Apa Permohonan Izin?
Permintaan persetujuan adalah proses dimana penerbit keamanan mengusulkan perubahan pada persyaratan material dari perjanjian keamanan. Perubahan ini untuk investor, yang memiliki kepentingan dalam keamanan. Mengingat bahwa persetujuan bersama biasanya diperlukan untuk perubahan kritis tersebut, permintaan izin biasanya merupakan permintaan izin untuk melakukan perubahan atas nama pemangku kepentingan.
Permintaan persetujuan biasanya harus diajukan ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Sementara SEC dan negara bagian mengatur permintaan persetujuan, negara sering memiliki peran yang lebih penting.
Memahami Permohonan Izin
Suatu permohonan persetujuan biasanya menyatakan tanggal tertentu dimana para pemangku kepentingan harus menanggapi permintaan penerbit untuk membuat perubahan material pada perjanjian keamanan. Penerbit keamanan dapat memberlakukan perubahan jika jumlah atau persentase pemangku kepentingan yang disyaratkan menyetujui perubahan tersebut. Jika kurang dari persentase yang dipersyaratkan dari para pemangku kepentingan menyetujui perubahan, tindakan gagal, dan perubahan tidak dapat diberlakukan.
Contoh Permohonan Izin
Contoh umum permintaan persetujuan terjadi dalam pasar obligasi. Jika ketentuan asli indenture tidak lagi dalam kepentingan terbaik penerbit dan pemegang obligasi (yang mempengaruhi kelangsungan hidup masalah obligasi) penerbit dapat mendekati pemegang obligasi melalui pernyataan permintaan persetujuan. Pemegang Obligasi, yang menyetujui perubahan, dapat menerima pembayaran persetujuan.
Permohonan Izin dan Investor Aktivis
Sementara sebagian besar perubahan korporat terjadi pada rapat pemegang saham tahunan; kadang-kadang investor aktivis dapat membuat perubahan besar secara pribadi, pada titik yang terpisah. Setelah permintaan persetujuan tertulis atas nama satu investor, atau sekelompok investor, ke seluruh pemegang saham, para aktivis akan memberi tahu manajemen perusahaan mengenai keputusan untuk melakukan perubahan. Dalam sebagian besar kasus, ini berkaitan dengan perubahan dalam direksi atau eksekutif perusahaan meskipun mereka dapat terjadi karena berbagai alasan. Meskipun sebagian besar perusahaan AS melarang permohonan persetujuan melalui Certificate of Incorporation (CoI) atau peraturan perusahaan mereka, sebagian kecil masih menerima perubahan dalam formulir ini. Angka saat ini adalah sekitar 70% dari perusahaan publik AS membatasi atau melarang permintaan persetujuan.
Sebagaimana dicatat di atas meskipun SEC dan negara bagian dapat mengatur permintaan persetujuan, negara bagian dapat memiliki lebih banyak kekuatan dalam situasi ini. Di sini, negara bagian dapat menentukan apakah dan bagaimana pemegang saham perusahaan dapat meminta izin tertulis. Pada saat yang sama, SEC mengawasi dan mengatur proses permintaan khusus.
