapan bahwa Trustworthy akan membeli MBS untuk ditambahkan ke portofolionya yang memiliki jenis sekuritas ini.

Setelah pertemuan antara Gargantua dan tim investasi perusahaannya, salah satu analis riset Trustworthy membandingkan CDR MBS Gargantua dengan MBS dengan rating yang sama yang ditawarkan oleh perusahaan lain untuk dijual kepada Trustworthy. Analis melaporkan kepada atasannya bahwa CDR untuk MBS Gargantua secara signifikan lebih tinggi daripada masalah pesaing dan ia merekomendasikan agar Trustworthy meminta harga yang lebih rendah dari Gargantua untuk mengimbangi kualitas kredit yang lebih buruk dari hipotek yang mendasari kolam renang.

Atau pertimbangkan Bank ABC, yang melihat $ 1 juta dalam default baru untuk kuartal keempat 2018. Pada akhir 2018, saldo pool non-default bank adalah $ 100 juta. Dengan demikian, laju default konstan (CDR) adalah 4%, atau:

$\begin{matrix} 1 - {(1 - \frac{$ 1 juta}{$ 100 juta})}^{4} \end{matrix} \ begin {aligned} & 1 - \ left (1 - \ frac { $ 1 \ text {million}} { $ 100 \ text {million}} kanan) ^ 4 \\ \ end {aligned}$ 1− (1− $ 100 juta $ 1 juta) 4

Perbedaan Antara CDR dan Tingkat Default Kumulatif

Selain mempertimbangkan tingkat standar konstan (CDR), analis juga dapat melihat tingkat standar kumulatif (CDX), yang mencerminkan nilai total standar dalam kelompok, daripada tingkat bulanan tahunan. Analis dan pelaku pasar cenderung menempatkan nilai yang lebih tinggi pada keamanan yang didukung hipotek yang memiliki CDR dan CDX yang lebih rendah daripada yang memiliki tingkat default yang lebih tinggi.

Keterbatasan Menggunakan Tingkat Default Konstan

Tingkat standar konstan (CDR) dapat bervariasi, tanpa formula standar — yaitu, beberapa analis juga menyertakan pembayaran yang dijadwalkan dan jumlah prabayar.

Pelajari Lebih Lanjut Tentang Constant Default Rate - CDR

Untuk wawasan terkait, tentang risiko yang terkait dengan sekuritas yang didukung hipotek dan cara menghitungnya.

Daftar Isi: