Lingkungan suku bunga rendah yang kami alami dalam beberapa tahun terakhir sulit bagi investor yang berorientasi pada pendapatan. Sumber pendapatan tradisional, seperti sertifikat deposito (CD), dana pasar uang, dan obligasi, tidak dapat menawarkan tingkat hasil yang banyak dicari oleh para investor ini. Ada banyak buletin dan artikel yang menguraikan manfaat dari saham yang membayar dividen. Tentu saja, jenis perusahaan yang membayar dividen dan reksa dana dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang berinvestasi di perusahaan-perusahaan ini pantas. Namun, investor yang mencari penghasilan perlu memahami bahwa berinvestasi dalam saham yang membayar dividen berbeda dari berinvestasi dalam obligasi. Penasihat keuangan yang bekerja dengan klien perlu memastikan bahwa klien memahami perbedaan-perbedaan ini.
Risiko berbeda
Perusahaan yang membayar dividen masih berupa saham dan bukan obligasi. Sementara banyak dari saham ini, terutama yang secara konsisten membayar dividen, mungkin lebih tidak stabil dibandingkan beberapa ekuitas lainnya, mereka masih tunduk pada banyak faktor yang mempengaruhi pasar saham secara keseluruhan. Ambil sebagai contoh 2008. Tahun itu, Indeks S&P 500 kehilangan 37% sementara Barclay's Aggregate Bond Index naik 5, 24%.
Mari kita lihat ETF berorientasi dividen. ETF Vanguard Dividend Appreciation (VIG) kehilangan lebih sedikit dari S&P tetapi masih turun 26, 63%. ETF ini berfokus pada saham-saham berkapitalisasi besar yang berkualitas tinggi dengan sejarah peningkatan dividen. The Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), yang lebih berfokus pada hasil, kehilangan 32, 10% pada 2008. Sementara kedua ETF mengungguli S&P 500, kerugian sebesar ini bisa menghancurkan bagi investor yang berorientasi pada pendapatan, terutama pensiunan. Apakah 2008 contoh yang ekstrem? Ya, tentu saja. Ke depan, akankah obligasi bertahan seperti ini dalam menghadapi kenaikan suku bunga? Mungkin tidak, tetapi secara historis volatilitas obligasi bahkan pada kondisi terburuknya jauh lebih rendah daripada saham.
Contoh lain dari ketergantungan cacat pada dividen adalah Exxon Mobil Corp (XOM). Saham ditutup pada hampir $ 104 per saham pada pertengahan Juni 2014. Saham tersebut sekarang diperdagangkan di bawah $ 75 per saham. Seseorang yang telah memegang 100 saham selama jangka waktu ini telah menerima $ 499 dividen sementara kehilangan sekitar $ 2.900 dalam nilai investasi mereka.
Pelestarian Modal
Kembali pada hari ketika suku bunga pada dana pasar uang dan CD berada dalam kisaran 4% hingga 6%, investor pendapatan tetap bisa mendapatkan pengembalian yang layak dan cukup berharap untuk mempertahankan sebagian besar modal mereka dan hidup dari bunga. Saat ini, dengan kurs pasar uang mendekati nol dan instrumen lain dengan kurs historis rendah, tidak realistis bagi pensiunan atau investor berorientasi pendapatan lain untuk berharap hidup dari bunga dan tidak menyentuh modal mereka. Investor yang mencari penghasilan perlu bergerak lebih jauh pada spektrum risiko. Opsi dapat mencakup obligasi dengan hasil tinggi, dana tertutup tertentu, saham preferen, dan saham yang membayar dividen.
Opsi-opsi ini dan lainnya umumnya membawa risiko lebih besar daripada obligasi tradisional atau instrumen pasar uang. Anuitas pendapatan tetap tertentu juga dapat dipertimbangkan, meskipun suku bunga rendah berdampak pada pengembalian mereka juga.
Tidak Ada Jaminan
Dividen pada saham biasa ditetapkan oleh korporasi. Sementara perusahaan umumnya ingin mempertahankan rasio pembayaran dividen mereka, tidak ada jaminan di sini. Perusahaan berpotensi mengalami masalah arus kas atau memutuskan untuk menggunakan sebagian uang tunai ini untuk membiayai pertumbuhan internal.
Pengembalian Total vs Hasil
Mungkin pendekatan yang lebih baik daripada fokus pada hasil adalah dengan fokus pada total pengembalian portofolio Anda. Pengembalian total memperhitungkan penghargaan dan hasil. Khusus untuk pensiunan, pengembalian total bisa menjadi alternatif yang lebih baik daripada mengambil risiko portofolio lebih banyak dalam upaya untuk mendapatkan hasil tambahan. Pensiunan hari ini dapat berharap untuk hidup lebih lama dari generasi sebelumnya, dan sebagian besar membutuhkan beberapa tingkat pertumbuhan dari investasi mereka untuk memastikan mereka tidak hidup lebih lama dari uang mereka. Bahkan untuk investor yang lebih muda, pendekatan ini masuk akal.
Dalam hal pensiunan, dimungkinkan untuk mengalokasikan porsi portofolio mereka untuk tujuan yang berbeda. Bagian pertama akan mendanai kebutuhan pengeluaran untuk tahun berjalan dan mungkin dua hingga lima tahun lagi. Bagian portofolio ini akan berupa uang tunai atau setara kas. Bagian selanjutnya akan berisi saham yang membayar dividen dan kendaraan lain yang menghasilkan pendapatan dan jenis pertumbuhan sedang. Tentu saja, setiap arus kas dari bagian portofolio ini dapat digunakan untuk mengisi kembali bagian kas. Bagian terakhir dari portofolio adalah untuk pertumbuhan. Ini akan berisi saham dan kendaraan berorientasi pertumbuhan lainnya untuk membantu memastikan pemilik portofolio tidak hidup lebih lama dari uangnya.
Garis bawah
Ini merupakan periode yang sulit bagi investor yang mencari penghasilan. Beberapa publikasi dan penasihat telah menyarankan bahwa stok pembayaran dividen adalah alternatif dari kendaraan berpenghasilan tetap yang lebih tradisional. Faktanya adalah bahwa saham yang membayar dividen masih merupakan saham dan membawa risiko yang melebihi kebanyakan kendaraan berpenghasilan tetap. Penasihat keuangan dapat membantu klien yang mencoba menavigasi masalah ini mencari cara untuk mencapai tujuan mereka sambil mengambil risiko yang mereka sukai.
