Apa itu Panggilan Bencana
Panggilan bencana adalah ketentuan panggilan dalam obligasi kota yang memungkinkan untuk penukaran awal instrumen jika peristiwa bencana terjadi dan sangat merusak proyek yang dibiayai oleh masalah ini. Kemungkinan bencana akan didaftar di indenture obligasi dan seringkali dapat dihubungi di par.
BREAKING DOWN Call Bencana
Panggilan bencana menyediakan asuransi kotamadya terhadap bencana alam. Sebagai contoh, katakanlah gempa bumi menghancurkan jembatan yang baru dibangun. Karena biaya konstruksi dibiayai oleh masalah obligasi kota (dengan opsi panggilan bencana) dan penghancuran jembatan tidak memungkinkannya untuk menghasilkan pendapatan yang diharapkan untuk membayar utang, obligasi dapat langsung dipanggil pada par. Karena obligasi dengan ketentuan panggilan bencana membawa beban risiko yang lebih tinggi untuk penerbit, mereka juga umumnya memiliki hasil yang lebih tinggi daripada obligasi kewajiban umum untuk memperhitungkan faktor risiko.
Tidaklah menguntungkan bagi semua obligasi daerah untuk mengeluarkan ketentuan panggilan bencana, tetapi ketentuan panggilan bencana lebih umum di obligasi pendapatan. Obligasi pendapatan adalah jenis khusus obligasi daerah yang diterbitkan untuk membiayai proyek-proyek spesifik yang pada gilirannya akan menghasilkan pendapatan mereka sendiri. Pikirannya adalah bahwa dalam menerbitkan obligasi jenis ini, aliran pendapatan proyek akan membayar kembali obligasi tersebut. Selain itu, pemegang obligasi pendapatan biasanya tidak memiliki klaim keuangan untuk penilaian proyek yang diselesaikan. Misalnya, lembaga yang menerbitkan obligasi pendapatan untuk jalan tol tidak dapat mengambil alih jalan tol jika tidak menghasilkan pendapatan yang diharapkan dan disepakati untuk membayar bunga dan pembayaran pokok.
Contoh Panggilan Bencana
Sebagai contoh tentang bagaimana panggilan bencana dapat bekerja, pertimbangkan skenario berikut: Kota Pleasantville ingin membangun jalan tol baru karena posisinya sebagai jalan lintas utama bagi para pelancong selama bulan-bulan musim panas. Namun, Kota Pleasantville tidak memiliki dana yang diperlukan untuk membangun jalan tol. Untuk membiayai pembangunan jalan, Kota menerbitkan obligasi pendapatan kepada penghuninya untuk menghasilkan dana, dengan rencana bahwa tol yang dikumpulkan akan membayar pembayaran dan bunga obligasi selama jangka waktu 30 tahun, seperti yang diatur dalam perjanjian obligasi. Karena Kota Pleasantville juga terletak di dekat garis patahan, obligasi pendapatan mengandung ketentuan panggilan bencana, yang diketahui oleh para investor.
Tiga tahun setelah proyek ini dibiayai dan jalan tol dibangun, gempa bumi melanda Kota Pleasantville dan sayangnya, jalan tol terkena dampak bencana alam. Gempa bumi memenuhi syarat di bawah ketentuan panggilan bencana, yang berarti bahwa Kota Pleasantville memenuhi syarat untuk memanggil obligasi mereka. Memanggil obligasi memungkinkan kota untuk melunasi obligasi segera daripada menunggu kehidupan asli obligasi, kemudian menghindari bagian yang tersisa dari pendapatan bunga obligasi.
