Daftar Isi
- Apakah NPV dan IRR itu?
- Menentukan NPV
- Menentukan IRR
Apakah NPV dan IRR itu?
Net present value (NPV) adalah selisih antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan nilai sekarang dari arus kas keluar selama periode waktu tertentu. Sebaliknya, tingkat pengembalian internal (IRR) adalah perhitungan yang digunakan untuk memperkirakan profitabilitas investasi potensial.
Kedua pengukuran ini terutama digunakan dalam penganggaran modal, proses dimana perusahaan menentukan apakah investasi baru atau peluang ekspansi bermanfaat. Diberikan peluang investasi, perusahaan perlu memutuskan apakah melakukan investasi akan menghasilkan keuntungan atau kerugian ekonomi bersih bagi perusahaan.
Menentukan NPV
Untuk melakukan ini, perusahaan memperkirakan arus kas masa depan proyek dan mendiskonnya menjadi jumlah nilai sekarang dengan menggunakan tingkat diskonto yang mewakili biaya modal proyek dan risikonya. Selanjutnya, semua arus kas positif investasi masa depan dikurangi menjadi satu angka sekarang. Mengurangi angka ini dari pengeluaran kas awal yang diperlukan untuk investasi memberikan nilai sekarang bersih dari investasi.
Mari kita ilustrasikan dengan sebuah contoh: misalkan Perusahaan Media JKL ingin membeli perusahaan penerbitan kecil. JKL menentukan bahwa arus kas masa depan yang dihasilkan oleh penerbit, ketika didiskon pada tingkat tahunan 12 persen, menghasilkan nilai sekarang sebesar $ 23, 5 juta. Jika pemilik perusahaan penerbitan bersedia untuk menjual $ 20 juta, maka NPV proyek akan menjadi $ 3, 5 juta ($ 23, 5 - $ 20 = $ 3, 5). NPV sebesar $ 3, 5 juta merupakan nilai intrinsik yang akan ditambahkan ke JKL Media jika melakukan akuisisi ini.
Menentukan IRR
Jadi, proyek JKL Media memiliki NPV positif, tetapi dari perspektif bisnis, perusahaan juga harus tahu berapa tingkat pengembalian yang akan dihasilkan oleh investasi ini. Untuk melakukan ini, perusahaan hanya akan menghitung ulang persamaan NPV, kali ini menetapkan faktor NPV ke nol, dan menyelesaikan untuk tingkat diskonto yang sekarang tidak diketahui. Tingkat yang dihasilkan oleh solusi adalah tingkat pengembalian internal proyek (IRR).
Untuk contoh ini, IRR proyek dapat — tergantung pada waktu dan proporsi distribusi arus kas — setara dengan 17, 15%. Dengan demikian, JKL Media, mengingat proyeksi arus kasnya, memiliki proyek dengan pengembalian 17, 15%. Jika ada proyek yang dapat dilakukan JKL dengan IRR yang lebih tinggi, itu mungkin akan mengejar proyek yang menghasilkan lebih tinggi.
Dengan demikian, Anda dapat melihat bahwa kegunaan pengukuran IRR terletak pada kemampuannya untuk mewakili kemungkinan pengembalian peluang investasi dan membandingkannya dengan investasi alternatif lainnya.
